Class Notes (811,222)
Canada (494,569)
York University (33,713)
Economics (1,538)
ECON 2000 (18)

Econ2000_Lecture Notes.docx

10 Pages
Unlock Document

York University
ECON 2000
Mokhles Hossain

ECON2000 Lecture Notes Jessica Gahtan Week 1 Macroeconomics: The study of the economy as a whole Economy: A group of people interacting with each other Economic Players: households, firms, government, monetary authority, rest of the world ­ Economic agents interact with each other in the market o However, not all players interact with each other all the time Market: A group of buyers and sellers ­ Note: There CAN be interaction between players that are not considered to be part  of the market. For example, when the government gives out subsidies. Kinds of markets: 1. Product Market 2. Factor Market 3. Financial Market 4. Money Market 5. Foreign Exchange Market ­ In macroeconomics, you want to check the health of the economy o In order to do this, you need to know certain measures/ variables Variables that are relevant central to checking the health of the economy are: 1. Production 2. Income 3. Expenditure 4. Price Level/Inflation 5. Employment Time Horizon:  Long Term: Flexible price; look at economic growth  Short Term: Sticky/fixed prices; look at economic fluctuation/business cycle How can the government encourage growth­ at what cost? How do we study these concepts? We want to quantify them. 1. Observe 2. Look for important variable(s) 3. Measure 4. Missed in class 5. Propose theory to explain the factors influencing the variables. ­ A model simplifies the situation and makes assumptions ­ After you determine the two variables, decide which you’re trying to explain o “This theory explains because…” Steps for model 1. Make assumptions  2. Determine variables a. Endogenous variables­ Move along curve b. Exogenous variables 3. Restrictions  Then, test your model by plugging information into it. If your model is making  predictions (with a certain level of confidence) then is it a good one. 1 ECON2000 Lecture Notes Jessica Gahtan Demand­Supply Model Assumptions: 1. Law of Demand holds true ­ Normal good ­ Price increases, Q  decreases 2. Law of Supply holds true S ­ Quantity goes up as Q  increases 3. Perfect Competition ­ Many buyers and sellers who can freely enter or exit the market ­ Invisible hand determines price ­ Market clearing model­ assume price clearing Variables Demand:  1. Price 2. Number of buyers 3. Preferences Tastes 4. Income 5. Price of related goods 6. Expectation (of future prices) Supply: 1. Price 2. Number of sellers 3. Input cost 4. Technology 5. Expectation Endogenous Variables: Price and Quantity ­ They’re the variables that your model wants to explain ­ Always shows up on axes ­ Explanatory variables  The Invisible hand determines price, assume price clearing to determine market  outcome (= the unique price and QD­ equilibrium) => Don’t even need to know  quantity because the price reflects this o If income increases, assuming normal good, Q  shifts right D  Exogenous variables shift the demand curve to the right or to the left  Endogenous variables result in a movement along the curve  If the equilibrium changes o Shortage or surplus o Suppliers are happy with a shortage because many people are chasing a  few goods (unhappy with surplus)  In the case of a shortage­ the price increases Demand curve: Q =aDbP Supply curve= Q =Sc+dP 2 ECON2000 Lecture Notes Jessica Gahtan ­ Solving a model means expressing the endogenous variables in terms of the  exogenous and constants ­ This equation doesn’t include exogenous variables Solving for price and quantity in terms of constants Q D Q S A+bP=c+dP P=(a­c)/(d­b) ­ Value in the demand or supply function to find out price ­ Price has to be non­negative ­ P>0 ­ This means that: ‘d’ needs to be positive, ‘b’ needs to be negative ­ Since C>0, we don’t need the restriction ** Restriction has to be for a normal good GDP­ Gross Domestic Product ­ The market value of all the final g/s produced w/in an economy in a given period  of time ­ It’s the level of production in a given economy o Need to express in market value o Final good­ bought by end user; intermediate good­ produced by firms,  purchased by firms, used in the production of other intermediate goods/  final goods  At the end of the production process, the intermediate good is used  up  At the end of the process the intermediate good becomes part of  the final product of changes beyond recognition o Don’t include intermediate good in GDP o “Within an economy”: Location of productive activity; location specific o “Within a year”: Only include new goods­ not goods from previous years  ­ Value added: value of the good minus the value of the intermediate goods ­ GDP is the sum of all the values added in different stages of production ­ P*Q is difficult o Doesn’t use value added approach to compute GDP ­ Circular flow diagram explains the flow of resources (Economy is too  complicated so have to make assumptions) Assumptions ­ 2 players: firms (technical know­how; technology­ how firms combine inputs to  produce outputs) & households (own factors of production) ­ 2 markets: product and factor market ­ Closed economy­ it’s implied Product MKT Buy g/s Sells  g/s 3 ECON2000 Lecture Notes Jessica Gahtan Households Firms Factor MKT ` Revenue=  P*Q= GDP Expenditure approach GDP= the sum of all the expenditures on the final g/s produced w/in an economy in a  given year Categories of spending:  1. Consumption (from households) on g/s in an economy within a period of time a. Durable goods b. Non­durable goods c. Services 2. Government spending a. Government purchase of new g/s b. Transfer payments are excluded­ double counting 3. Investment Spending a. Purchase of new capital goods­ business fixed inv b. Tools and machines c. Tools, structures that are used in production process d. Capital good­ remains after production =/= used up­ depreciated?? e. Capital­ stock (=any point in time) (flow­ measured per unit per time) f. Purchase of [new] goods for future use (new houses) – residential fixed  investment o Business Fixed Investment: Purchase of new plant equipment by firms o Residential Construction: Purchase of new housing by households and  landlords o Inventory Investment: the increase in firms’ inventories of goods 4. Net export (EX­IM) ­ NE­ recorded ­ Investment­ taxes ­ Consumptions­ taxes ­ Gov’t – spending­ financial statemens Suppose a firm produced 100 cars and sells 95 cars in 2012 ­ GDP = market value of 100 cars ­ Inventory investment= 5 cars ­ Firm buys unsold goods at market price­ inventory fixed Income approach 4 ECON2000 Lecture Notes Jessica Gahtan GDP is the sum of all the income years earned by the factors of production within an  economy in a given period of time ­ Wage, rent, profit ­ To produce unsold cars­ already paid rent wage and profit Price of a car= $10 # Produced= 100  According to output average= $1000  B/c of circular production­ income approach will also give you 1000$ If 95­ still 1000$  if you incorporate the incorporate good ­ If bread or w.e. then you waste this year  ­ Unsold bread­ expired o 90$ on  o Profit down by 10 GDP= P*Q increases ­ Means economic prosperity­ if price isn’t inflated NOMINAL GDP  Va
More Less

Related notes for ECON 2000

Log In


Don't have an account?

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.