ECON 1201 Study Guide - Final Guide: Price Discrimination, Production Function, Fixed Cost
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PROBLEM SET ONE -2 - PRICE-ELASTICITY OF DEMAND
| P1 | P2 | QD1 | QD2 | I | II | III | IV | V |
1 | 1 | 2 | 10 | 5 | |||||
2 | 5 | 3 | 40 | 90 | |||||
3 | 12 | 20 | 200 | 200 | |||||
4 | 3 | 2 | 9 | 9 | |||||
5 | 0.40 | 1.40 | 30 | 15 | |||||
6 | 1.2 | 4.0 | 20 | 15 | |||||
7 | 7.5 | 4.6 | 40 | 30 | |||||
8 | 5 | 5.000â¦01 | 1x106 | 0 | |||||
9 | 5 | 4.9999â¦. | 10 | 1x109 | |||||
10 | 6 | 12 | 12 | 6 | |||||
11 | 18 | 36 | 360 | 180 | |||||
12 | 7 | 15 | 24 | 16 | |||||
13 | 7 | 16 | 78 | 78 | |||||
14 | 25 | 65 | 150 | 100 | |||||
15 | 65 | 91 | 1300 | 780 | |||||
16 | 4 | 5 | 21 | 11 | |||||
17 | 8 | 4 | 30 | 54 | |||||
18 | 140 | 275 | 625 | 495 | |||||
19 | 78 | 91 | 780 | 780 | |||||
20 | 91 | 78 | 780 | 780 |
Column I - determine the Price-Elasticity of Demand Coefficient. Find material in Chapter 6 and the Powerpoint of Elasticity Chap 004 19e.ppt
change in quantity demanded change in price
ED = ---------------------------------------- â ----------------------------
sum of quantities demanded / 2 sum of prices / 2
The data in the first four columns represent price (P) and quantity demanded (Qd) in time 1 (before change in price) and time 2 (after change in price). Note that results should be expressed in absolute terms (see paragraph Elimination of Minus Sign). For example, -1 should be expressed as â1â.
Column II â Based on topic concerning Interpretations of ED, indicate which applies based on how the quantity demanded changed subsequent to a change in price (elastic, inelastic, etc.)
Column III - you need to determine if the good in question would be considered a necessity, a luxury or neither.
Column IV â Indicate, in monetary terms, how much is the change in total revenue or total expenditure (TR = P X QD), from the first price level to the second.
Column V - the direction of the change, also in monetary terms, that is, increasing or decreasing, and by how much? (show a + sign for increasing and a â sign for decreasing).
Note: for any monetary result please include the applicable currency symbol ($, â¬, etc.)
The Demand for soft drink (in cans per capita per year) is estimated as Log Q = a + b log P+ c log I + d log T | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
where Q = Soft drink consumption in cans per capita per year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
P = 6-pack price | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I = Income Per capita | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T = Mean temperature across the 48 contiguous states in the United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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( Data in Excel have been saved in the folder of Exam I on weekly study materials In order to receive full points, you need to show me in details how to get your answers. ) 1) What is regression equation using multiple linear regression model? How would you interpret the coefficients of each independent variable in the model? (5 points)
2) What is price elasticity of demand ? How would you interpret it? (5 points) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3) The approximate percentage increase or decrease in demand if 6-pack price percentage increases by 3%. ****MUST SHOW ALL WORK |