Class Notes (837,011)
Canada (509,987)
Economics (965)
ECO1104 (229)
David Gray (107)
Lecture

Dec 3 2013.docx

6 Pages
134 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
ECO1104
Professor
David Gray
Semester
Fall

Description
ECO1104 Dec. 3 , 2013 YUJIE YI #7038840  The firm’s S curve in perfectly competitive markets is that portion of its MC curve that  lies above the AVC curve   A Firm’s Supply Curve (like figure 14.3)  ­ S refers to the shutdown price (the lowest point on the AVC curve).  ­ The shutdown price = The firm’s reservation price ($17). The firm could go either  way: enter or exit the market Short­run Market Supply Curve   Short run market curve shows how quantity supplied by the industry varies as market  price varies  ­ The number of firms in industry  remains the same   ­ The production costs are held  constant    The  market  S curve is the horizontal summation of the  individual firm  S curves  ­ Same volume of the vertical axis, and the multiplied volume on the horizontal axis.   Since all firms are  identical, think of the market S cure as the individual firm S curve  multiplied by the number of firms   Figure 14­6: Market Supply with a  Fixed Number of Firms    1 /6 ­ The market supply curve shape is the same with the individual firm supply curve.  ­ The only difference between those two supply curves is the scale of the horizontal  axis.  From the Short Run to the Long Run  If economic profits are being made, the firm has a super­normal rate (a positive  economic profit) of return.  ­ The firm is profitable, and it is earning economic profits.   Given the assumptions of free entry, which we have not yet used, firms will enter.  ­ It is relatively easy for new firms to enter the competitive market.   Four Things Happen  ­ Firms enter, market S increases (all firms are squeezed)  ­ Market P decreases, so firm price decreases  ­ This process stops when profits = 0 (economic profit = 0) , as there is no further  incentive to enter.   Recall that rofits = Q * [P – ATC]  = 0, so price is driven down to ATC (P =  ATC)  The price driven down to ATC means  the breaking even per unit    ­ S stops shifting, no more changes in market/ firm price.  ECO1104 Dec. 3 , 2013 YUJIE YI #7038840 Entry into a Profitable Market  ­ When more firms inter markets, the market supply expands.  ­ For the entire market, the quantity demanded move down along with the market  demand curve.  ­ As new firms enter an industry, the price falls and the economic  profit  of each  existing firm  decreases .  In essence, the supernormal profits are competed away by entry into the industry. Profits   thus serve a usef
More Less

Related notes for ECO1104

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit