Class Notes (837,998)
Canada (510,614)
Economics (806)
ECON101 (300)
All (17)
Lecture

Econ – September 28.docx

2 Pages
105 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
ECON101
Professor
All Professors
Semester
Fall

Description
Econ – September 28 Readings: Chapter 4 and 6 Today: Other forces in the economy, Regulations on Price, Quotas When Governments Interfere with Supply and Demand ­Wealth of Nations 1776 by Adam Smith – talked about the “invisible hand”: Economic forces ration commodities and services through changing prices. The market  works like an invisible hand guiding economic forces to coordinate individual actions and  allocate scarce resources.  All individuals acting only in their own self interest are guided  by the invisible hand of the market to produce allocations that are best for society. Questions to Ask: 1 – Why doesn’t the real world market work as smoothly as our model suggests? 2 – Why do we need governments? Answers to Question 1 ­Time and Information Problems – consumers and producers do not possess perfect  information and cannot process information instantly (ex: knowing when to buy or sell a  stock) ­Other Forces Operating in Society – other forces include:  Social and Historical forces (The invisible handshake)▯cultural norms (ex: doing the same   career your parents did, ex: can’t put everything for sale) Legal and Political forces (The invisible foot)▯enforce cultural and social values (ex:  healthcare is not a free market) ­Sometimes Markets Fail (The invisible elbow) – price signals may be wrong (ex:  excessive pollution, price of clean air isn’t included in price of commodity), adverse  selection Answers to Question 2 We need governments to ­insure that activities and markets conform to social, cultural, legal and political norms ­to correct markets that fail (they don’t necessarily make it better) Regulations on Price: Price Floor – the government sets the minimum price that can be charged f
More Less

Related notes for ECON101

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit