Study Guides (248,419)
Canada (121,525)
York University (10,209)
Economics (643)
ECON 1000 (223)
all (27)

Econ_1000 (Practise Exam questions).pdf

15 Pages
Unlock Document

ECON 1000
All Professors

PRACTICE QUESTION    MULTIPLE CHOICE.  Choose the one alternative that best completes the statement or answers  the question.  1)  The short run is a period of time in which    1)  _______  A)  the quantities of some resources are fixed, and others can be  varied.   B)  the amount of output produced is fixed.   C)  the firm is not able to hire more workers.   D)  there is a shortage of most resources.   E)  There is not enough time to make all of the decisions.     2)  Fixed inputs are those inputs    2)  _______  A)  that are too expensive for the firm to purchase.   B)  that must be held in storage for at least one year.   C)  in which the marginal product of the last unit of the input  employed exceeds the marginal product of the previous unit.   D)  which can be purchased only in fixed quantity lots (e.g., 200 at a  time).   E)  whose quantity used cannot be changed in the short run.     3)  Which of the following inputs is usually an explicit cost to a firm?   3)  _______  A)  capital  B)  labour  C)  a sunk cost  D)  all of the above  E)  none of the above    Use the table below to answer the following question(s).    Table 10.1        4)  Refer to Table 10.1 which represents Swankyʹs total product curve. The  4)  _______  marginal product that would be produced if the firm employed four  workers is    A)  6.    B)  2.    C)  9.    D)  4.    E)  7.     5)  The law of diminishing marginal returns states:    5)  _______  A)  as a firm uses more of a variable input, given the quantity of fixed  inputs, its average cost eventually decreases.   B)  as the size of a plant increases, its marginal product eventually  decreases.   C)  as the size of a plant increases, its average cost eventually  decreases.   D)  as a firm uses more of a variable input, given the quantity of fixed  inputs, its marginal product eventually decreases.   E)  as a firm uses more of a fixed input, given the quantity of variable  inputs, its marginal product eventually decreases.     Use the table below to answer the following question(s).    Table 10.5        6)  Refer to Table 10.5, which represents Swankyʹs short-run total cost  6)  _______  schedule. The average fixed cost of producing 9 sweaters per day is    A)  $1.11.   B)  $1.25.   C)  $2.22.   D)  $10.00.   E)  $1.54.     7)  Refer to Table 10.5, which represents Swankyʹs short-run total cost  7)  _______  schedule. The average total cost of producing 16 sweaters per day is    A)  $5.51.   B)  $2.   C)  $7.50.   D)  $5.   E)  $3.33.     8)  Refer to Table 10.5, which represents Swankyʹs short-run total cost  8)  _______  schedule. When output goes up from 4 to 9 sweaters, the marginal cost  of one of the 5 sweaters is    A)  $5.   B)  $4.25.   C)  $25.   D)  $4.   E)  $6.25.     9)  Marginal cost is calculated as    9)  _______  A)  the increase in total cost divided by the increase in labour input,  given the amount of capital.   B)  total cost divided by output.   C)  total variable cost minus total fixed cost.   D)  the increase in total cost divided by the increase in variable cost.   E)  the increase in total cost divided by the increase in output.     10)  Which one of the following statements concerning the short-run cost  10)  ______  curves is false?    A)  The average fixed cost curve is always downward sloping.   B)  The average total cost curve is U-shaped.   C)  When marginal cost is above average variable cost, average  variable cost is rising.   D)  When marginal cost is above average total cost, average total cost  is rising.   E)  The marginal cost curve cuts the average variable and average  total cost curves at their maximum points.     11)  If the average variable cost of producing 10 units is $18 and the average  11)  ______  variable cost of producing 11 units is $20, we know that, between 10 and  11 units of output,    A)  there is excess capacity.   B)  marginal cost is increasing.   C)  average total cost is increasing.   D)  diminishing returns have not set in.   E)  there are increasing returns to scale.     12)  Which of the following business quotes best illustrates the idea of  12)  ______  average cost?   A)  ʺMy  primary source of overhead cost is the cost of running the  head office.ʺ  B)  ʺAs we increase output, per-unit costs fall.ʺ  C)  ʺIf I double the number of workers and trucks, I get only 80  percent more packages delivered.ʺ  D)  ʺIf I need to, I can negotiate more overtime with my work force to  meet unexpected orders.ʺ  E)  none of the above    13)  The ATC curve shifts upward if   13)  ______  A)  a new technology is introduced.  B)  more workers are hired.  C)  factor prices rise.  