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ECON 2X03 (8)
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chapter 8
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10 Pages
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Department
Economics
Course
ECON 2X03
Professor
T A
Semester
Winter

Description
Chapter 8 – Theory of Perfect Competition A Competitive Model of exchange • Exchange economy: goods are exchanged but not produced • In simple competitive model of exchange: o The goods are five tickets to a rock concert o The participants are 10 students – would like to see the concert but 5 are available − Potential buyers are male − Potential sellers are female − Students can potentially enter into market exchanges among themselves − Which 5 students will hold the concert tickets and at what price will tickets be  exchanged? • Reservation price: max amount a person is willing to pay for a good o Male student will buy ticket if price is less than or equal to his reservation price − Won’t buy if price is greater than his reservation price o Female student will sell her ticker is she is offered price higher than her reservation  price − Won’t sell if price is less than her reservation price Market Demand & Supply • functions indicate total number of units demanded & supplied at given price Demand and Supply • (a) market demand function implied  by 5 reservation prices of students  without tickets: $100,70,60,40,10 • (b) market supply function implied  by the 5 reservation prices of  students with tickets:  $20,30,50,80,90 • horizontal lines are added to visually  complete the shape of the demand  function • at $25, the quantity demanded is 4 Competitive model of exchange • all individuals supply/demand only 1 units of the good • by their reservation to pay for that good  ▯either in or   out of the market • extension margin: refers to the decision to be “in” or  “out” of the market ex. a person is either a home owner or not  • all demanders are out of the market when price is very  high • as price falls  ▯demanders start to enter the market, but   never increase their quality demanded  • at very high price  ▯supplier is in the market; as price   falls  ▯suppliers leave market Competitive Equilibrium  • these values are from figure above • any price (equilibrium price p ) greater than $50 and less than or equal to $60 is a competitive  equilibrium price e • competitive equilibrium quantity is y  = 3  • at an price in the interval (50,60] 3 tickets will be demanded & supplies • at higher prices  ▯excess supply; lower prices  ▯excess demand Competitive Equilibrium in an exchange economy • at any point at which QD = QS  ▯ competitive equilibrium • this example: e e o p  = $50  MR to the right of 40 units  ▯added unit of output adds more to  cost than to revenue  ▯profit falls o At 40  ▯what will happen to profit if it produces one less unit of output?  Reduction in revenue: • MR and the reduction in cost (SMC)  Because MR > SMC to th
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