Study Guides (248,368)
Canada (121,499)
Accounting (369)
ACC 842 (2)
Guy Man (2)
Final

Exam Review.docx

17 Pages
402 Views
Likes
Unlock Document

Department
Accounting
Course
ACC 842
Professor
Guy Man
Semester
Winter

Description
Transfer of Property to a Corporation by a Shareholder – Section 85(1) • Section 85 allows transfer of assets from individual to corporation, or from  corporation to corporation, without adverse tax consequences  o Allows transferor to defer some or all of the gain  May recognize some capital gain of you have capital losses carried  forward  If there is no capital gain, don’t bother with the election o Section 85(1) is an election • Key: Transferor must receive shares • Common uses: o Incorporate a business or investments o Transfer assets from one company to another o Set up a holding company • In order to use 85(1), the following needs to happen: o Transferor takes back shares o Elected Amount = tax cost of asset transferred in (cost in = cost out) o FMV of the assets transferred in = FMV of consideration taken out (FMV  in = FMV out)  o Non­share consideration (often referred to as “boot”) 10% shareholdings)  with new, purchaser corporation immediately after disposition 5 • PUC Reduction with s.84.1 Effect: • Modified ACB: Use original ACB after you have used up CGE  o Ex: You bought shares for 100K, sold for 300K. Got CGE on the 200K  CG. You must use the original 100K ACB because tax was never paid on  the 200K. • Deemed dividend is equal to boot received in excess of greater of PUC and  Modified ACB • In order to avoid deemed dividend under s.84.1, do not take boot higher than  greater of PUC and Modified ACB • If you file s.85(1) and you want to recognize a capital gain, and all of the 84.1  criteria apply, do not take boot in excess of greater of PUC and Modified ACB Sale of Shares by Corporation to an Unrelated Person – Section 55 • Prevents people from converting capital gains into inter­corporate dividends  6 • Capital Gain Strip – Corporate shareholder converts capital gain on disposition  of shares into a dividend o Has the company pay an inter­corporate dividend first, then sells the  shares for no capital gain • Effects: o Offensive dividend is deemed to be Proceeds of Disposition for Capital  Gain purposes o Offensive dividend reduced by any post­1971 “safe income” or dividends  subject to Part IV tax  In 1972 CRA revamped entire tax act o s.55(2) limits the dividend to the greater of:  Dividend subject to Part IV tax  Safe income portion o Remainder is deemed Proceeds of Disposition and results in Capital Gain • Conditions: o Seller of shares is corporation o Purchaser and seller deal at arm’s length   Siblings deemed to be arm’s length for s.55(2) only o Seller receives tax­free inter­corporate dividend in anticipation of sale o One of the purposes of the dividend is to reduce Capital Gain • Exceptions: o Dividend attributable to “safe income”  Taxpayer must elect under s.55(5)(f) which deems proceeds as 2  separate dividends – one is paid out of safe income and is tax­free,  while other is deemed capital gain  Ignore CSOH amount on exam o Dividend subject to Part IV tax; and o Bona fide corporate reorganizations including an estate freeze and  “butterfly” transactions Share­for­Share Exchange – Section 85.1 • Allows shareholders to exchange shares in one corporation for shares of another  on a tax­free bases o Usually done during mergers and takeovers • Applied automatically – not an election o s.85(1) election overrides s.85.1 • Cash cannot be received as part of consideration • Conditions: o Transferred shares must be capital property o Purchaser must be Canadian corporation o New shares issued must be previously unissued (treasury) shares o Immediately prior to exchange, seller and purchaser must be dealing at  arm’s length 7 o Immediately after the exchange the seller must not control the purchaser  or own >50% of FMV of all shares  Not meant for majority shareholders o Seller and purchaser cannot have elected under s.85(1) o Seller cannot recognize and gain/loss on exchange • Consequences: o Seller: Disposition and acquisition occur at ACB o Buyer:   Acquisition: lesser of FMV and PUC of seller’s shares  PUC on share issue is limited to PUC of vendor’s shares *Exceptions: pre­paid expenses, cash, land inventory Reorganization of Capital – Section 86 • Allows shareholder to exchange current shares for different class of shares within  corporation ­ provides automatic tax­free rollover • Lawyer files articles of amendment to effect reorganization • s.85(1) election overrides s.86 • In order to do this tax­free, boot exchanged for old shares must be less than PUC • FMV of old shares must equal total FMV of boot received in order to avoid  s.86(2) benefit rules • Used in estate freezes – exchange common shares for preferred shares o Partial freeze involves subscribing to new class of common shares as well  in order to participate in growth of company • Used to reorganize capital o Corporations would issue voting and non­voting shares before going  public in order to retain control o Spouses reorganize to do income splitting so shares can be declared  separately  8 o Investors buying at different times (different prices) may separate share  classes in order to separate PUC (avoid averaging) • Conditions: o Shares must be capital property to shareholder o All shares of a particular class held by shareholder must be exchanged o Shares must be received (may also take some boot) • If PUC of new shares and boot is greater than PUC of old shares, deemed  dividend • If FMV of new shares is greater than FMV of old shares, s.86(2) applies – capital  gain • If boot is greater than ACB of old shares, you have a capital gain • Issuance of new shares o Calculate: PUC of new shares and ACB of old shares Reduced PUC Increase in LSC for new preferred shares…………………………xxx Less: PUC of old common shares………………………xxx Less: Non­share consideration……………..(xxx)……...(xxx) PUC Reduction………………………………………………………………..xxx – avoids  deemed div. Reduced PUC…………………………………………………………………..xxx  Cost of New Preferred Shares ACB of old shares……………………………………………………………xxx Less: FMV of non­share consideration……………………………(xxx) Cost of new preferred shares received…………………………….xxx • Redemption of old shares: o Calculate:  Deemed dividend on redemption of old shares  Capital gain on disposition of old shares Proceeds on Redemption of Old Shares FMV of non­share consideration……………………………………..xxx Reduced PUC………………………………………………………………….xxx Redemption Proceeds…………………………………………………….xxx Less: PUC – Old common shares…………………………………….(xxx) Deemed Dividend…………………………………………………………...xxx Cost of new preferred shares received…………………………….xxx Cost of non­share consideration……………………………………...xxx Proceeds of Disposition of Old Shares…………………………...…xxx Less: Deemed Dividend………………………………………………….(xxx) Proceeds of Disposition of Old Shares……….……………………..xxx Proceeds of Disposition of Old Shares……….……………………..xxx Less: ACB of Old Shares………………………………………………….(xxx) Capital Gain/Loss……
More Less

Related notes for ACC 842

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit