Class Notes (834,026)
United States (323,604)
Economics (76)
All (13)
Lecture

Chapter 8 Notes

3 Pages
40 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
ECON 2001.01
Professor
All Professors
Semester
Winter

Description
Chapter 8 notes Is a Government “Buy American” policy a good idea for U.S. firms like  Caterpillar?  ­Although this is good for the economy in some ways (increasing jobs for  americans, etc.) it could hurt firms that relied heavily on exports to other  countries ­If U.S. restricted imports from foreign firms, foreign countries were likely  to retaliate by limiting exports from U.S. firms ­Domestic trade makes it possible to eat salmon in Ohio from Alaska ­International trade makes it possible to drink wine from France in the U.S. ­At one point almost all goods and services in the U.S. were produced in the  U.S., but today these things are mostly produced in other countries because  of lower prices or higher quality ­Trade is based on the principle of comparative advantage 8.1 ­Tariff: A tax imposed by the government on imports of a good into a  country ­Imports: Goods and services bought domestically but produced in other  countries ­Tariffs have gone done from about 50% to around 2% ­The huge decrease of tariffs between North America is due to NAFTA ­Exports: Goods and services produced domestically but sold in other  countries ­GDP is value of all goods and services produced in a country during a year ­When sales declines due to lack of international trade, forced people to be  laid off, other companies like the real estate market, local stores, and tax  revenues of local governments were all affected 8.2 ­People trade because it makes them better off ­Comparative Advantage: The ability of individual, a firm, or a country to  produce a good or service at a lower opportunity cost than competitors ­Opportunity Cost: The highest­valued alternative that must be given up to  engage in an activity ­Countries are better off if they specialize in producing the goods for which  they have a comparative advantage. They can trade for the goods for which  other countries have a comparative advantage ­Absolute advantage: The ability to produce more of a good or service than  competitors when using the same amount of resources 8.3  ­Autarky: a situation in which a country does not trade with other countries ­Terms of trade: The ratio at which a country can trade its exports for  imports from other countries ­Countries gain from specializing in producing goods in which they have a  comparative advantage and trading for goods in which other countries have a  comparative advantage ­We don’t see complete
More Less

Related notes for ECON 2001.01

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit