Class Notes (839,479)
Canada (511,349)
York University (35,583)
ADMS 3531 (30)
all (27)

lecture_9 notes.docx

4 Pages

Administrative Studies
Course Code
ADMS 3531

This preview shows page 1. Sign up to view the full 4 pages of the document.
Personal Investment Management ADMS 3531 ­ Fall 2011 – Professor Dale Domian Lecture 9 Part 1 – Interest Rates – Nov 15 Chapter 10 Outline ­ Interest rate history and money market rate. ­ Money market prices and rates. ­ Rates and yields on fixed­income securities. ­ The term structure of interest rates. ­ Nominal versus real interest rates. ­ Traditional theories of the term structure. ­ Determinants of nominal interest rates. Interest Rates ­ Our goal in this chapter is to discuss the many different interest rates that are commonly  reported in the financial press. ­ We will also: o Find out how different interest rates are calculated and quoted, and o Discuss theories of what determines interest rates. Money Market Rates ­ Prime Rate – The basic interest rate on short­term loans that the largest commercial banks  charge to their most creditworthy corporate customers. ­ Bellwether Rate – Interest rate that serves as a leader or as a leading indicator of future  trends, e.g. inflation. ­ Bank Rate – Interest rate that the Bank of Canada offers to commercial banks for  overnight reserve loans. ­ Call Money Rate – The interest rate brokerage firms pay for call money loans from  banks. This rate is used as the basis for customer rates on margin loans. ­ Commercial Paper – Short­term, unsecured debt issued by the largest corporations. ­ Certificate of Deposit (CD) – Large­denomination deposits of $100,000 or more at  commercial banks for a specific term. ­ Banker’s Acceptance – A postdated check on which a bank has guaranteed payment.  Commonly used to finance international trade transactions. ­ London Eurodollars – Certificates of deposit denominated in U.S. dollars at commercial  banks in London. ­ London Interbank Offered Rate (LIBOR) – Interest rate that international banks charge  one another for overnight Eurodollar loans.  ­ Treasury Bill (T­Bill) – A short­term federal government debt instrument. Money Market Prices and Rates ­ A pure discount security is an interest­bearing asset: o It makes a single payment of face value at maturity. o It makes no payments before maturity. ­ There are several different ways market participants quote interest rates. o Banker’s discount basis. o Bond equivalent yields (BEY). o Annual percentage rates (APR). o Effective annual rates (EAR). The Bank Discount Basis ­ The bank discount basis is a method of quoting interest rates on money market  instruments.  o It is commonly used for T­bills and banker’s acceptances. More Ways to Quote Interest Rates ­ ‘Simple’ interest basis – Another method to quote interest rates. o Calculated just like annual percentage rates (APRs). o Used for CDs.  o The bond equivalent yield on a T­bill with less than six months to maturity is also  an APR. ­ An APR understates the true interest rate, which is usually called the effective annual rate  (EAR). Rates and Yields on Fixed­Income Securities ­ Fixed­income securities include long­term debt contracts from a wide variety of issuers: o The Canadian government, o Real estate purchases (mortgage debt), o Corporations, and o Provincial and municipal governments. ­ When issued, fixed­income securities have a maturity of greater than on year. ­ When issued, money market securities have a maturity of less than one year. The Treasury Yield Curve ­ The Treasu
More Less
Unlock Document

Only page 1 are available for preview. Some parts have been intentionally blurred.

Unlock Document
You're Reading a Preview

Unlock to view full version

Unlock Document

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.