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Chapter 10.docx

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Department
Economics
Course
ECON 1B03
Professor
Hannah Holmes
Semester
Winter

Description
Chapter 10: Externalities Externalities • Sometimes there are benefits and costs that arise in the market that go  uncompensated  • These are called externalities • A positive externality: a benefit enjoyed by society but society doesn’t pay to  receive it  • A negative externality: a cost suffered by society and the instigator isn’t made to  pay for the damage that results • So, externalities: ­ created when a market outcome affects individuals other than buyers or sellers  in the market  ­ cause welfare to depend on more than just demand and supply to buyers and  sellers  ­ can lead to inefficient markets if unaccounted for in production and  consumption decisions  • Negative externalities lead markets to produce more than is socially desirable  • Positive externalities lead markets to produce less than is socially desirable  • Consider market for steel: • Negative Externalities • If steel factories emit pollution, the cost to society of producing steel is larger than  the private costs of the producers  • The social cost = private costs of the producers + the cost to the public adversely  affected by pollution  • The socially optimal level of output is less than the market equilibrium level of  output • If we don’t account for the costs of pollution, we end up producing too much of  the good  • “Bad” pollution takes away from the benefits of buying and selling steel  • It takes away from total surplus in the market for steel  • This loss of surplus is a deadweight loss due to the externality  • The government can internalize an externality: ­ impose a tax on the producer to get them to produce less (to produce the  socially desirable level) “Pigovian Tax” – levied on each unit of output sold • The government can also regulate the amount of pollution a firm may produce ­ It may sell permits to firms allowing them a certain amount of pollution ­ Firms which can reduce pollution at lower costs can sell these permits to other  firms which can only reduce pollution at high costs and may not even bother  to try  TEST YOURSELF  Negative externalities reduce total surplus in a market. TRUE • Positive Externalities • Consider the discovery of penicillin as treatment for STDs • The drug not only helps those with an STD but also benefits all of society by  limiting their exposure to disease  • The social value: include not only the private value to those who buy the product  but also includes the value to the rest of 
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