D)  all of the above.  E)  none of the above.    14)  A production function is the relationship between the maximum output  14)  ______  attainable and the    A)  price of output.   B)  change in technology.   C)  amount of labour used.   D)  demand for output.   E)  quantities of inputs used.     15)  Suppose a candy manufacturer could triple its production of fudge by  15)  ______  doubling its production facility for making fudge. This indicates the  presence of    A)  diseconomies of scale.   B)  constant returns to scale.   C)  the law of diminishing returns.   D)  market constraints.   E)  economies of scale.     16)  Which of the following business quotes best illustrates the idea of  16)  ______  diseconomies of scale?   A)  ʺAs we increase output, per-unit costs fall.ʺ  B)  ʺIf I need to, I can negotiate more overtime with my work force to  meet unexpected orders.ʺ  C)  ʺIf I double the number of workers and trucks, I get only 80  percent more packages delivered.ʺ  D)  ʺMy primary source of overhead cost is the cost of running the  head office.ʺ  E)  none of the above    17)  Which one of the following does not occur in perfect competition?   17)  ______  A)  No single firm can exert a significant influence on the market price  of the good.   B)  Firms already in the industry have no advantage over potential  new entrants.   C)  There are many buyers.   D)  There are significant restrictions on entry into the industry.   E)  Firms and buyers are completely informed about the prices of the  products of each firm in the industry.     18)  A price-taking firm faces a    18)  ______  A)  downward-sloping supply curve.   B)  downward-sloping demand curve.   C)  demand curve that is perfectly elastic.   D)  downward-sloping marginal revenue curve.   E)  downward-sloping average revenue curve.     19)  In perfect competition, a firmʹs marginal revenue equals its    19)  ______  A)  average revenue.   B)  total revenue.   C)  supply curve.   D)  price.   E)  A and D.     20)  Complete the following sentence. Marginal revenue is the   20)  ______  A)  change in total quantity resulting from a 1-unit increase in the  price of the product sold.   B)  total revenue divided by a 1-unit increase in the quantity sold.   C)  change in total revenue resulting from a 1-unit increase in the  quantity sold.   D)  change in price resulting from a 1-unit increase in the quantity  sold.   E)  increase in profit divided by a 1-unit increase in the quantity sold.     Use the table below to answer the following question(s).    Table 11.2        21)  Refer to Table 11.2, which represents the total revenue and cost schedule  21)  ______  of a perfectly competitive firm. The marginal cost of the production of  the 5th unit of output is    A)  $100.   B)  $128.   C)  $30.   D)  $25.   E)  $14.     22)  Refer to Table 11.2, which represents the total revenue and cost schedule  22)  ______  of a perfectly competitive firm. If the firm produces 2 units of output, it  will make an economic    A)  loss of $60.   B)  profit of $9.   C)  loss of $9.   D)  loss of $69.   E)  profit of $60.     23)  It pays a firm to shut down production if price is    23)  ______  A)  below minimum average revenue.   B)  above minimum average fixed cost.   C)  below minimum average variable cost.   D)  above minimum average variable cost.   E)  below average total cost.     Use the table below to answer the following question(s).    Table 11.4        24)  Refer to Table 11.4, which shows the hourly costs for Brendaʹs Balloon  24)  ______  Shop, a perfectly competitive firm. The total fixed cost of production is    A)  $4.   B)  $29.   C)  $3.   D)  $7.   E)  not determinable from the data.     25)  Refer to Table 11.4, which shows the hourly costs for Brendaʹs Balloon  25)  ______  Shop, a perfectly competitive firm. The marginal cost of producing the  5th unit of output is    A)  $4.40.   B)  $1.   C)  $4.50.   D)  $4.80.   E)  $4.70.     26)  When a perfectly competitive firm makes zero economic profit, its  26)  ______  owner,    A)  is suffering economic hardship.   B)  will shut down in the short run.   C)  will exit in the long run.   D)  is taking a loss.   E)  is making a sufficient income to compensate him for the time and  capital that he supplies.     27)  A firm maximizes profit by producing the output at which marginal  27)  ______  cost equals    A)  average total cost.   B)  average variable cost.   C)  average fixed cost.   D)  marginal revenue.   E)  none of the above.     28)  The fast food industry cannot be considered a perfectly competitive  28)  ______  market because    A)  a large number of firms produce foods in the industry.  B)  entry and exit are not easy. 
More Less

Related notes for ECON 1000

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.