Study Guides (247,988)
United States (123,266)
Boston College (3,492)
Economics (366)
ECON 2233 (23)
Greene (3)

EC233 Midterm 1.docx

6 Pages
Unlock Document

ECON 2233

1 History of Economic Thought Aristotle – Hume Aristotle • Ethics, moral judgment: all normative analysis (way things should be) • Fairness in distribution o What is just is accord with merit o Geometrical ratios for distribution • Rectification o Arithmetic o Not based on merit o Intermediary between what is lost and gained (go to judge) o Fair transaction if it restore prior relationship • Reciprocity o Ex: shoemaker and house­builder o All things exchanged must be comparable (Shackle: rendering  incommensurables commensurable); through justice  o Money is a measuring tool making all things commensurate • Politics o Art of accumulation is natural and limited within household management o Getting money (retail trade) is not natural, greatest profit available o Not natural = money acquisition is not limited and men gain from other  men, goes against reciprocity o Usury immoral = money doesn’t breed money o Brief discussion of Monopoly, ex: man who bought iron mines; not in  favor of monopolies, unnatural leading to money acquisition o Private ownership = better able to take care of land, man loves things that  are his  Temperance of women  Liberality of property (charity not possible) Lowry • Is there economic analysis with ancient Greeks, not just economic thought? o Schumpeter looked for when first analytical thoughts appeared o Xenophon, Plato, Aristotle, Hesiod contain analysis o Comparison of prices and why relationship exists  If justice is goal of Greeks  Then fair price (relationship) is means of justice o Analysis should be broadened from just financial markets     • Moses Finley: defined economics narrowly, as competitive inter­connected  markets Thomas Aquinas • Medieval synthesis: truth through faith and reason; legalistic   • 1100­1500’s, Aquinas in the 1200’s 2 • Is it lawful to sell something for more than it’s worth? o Search for the just price o Cheating or fraud never tolerated o Depends on who values the item more o Hints at supply and demand: man selling wheat where no wheat, don’t  have to disclose that  (hints at market pressure) o Subjective utility:  Ex: horse worth more than slave even though slave valued more  socially  Subjective measures to price • Of the sin of usury o Secondary Sources:  Dempsey: wrong for the act  Devine: wrong for the social act which put strains on social  cohesion, not intrinsically evil  o Primary Source:  No talk of actual interest rates, just whether allowed or not  Consumables and first use: • Risks passes with ownership, ex: wine and oil, once  consumed it’s gone. How he views money. • Not consumable: ex: renting property, it can be re­used • Money is a measuring stick or medium of exchange,  however, investments into business the risk doesn’t  transfer so money earned is okay.  Deroover • 1  article: just price o Scholars in 1950’s felt scholastics set just price not in accordance with  supply and demand o Deroover dissented saying just price = market price based on what  community is willing to pay (all buyers and sellers) or authorities set price  nd during famine • 2  article: overview of scholastics o Aristotle was rejected thus scholastics were sunk, failed to re­new  themselves, couldn’t think of new methods o Scholastics complicated usury question beyond acceptance • Conclusions: o Correctly defined the economic problem as one of scarcity o Focused on normative rather than positive analysis, i.e., concerned about  ought rather than is o Developed a theory of value focused on utility and scarcity o Stressed the mutual advantage arising from voluntary exchange 3 o Had a theory of monopoly arising from successful efforts to control or  corner markets, condemned monopolization and judged monopoly prices  to be unjust o Held to a quantity theory of the general price level o Let the subordinate matter of usury overshadow other problems and got  caught in contradiction and casuistry o Specialized in banking and foreign exchange o The usury prohibition affected the development of banking as people  shifted to exchange doings as the base of their operations o Compared with modern economics the scope and methodology was  different with emphasis was on the legal, on the formal, and on contracts  Mercantilism vs. Scholasticism • S: school of thought from doctors/scholars; well read who piggy backed off each  other • M: no coherent thought; catch­all­term for people leaving scholastics; merchants  and business owners; What’s best for merchants?  Thomas Mun • Keep exports greater than imports (general)  o Tariffs or prohibitions on imports o Drawbacks = export goods cheaper/subsidize o Treaties for favorable exchanges  • Mun suggestions: o Don’t import what you can produce o Sell excess o Find c
More Less

Related notes for ECON 2233

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.