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ECN 340 (200)
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Economics of Failure.docx

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Department
Economics
Course
ECN 340
Professor
Thomas Barbiero
Semester
Fall

Description
Economics of Failure • Failure arises because of: Basic human condition of scarcity (scarcity of means in  relation to what we desire. What we want we can’t get cause of the scarcity),  human search for greater rewards and because of the market system (the more  things that are moving quickly, the more likely people or firms are to fail.) Scarcity  • Some people and producers may not be able to get/keep and retain the resources  they want/have. Some choices may not work out. • Pervasiveness of scarcity ensures failure. Failure causes • A release of resources that can be re­employed, and a decrease of abundant goods  & services produced that can be sold at higher prices. • As some things fail, others will start and grow Searching for greater rewards • Even efficient firms should fold if more efficient firms exist. • If you aim far and high, the likelihood of you failing is much higher that aiming  for something small.  • No such thing as ABSOLUTE performance • Relative performance matters • A beautiful female can fail to attract a male if an even more beautiful female is  competing. Information Failure • Information is costly both in the product and resource market  • People try and avoid failure by trying to go to fortune tellers but they don’t know  about the future, NO ONE does • Firms can’t always tell what products will sell. They have to find different lines so  if one fails the move to another.  • Information problems may not always be correctible because of scarcity.  • Public policy may try to “redistribute” successes and failures through the tax  system (or subsidies). EG. Sharing the wealth. ­> Employment insurance • Centralizing decision making process will not solve the information problem.  Centralized economies fail because it is impossible  • Central planning imposes superhuman demand on limited capacity of planners to  handle information (it is very difficult to get information)  Risk, Uncertainty and Rational Failures • Information deficiencies equals problems of risk and uncertainty about future  economic events • Risk:  Probability distribution­ example: 7 out of 10 restaurants will fail (this is  the risk profile or starting a new restaurant)  • You can compute risk whereas…. • Uncertainty: Lack of information makes it impossible to estimate probability of  success­ no risk profile, you cannot compute it • One can always get a little more information, at a cost, but sometimes it can’t be  had at all.  • Risk and uncertainty will INSURE some firms, plants, and workers will fail.  • Plants that close simply find cost of continuing outweighs the benefits.  • Preventing failures may be very costly in that they cost of keeping the firms going  would be high   • The resources in the “failing” firm could be used i
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