Class Notes (808,108)
Canada (493,014)
York University (33,530)
Economics (1,498)
ECON 2000 (18)


8 Pages
Unlock Document

York University
ECON 2000
Mokhles Hossain

ECON2000 Week 1­ Class Notes Jessica Gahtan Introduction ­ Difference between micro and macro economics ­ The demand and supply model ­ Market forces­ Demand and Supply Reading: Mankiw & Scarth, Chapter 1 ­ Read chapter before coming to class ­ There are calculus formulas to learn Macroeconomics: the study of the economy as a whole Economy: a group of people interacting with each other Players in the economy: Households, Firms, Government, monetary authority, rest of  the world ­ Economic agents interact with each other in the market ­ Not all players interact with each other all the time Market: a group of buyers and sellers ­ Sometimes interaction with players but not in a market – i.e. gov’t subsidies Kinds of markets: ­ Product Market ­ Factor Market ­ Financial Market ­ Money Market ­ Foreign Exchange Market Check health of economy What do you need to know? 1. Production 2. Income 3. Expenditure 4. Price level/ inflation 5. Employment ­ These are the major variables Time Horizon: Long run:  ­ Flexible price ­ Economic growth ­ Short run:  ­ Sticky/Fixed prices ­ Economic fluctuation/ Business cycle ­ How can gov’t encourage growth­ at what cost ­ How do we study these concepts? ECON2000 Week 1­ Class Notes Jessica Gahtan ­ Want to quantify Observe, look for imp var, measure, ___ , propose theory to explain them ­ Want to propose a theory to explain the factors influencing the variables ­ Model o What are assumptions? To simplify o After have variables decide which you’re trying to explain­  o This theory explains b/c Model 1. Assumption 2. Variables a. Endogenous variables b. Exogenous variables 3. Restrictions  Test your model Plug into model and plug in to model ­ if model is predicting with certain level of confidence then this model is a good  one ­ Your factors would be people's incomes, price of substitute goods (landline), price of complements (monthly cell phone  service bills) ECON2000 Week 1­ Class Notes Jessica Gahtan Demand supply model ­ Assume law of demand o Price increases, QD decreases  Ceratin goods where this doesn’t apply ­ Law of supply o Quantity goes up QS  increases ­ Perfect competition o Many buyers and sellers  o Invisible hand – market clearing o Many buyers and sellers who can freely enter or exit the market ­ Variables­ Demand o Price  o Number of buyers o Preferences Tastes o Income o Price of related goods o Expectation ­ Variables – supply o Price o Number of sellers o Input cost  o Technology o Expectation ­ Endogenous variables­ price and quantity o Your model wants to explain  ­ Endogenous var. always show up on axes ­ Explanatory var.** which? ­ Invisible hand determines price, assume price clearing­ determine market  outcome (= the unique price and QD­ equilibrium) – don’t even need to know  quality b/c price reflects this ­ The rest of variables don’t show up – exogenous  ­ If increase income­ assuming normal good­ QD shifts right ­ Exogenous variables shift the demand curve to the right or to the left ­ Endogenous variables­ movement along the curve ­ Equilibrium changes o Shortage­ (or surplus) o Suppliers are happy because many ppl chasing few goods  Because of price increases­  ECON2000 Week 1­ Class Notes Jessica Gahtan ­   ­ Demand curve: QDa+bP ­ Supply curve= QS= c+dP ­ Solving a model means expressing the endogenous variables in terms of the exo  and constants ­ This eqn doesn’t inc. exogenous variables ­ Solving for price and quantity in terms of constatnts  ­ QD= QS ­ A+bP=c+dP ­ P=(a­c)/(d­b) o Use this value in demand or supply fxn – to find out ____ ­ Price has to be non­negative o SO P has to be greater than 0­  o D­ positive o B­ negative o Don’t need restriction  o C>O  ** Restriction­ has to be for a normal good GDP­ Gross Domestic Product ­  market value  ­ all the final good/services produced within an economy in a given period of a time ­ level of production in a given economy  ECON2000 Week 1­ Class Notes Jessica Gahtan ­ need to express in market value  o market value ­ final good­ bought by end user ­ intermediate good­ produced by firms, purchased by firms, used in the production  of other intermediate goods – or final goods ­ at end of the production process, the intermediate good is used up At the end of the process the intermediate good becomes part of the final product or  changes beyond recognition ­ Wheat can be bought as end user­ if bought by consumer ­ Don’t include intermediate goods in GDP ­ Within an economy­ location of productive activity (location specific) ­ Within a year­ only include new goods­ not goods from 
More Less

Related notes for ECON 2000

Log In


Don't have an account?

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.