Study Guides (248,397)
Canada (121,509)
PSCI 1100 (34)
Final

Economy Exam Review

7 Pages
46 Views
Unlock Document

Department
Political Science
Course
PSCI 1100
Professor
Tamara Kotar
Semester
Fall

Description
`Economy: studies how people in society chose to allocate their scarce resources and how it influences politics Political economy: The study how of politics and economy are related and how their relationship shapes the  balance between freedom and equality • Relationship between political and economic institutions in a particular country, as well as the policies  and outcomes they create • Classified as liberal, social democracy, communism, or mercantilism • There are different standpoints: means of government and role Markets are the interactions between the forces of supply and demand and they allocate resources through the  process of those interactions • Without a specific location • Create values for goods and services by arriving at specific prices • Can be decentralized: decisions are made up by millions of individuals making decisions about what they  will buy or sell • Sellers seek to create products that will be in demand • Buyers seek to buy the best or most goods at the lowest prices • Medium through which buyers and sellers exchange goods • Emerge spontaneously and are not easily controlled by the state The relationship between markets and states • Market: system where prices are determined by supply and demand – how much control should the state  have over markets? And in the hands of private business or economy? • Different answers for different countries at different times • Property refers to the ownership of the goods and services exchanged through markets • Land, buildings, businesses, or personal items • Property rights can accompany ownership: right to buy and sell or the right not to have it taken away  by the state or other citizens without a good reason and compensation o Must be regulated by the state • Property is insecure without state power functioning properly • Public goods can be defined as those goods, provided or secured by the state, that are available for society  and invisible, meaning that no private person or organization can own them • Generate equality since the public is able to share broadly in their benefit • Roads, national defense, health care, primary education • Social expenditures: the state’s provision of public benefits, such as education, health care, and  transportation, or what is commonly known as “welfare” or the “welfare state” • Provided by the state to those who find themselves in circumstances where they require greater care • Unemployed, elderly, poor, and the disabled • Health care, job training, income replacement, housing, highways, cultural institutions • Many are public goods • GDP: total market valye of goods and services as a means to secure and stimulate economic transactions –  creation and management of money • PPP: purchasing power parity – estimate the buying power of income in each country by comparing similar  costs • Gini index: mathematical formula that measures the amount of economic inequality in a society • HDI: looks at the total amount of wealth in a society and its distribution and gives equal weight to income,  health, and educational indicators o Created by the United Nations Development Program o Shows correlation of standard of living and a country’s GDP • Central bank: controls how much money is flowing through the economy, as well as how much it costs to  borrow money in that economy o Controls the cost of borrowing money o Lowers interest rates to stimulate the economy o Raises interest rates to check inflation • Inflation: increases in overall prices in the economy when demand outstrips supply o Small levels = no problem o Central banks control by raising interest rates o Hyperinflation: higher than 50% a month for more than 2 months o Deflation: too many goods are chasing too little money • Recession/depression: prolonged economic growth/where the government spends more than it takes in • Budget deficit: 1998 • National debt: amount of money the government owes to its creditors • Fiscal policy: government revenue and expenditure • Regulations are rules or orders that set the boundaries of a given procedure – number of different forms o Economic: controls prices for certain goods of services and what firms may operate in what markets o Social: managing risks, such as safety and environmental standards • Tariffs: taxes on imported goods • Quotas: limit the quantity of a good coming into the country • Nontariff regulatory barriers: create health, packaging, or other restrictions and whose purpose is to protect  its citizens and make it difficult or expensive for foreign goods to be sold in the local market Key Thinkers in Political Economy • Adam Smith o System: Liberalism  The Wealth of Nations considered one of the first texts on modern economics, idea that  economic development requires limited government interference o Invisible hand: market will allocate resources where the receive the highest demand o Free market: competitive market that allows supply and demand to work freely o Lassez­f
More Less

Related notes for PSCI 1100

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit