ECON10003 Lecture Notes - Lecture 16: Diminishing Returns, Consumer Behaviour, Full Employment

• School: University of Melbourne
• Department: Economics
• Course: ECON10003
• Professor: Laurence

Document Summary

Week 8 lecture 2: solow-swan model is a dynamic (measures growth) model with assumptions regarding: Initial capital stock, (cid:1837)(cid:2868) and labour (cid:1838)(cid:2868: description of how these factors of production evolve over time, assumption regarding production function and household behaviour. Assumptions: inputs into the production process: capital accumulation, capital stock evolves according to equation, production function approach: (cid:3047)=(cid:1858)(cid:4666)(cid:1863)(cid:3047),(cid:1864)(cid:3047)(cid:4667) =(cid:1868)(cid:1870)(cid:1867)(cid:1856)(cid:1873)(cid:1855)(cid:1872)(cid:1874)(cid:1872) (cid:1863)(cid:3047)+(cid:2869)=(cid:4666)(cid:883) (cid:1856)(cid:4667)(cid:1863)(cid:3047)+(cid:3047) (cid:1863)(cid:3047)+(cid:2869)=(cid:1855)(cid:1853)(cid:1868)(cid:1872)(cid:1853)(cid:1864) (cid:1871)(cid:1872)(cid:1867)(cid:1855)(cid:1863) (cid:1866) (cid:1872) (cid:1857) (cid:1858)(cid:1873)(cid:1872)(cid:1873)(cid:1870)(cid:1857) (cid:1856)=(cid:1856)(cid:1857)(cid:1868)(cid:1870)(cid:1857)(cid:1855)(cid:1853)(cid:1872)(cid:1867)(cid:1866) (cid:1870)(cid:1853)(cid:1872)(cid:1857) (cid:3047)=(cid:1866)(cid:1874)(cid:1857)(cid:1871)(cid:1872)(cid:1865)(cid:1857)(cid:1866)(cid:1872: population grows at a constant rate (cid:1866) so (cid:1864)(cid:3047)+(cid:2869)=(cid:4666)(cid:883)+(cid:1866)(cid:4667)(cid:1864)(cid:3047) (cid:1866)=(cid:1868)(cid:1867)(cid:1868)(cid:1873)(cid:1864)(cid:1853)(cid:1872)(cid:1867)(cid:1866) (cid:1859)(cid:1870)(cid:1867)(cid:1875)(cid:1872) (cid:1870)(cid:1853)(cid:1872)(cid:1857) (cid:1864)(cid:3047)+(cid:2869) (cid:1864)(cid:3047) (cid:1864)(cid:3047, total factor productivity. Basic model this implies output per worker depends upon capital per worker: production function has constant returns to scale: Final assumption: consumer behaviour and market outcomes. Basic model: use the previous result to derive evolution of capital per worker (cid:1863)(cid:3047)+(cid:2869)=(cid:4666)(cid:883) (cid:1856)(cid:4667)(cid:1863)(cid:3047)+(cid:3047) (cid:1864)(cid:3047)+(cid:2869)=(cid:4666)(cid:883) (cid:1856)(cid:4667)(cid:1863)(cid:3047)+(cid:3047) (cid:1863)(cid:3047)+(cid:2869) (cid:1864)(cid:3047)+(cid:2869) =(cid:4666)(cid:883) (cid:1856)(cid:4667) (cid:4666)(cid:883)+(cid:1866)(cid:4667) (cid:1863)(cid:3047)(cid:1864)(cid:3047)+ (cid:4666)(cid:883)+(cid:1866)(cid:4667) (cid:3047)(cid:1864)(cid:3047) (cid:883)+(cid:1866) (cid:883))(cid:1863)(cid:3047)(cid:1864)(cid:3047)+ (cid:883)+(cid:1866) (cid:3047)(cid:1864)(cid:3047) (cid:1864)(cid:3047)+(cid:2869) (cid:1863)(cid:3047)(cid:1864)(cid:3047)=((cid:883) (cid:1856) (cid:1863)(cid:3047)+(cid:2869) (cid:1863)(cid:3047)+(cid:2869) (cid:1864)(cid:3047)+(cid:2869) (cid:1863)(cid:3047)(cid:1864)(cid:3047) (cid:1863)(cid:3047)(cid:1864)(cid:3047) ((cid:883) (cid:1856) (cid:883)+(cid:1866) (cid:883)) (cid:1856) (cid:1866) (cid:883)+(cid:1866) .