Class Notes (835,678)
Canada (509,327)
Economics (965)
ECO1104 (229)
David Gray (107)
Lecture

Nov 21 2013.docx

7 Pages
135 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
ECO1104
Professor
David Gray
Semester
Fall

Description
ECO1104 Nov. 21 , 2013 YUJIE YI #7038840 Chapter 13 The Firm’s Cost Curves Transition from Productivity to Costs   Distinction between the fixed costs and the variable costs of production  ­ Variable costs increase with the level of production  ­ Fixed costs remain constant with the level of production   In order to make the transition from the physical productivity (not denominated in  dollars) to the costs of production, consider the following numerical illustration:  ­ Suppose that the going wage for labor (the one variable factor) is $10/ hour  ­ Suppose that the schedule for the marginal product of labor is: first worker = 10  units/ hour; second worker = 10; third worker = 8; fourth worker = 7   Given these figures, one can derive the costs of production, which are crucial to any  business manager  ­ The first worker hired produces 10 units per hour and costs the firm $10 to employ,  so the labor cost PER UNIT OF OUTPUT = $10/ 10 = $1   Concerning costs in terms of per unit  ­ The second worker hired produces 10 units per hour and costs the firm $10 to  employ, so the labor cost per unit of output = $10/ 10 = $1   1 /7 ­ The third worker hired produces 8 units per hour and costs the firm $10 to employ,  so the labor cost per unit of output = $10/ 8 = $1.25  ­ The fourth worker hired produces 7 units per hour and costs the firm $10 to employ,  so the labor cost per unit of output = $10/ 7 = $1.43   Note the pattern – the MP of labor is decreasing due to the diminishing MP, while the  wage remains constant. This implies:  Diminishing Marginal Product Translates into Increasing PER UNIT Production  Costs.  Cost Curves   Whereas the TP and the MP are functions of the level of input of the variable factor, the  cost functions are functions of the level of output, Q.   Total Costs = TC (Q) = TFC (Q) + TVC (Q). These (TC and TVC) increase directly with  the level of production. (Figures 13.3 – 13.4)   TFC is the constant function.   Average Total Costs = ATC (Q) = TC (Q) / Q = TFC / Q + TVC / Q = AFC (Q) + AVC  (Q) = overhead per unit + variable costs per unit (Figure 13.5)   The overhead per unit costs refer to the average fixed costs.   Figure 13­4: Thirsty Thelma’s Total­Cost Curve  ­ The more you produce, the more it going to cost you.  ­ TC curve gets steeper and steeper ECO1104 Nov. 21 , 2013 YUJIE YI #7038840 ­ $3.00 refers to the total fixed costs of production.  ­ Total variable cost has the same curve with the total cost.   Marginal Cost = MC (Q) = ΔTC (Q) / ΔQ = ΔTFC (Q) / ΔQ + ΔTVC (Q) / ΔQ = ΔTVC  (Q) / ΔQ =  the cost of producing the marginal unit   .  ­ It equals to the change in total variable costs of production divided by the change in  output.  ­ It’s the slope of TC (Q)  ­ It’s the derivative of the TC function with respect to Q: Δ(TC) / ΔQ   Figure 13­5: Thirsty Thelma’s Average­Cost and Marginal­Cost Curves (FINAL) ­ Note how MC cuts ATC at its minimum point  ­ The marginal cost curve slopes upward  ­ The average variable cost curve always bellows the average total cost curve.  ­ AFC + AVC = ATC  ­ The average total costs include the average fixed costs and average variable costs.  ­ The most important curves are MC and ATC.   3 /7 Important Concept   The per­unit cost variables of MC, AFC, ATC, AVC depend on the operating level of the  firm  ­ E.g. a hotel t
More Less

Related notes for ECO1104

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit