Class Notes (835,241)
Canada (509,043)
Administration (2,694)
ADM1340 (195)
Lecture

Chapter 6 Lecture Notes

4 Pages
70 Views
Unlock Document

Department
Administration
Course
ADM1340
Professor
Lamia Chourou
Semester
Winter

Description
Chapter 6 ­ Reporting and Analyzing Inventory Learning Objectives • Describe the steps in determining inventory quantities. • Apply the methods of cost determination. • Explain the financial statement effects of the inventory cost determination methods. • Demonstrate the presentation and analysis of inventory. Determining Inventory Quantities • Two steps to determine inventory quantities: o Take a physical inventory of goods on hand o Determine ownership of goods 1. Taking a physical inventory of goods on hand • All companies need to determine quantity of inventory at the end of each accounting period o For companies using the perpetual inventory system o For companies using the periodic inventory system • Involves actually counting, weighing, or measuring each kind of inventory on hand • A good system of internal control minimizes errors in counting inventory 2. Determining ownership of goods • Goods in transit: o Should be included in the inventory of the company that has legal title to the goods on the  date of count  FOB shipping point (inventory of the buyer)  FOB destination (inventory of the seller) • Consigned goods: o The consignee sells the goods on behalf of the consignor in exchange for a fee without  ever transferring legal title or ownership o Consigned goods are counted in the inventory of the consignor (owner) rather than the  consignee Methods of Cost Determination • Two methods: o Specific identification method o Cost formula methods  Two methods under IFRS: • FIFO • Average cost 1. Specific identification method: • Used when goods are not ordinarily interchangeable, or have been produced and segregated for  specific projects • Tracks the actual physical flow of goods • Normally only used in a perpetual inventory system • It reports ending inventory at its actual cost • Disadvantage: easy to manipulate profits by choosing to sell units with higher or lower purchase  cost 2. Cost formula methods: • Assume a flow of costs that may not be the same as the actual flow of goods • Two methods under IFRS: o First­in, first­out (FIFO)  Assumes that the earliest goods purchased are the first to be sold and recognized  as cost of goods sold  Can be used in perpetual and periodic systems  The results under FIFO in a perpetual system are the same as in a periodic  system o Average cost  Assumes that it is not possible to measure a specific physical flow of inventory  The allocation of the cost of goods available for sale between COGS and ending  inventory is made based on the weighted average unit cost  Used under both inventory systems  Weighted average cost = Cost of goods available for sale / Number of units on  hand  A new average, also known as a moving average, is calculated after each  purchase in the perpetual inventory system  Only one average is calculated under the periodic inventory system and the  allocation is made at the end of the period  The average cost is applied to: • The units sold to determine cost of goods sold • The remaining units on hand to determine the cost of the ending  inventory Exercise Page 335 E6­6. a) 1) First­in, first­out (perpetual) 150 x $5 = $750 100 x 6 = 600 130 x 6 = 780 440 x 7 = 3,080 820 units and $5,210 Cost of goods sold = $5,210 Ending inventory = 10 x 7 + 150 x 8 = $1,270 Cost of goods available for sale = $6,480 2) Average (perpetual) First sale (150 x 5 + 230 x 6) / (150 + 230) = $5.61 COGS1 = 250 x 5.61 = $1,402.5 Second sale (130 x 5.61 + 450 x 7) / (130 + 450) = $6.69 (580 x 6.69 + 150 x 8) / (580 + 150) = $6.96 COGS2 = 570 x 6.96 = $3,967.2 COGS1 + COGS2 = $5,366.86 Ending inventory = 160 x 6.96 = $1,113.14 Cost of goods available for sale = $6,480 b) Average has the higher cost of goods sold, because FIFO’s cost of goods sold results from the earlier  units in the inventory, which were purchased 
More Less

Related notes for ADM1340

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit