Class Notes (835,926)
Canada (509,504)
Commerce (1,909)

Accounting - Lecture Ch. 1,2,10.docx

15 Pages
Unlock Document

Aadil Merali Juma

CHAPTER ONE: OVEVIEW OF MANAGERIAL ACCOUNTING  The Basic Objectives of Accounting • Basic objective of accounting is to provide stakeholders with useful information  about a business enterprise in order to help them make rational economic  decisions • Similarities between financial and management accounting: o Deal with economic events of a business o Require that results of economic events be quantified and communicated  to interested parties Financial Accounting • Objective is to provide external users with useful financial info to help them  make investment and credit decisions • External users: o Current owners (shareholders): want to know if they should hold, buy  more, or sell shares in company o Potential investors: want to know if company is a good investment o Creditors: want to know if they should extend credit to firm o Income tax authorities: want to know if income is measured properly o Others (financial analysts, labour unions, customers, legislators) • Very regulated  • Follows IFRS and GAAP • Focuses on reliability • Has financial statements that are required by law: 1) Balance Sheet (measures financial health) 2) Income Statement (measures financial success) 3) Cash Flow Statement (measures liquidity) • Captures all finances that happen in a business Management Accounting • Objective is to provide internal users (managers of company) with financial and  non­financial info to help them make business decisions to achieve goals of  organization • Managers of firm need info to make decisions related to: o Planning (establishing goals/objectives, predicting results, drawing  detailed plan of who will do what) o Implementing the plan & decision making (directing, motivating,  measuring performance) o Controlling & performance evaluation (keeping firm’s activities on track  and ensuring that plan is being followed) • Answers specific questions o Should we stay in business?  o How much of resource B should we allocate to production and how much  or resource A? • Has no format (rules) • Focuses on relevance  CHAPTER TWO: COST CLASSIFICATIONS Introduction to Cost Terms and Purposes Cost • Cost: value of economic resources (ex. money) sacrificed or used up to achieve a  particular objective (produce a product/service) • Examples: o On Jan. 1, 2007 ABC Co. purchased a machine for $100,000 to be used in  producing a certain product “X”. The cost of acquiring the machine is the  amount paid or to be paid in future so as to acquire the machine for the  purpose of using it in production activities. o During 2007, ABC consumed 20% of the value of the machine in  production. Part of the cost of producing product “X” is the amount of  resources consumed from the machine during 2007, which is called  depreciation $20,000 (100,000 * 20%). Cost Object • Cost object: anything for which a separate measurement of cost is desired/needed • Ex. cost of product, machine, service, process • Cost objects can vary in size from an entire company to a division/program within  company to a single product/service Cost Drivers • Cost driver: any activity (ex. production volume) or factor (ex. time) that causes  total amount spend on particular cost object to change • Ex. total cost of renting a car is driven by all or some of following factors: o Number of miles driven o Number of days car is rented o Type and size of car • Change in cost driver results in change in total costs incurred • Managers should attempt to reduce costs by efficiently managing use of cost  drivers • Identifying cost drivers is first step to control costs  Cost Behaviours • Cost drivers influence cost behaviours • Managers need to understand how total amount spent on particular cost object  reacts to changes in a cost driver Cost Estimation  • Cost estimation: development of a well­defined relationship between a cost object  and its cost drivers • Purpose is to identify cost behavior and predict future costs Cost Assignment • Process of measuring the amount of costs consumed by a particular cost object  from the costs incurred • Two stages: 1) Cost Accumulation: collection of cost data in an organized means in an  accounting system 2) Cost assignment: process of assigning costs incurred to a cost object • Assigning cost to cost objects depends on if relationship between costs incurred  and cost object is direct or indirect • Direct costs:  o Costs that can be traced easily to a cost object in an accurate and  economically feasible way o Ex. direct materials costs (costs of all materials and parts that become part  of finished product and can be easily traced to into it) o Ex. direct labour costs (wages and fringe benefits paid to production line  workers involved directly in manufacturing a product) • Indirect costs: o Costs are related to particular cost object but cannot be traced to that cost  object in an economically feasible way o Should be allocated to the cost objects using an allocation base factor o Ex. all production facilities required to transform raw materials into  finished goods (depreciation of machines, maintenance costs, rent of  factory, salary of supervisors) Notes • The classification of costs into direct and indirect are defined with reference to a  specific cost object • Particular cost can be classified as direct with respect to a certain cost object and  indirect with respect to another cost object • Cost would be considered indirect for one of two reasons: 1. It is impractical to trace the cost to the object (ex. possible to measure the  precise amount of nails/glue used on each table produced at a furniture  plant but would not be worth the effort) 2. It is impossible to trace the cost to the cost object  Example of Production Costs Step 1: Costs Incurred Step 2: Cost Classification Step 3: Cost Assignment Cost Accumulation Direct Costs Material: ­ Direct Material (DM) ­ Fabric ­ Direct Labour (DL) Cost Object #1 ­ Wool ­ Metals ­ Glue ­ Nails ­ Sand Paper Labour: Indirect Costs Cost Object #2 ­ Production lines ­ All production costs  ­ Security except DM &DL  ­ Material Handling ­ Factory Overhead ­ Maintenance Production Facilities: ­ Machinery Cost Object #3 ­ Rent ­ Utilities Ex. A manufacturer of machinery currently produces equipment for a single client. The  job is expected to take the entire month of April to complete. The client supplies all  required raw materials on a no­cost basis. The manufacturer contracts to complete the  desired units from this raw material. The production costs included by the manufacturer  are correctly identified as: a) Direct Labour b) Factory overhead c) Direct costs d) None of the above  Different Costs for Different Purposes • Different types of cost information are needed for different purposes • Two basic uses of cost information: 1. Product Costing: calculating the cost of production for the purpose of  determining the COGS for income and the Cost of Ending Inventory to  prepare balance sheet  2. Decision Making: so managers can make different decisions to run the  company Cost Flows in a Manufacturing Company (Product Costing for External Users) • Inventory valuation and cost of goods sold • Manufacturing company:  o Raw materials purchases are recorded in raw materials inventory account o Costs transferred to work in process inventory account when materials are  released to production department o Other manufacturing costs (direct labour and manufacturing overhead) are  charged to work in process inventory account as incurred o As work in process completed costs are transferred to FG inventory  account o Costs become expenses when FG are sold  o Period expenses are taken directly to income statement as expense of  period Product (Inventoriable) Costs vs. Period Costs • Product Costs: o Costs charged to units produced as they are incurred o Become part of cost of goods manufactured and treated as inventory until  they are sold o Become COGS when sold o Are charged to income statement at end of period • Period Costs: o Expensed in the time period in which they are incurred o All selling and administrative costs are considered period costs Raw Materials Purchase RM Raw Materials Used  ▯Direct Materials Purchased  ▯Direct Materials Used (WIP as DM used)  ▯Indirect Materials Purchased  ▯Indirect Materials used (WIP as MOH) Work in Progress/Process (WIP)  BB  Cost of Goods Manufactured (COGM) + Direct Materials (DM) Used + Direct Labour (DL) + Manufacturing Overhead (MOH)     EB (what you start but are unable to  finish) • (Product cost account because captures every cost category) • Prime Costs = DM + DL Used • Conversion Costs = DL + MOH • Total Manufacturing Costs = DM + DL + MOH Finished Goods (FG) BB COGS + COGM from WIP (cost of goods available for sale) EB Types of Costs Material Cost • Direct material o Can see it o Is part of it o Can touch it o Is economical and feasible in the final product • Indirect material  Labour Cost • Direct labour o Lines people o Assembly workers o Can always trace it to the final product (ex. took five people to produce 5  pieces of furniture) • Indirect labour o Security guard o Janitorial staff o Line supervisor Variable Overhead • Gas • Unit Variable Cost is fixed or constant  • Ex. no matter how many liters of gas you pump, each liter will be $1 • The Total Variable Cost changes • Variable cost is defined by total cost not unit cost Fixed Overhead • Rent • Total Fixed Cost is constant/fixed • Ex. if paying $500 rent for a classroom – will cost $500 whether or not 3 students  or 300 students show up to class • Unit­fixed cost is variable • Ex. if one student shows up the cost per student is $500 but if 100 students show  up the cost per student is $5 Issues Related to Measuring Cost of Labour Idle Time • Idle time: wages of direct labour workers who are idle due to machine  breakdowns, material shortages, power failures, etc. • Cost of idle time is treated as indirect labour and added to overhead • Direct labor has to be broken down into what labour is actually direct and what  labour is idle time • People on the assembly line who are actually making the product • Supervisors are salary workers • Lines people are wage­workers • Easy to trace the cost of lines people to the cost of the product  • Regular cost of labor is direct but idle time is overhead Ex. An assembly line worker is idle for 2 hours during the week due to a power failure. If  the worker is paid $15 per hour and works a normal 40 hour week, labour cost would be  assigned as follows between direct labour and manufacturing overhead:  Direct labour cost ($15 x 38 hours) $570 Manufacturing overhead cost ($15 x 2 hours) 30 Total cost for the week $600 Overtime Premium • Overtime premium: wage rate paid to workers (for direct and indirect labour) in  excess of their straight­time wage rates) • Overtime premium paid to factory works is considered part of manufacturing  overhead • If customer is responsible for causing overtime then overtime is treated as direct  labour • (Must be explicitly stated otherwise will be treated as indirect labour Ex. Assume again that an assembly line worker is paid $15 per hour. The worker is paid  time and a half for overtime (time in excess of 40 hours per week). During a given week  this employee works 46 hours and has no idle time. Labour costs would be allocated as  follows: Direct labour cost ($15 x 46 hours) $690 Manufacturing overhead cost ($7.50 x 6 hours) 45          Total cost for the week $735 Labour Fringe Benefits • Made up of employment related costs paid by employer • Costs handled in two different ways:  1. Treat all costs as indirect labour and add them to manufacturing overhead 2. Treat fringe benefits that relate to direct labour as additional direct labour  costs and those that relate to indirect labour as FOH Classifying Costs for Decision Making Understanding Cost Behaviour • Cost behavior: the way the total amount spent on a specific cost reacts to changes  in activity levels (in terms of production/sales volume) • Costs may stay same or may change proportionately in response to change in  activity • Relevant Range: range of activity over which cost behavior pattern remains valid • Knowing how a cost reacts to a change in level of activity helps t
More Less

Related notes for COMMERCE 2AB3

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.