Class Notes (834,986)
Canada (508,846)
Accounting (108)
ACCTG456 (12)
Lecture

In Class Questions Answers (Notebook).docx

13 Pages
116 Views
Unlock Document

Department
Accounting
Course
ACCTG456
Professor
Trish Stringer
Semester
Winter

Description
Chapter 1 In Class Questions 2014­03­11 4:07 PM In Class #1.1 A. If the inadequate records affect several accounts Disclaimer (Denial)[If the affected account is singular  then it make be Qualified opinion – Scope limitation B. Unqualified – emphasis paragraph C. Qualified opinion – GAAP departure (if there had been multiple items you could upgrade to Adverse) D. Qualified opinion – Scope limitation (depending on the severity of a possible lawsuit pending on the  client could downgrade to Disclaimer) [Client may also not want the charges associated with lawyers  issuing letters] E. Disclaimer (Denial) [even with the destroyed records it helps with future audits and validates some  accounts that could be verified] F. Qualified opinion – Material misstatement G. Adverse H. Unqualified – emphasis paragraph In Class #1.2 Chapter 2 In Class Questions 2014­03­11 4:07 PM In Class #2.1 • In essence this presents a loan situation (non monetary) and there may be a perception issue. You may  sign and issue a clean audit report due to the fact that the company owes you money – creating a conflict of  interest. Legally the auditor could sign the audit report. Holding out on signing the audit and demanding payment  takes the ethical issue a different way and holds the client hostage for payment. The key is to ensure payment before audit work is completed. A self­interest threat may be created if payments are not issued before the following year. Contingency fees are restricted. Payment in advance or installment payments are allowed (interim billings) In Class #2.2 (SIMILAR TO EXAM QUESTION) A. Breached confidentiality, Joan should not be discussing that information with anyone. Self­interest  threat exists with Joan purchasing shares of the company that she is a part of the audit team for.  Impairment to independence. The purchase of the shares is technically insider trading, which is an  illegal activity. B. There is an issue with saying they are the “premier accounting firm in Western Canada” because firms  are not allowed to claim they are better than other firms. In essence all firms operate on the same level  and this fact cannot be proven. As a professional accountant you are not allowed to work on a  contingency fee basis. Fees must be charged on a pre evaluation of work to be completed or hours  spent on work. C. Self­review threat exists because Sue would be auditing her own work. Professional accountants  cannot provide assurance on personal work done. Auditors are not allowed to do bookkeeping services  for a reporting issuer. D. The professional accountant can provide journal entries for a private entity but must do so under  supervision and permission of the entity’s management and as well have management sign off and  review. There still may come issue in self­review or independence depending on journal entries. E. Compilation is a notice to reader. In this situation lacking written approval this is still okay but it is  always encouraged no matter the assurance service to get written and signed approval from  management. Chapter 2 In Class Questions 2014­03­11 4:07 PM F. There could be a possible perception problem. The terms of the loan and situation loan was granted  comes into question. Discounts or lower interest on loan
More Less

Related notes for ACCTG456

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit