Study Guides (247,988)
United States (123,266)
Boston College (3,492)
Economics (366)
ECON 2233 (23)
Greene (3)
Midterm

EC233 Midterm 1.docx

6 Pages
148 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
ECON 2233
Professor
Greene
Semester
Spring

Description
1 History of Economic Thought Aristotle – Hume Aristotle • Ethics, moral judgment: all normative analysis (way things should be) • Fairness in distribution o What is just is accord with merit o Geometrical ratios for distribution • Rectification o Arithmetic o Not based on merit o Intermediary between what is lost and gained (go to judge) o Fair transaction if it restore prior relationship • Reciprocity o Ex: shoemaker and house­builder o All things exchanged must be comparable (Shackle: rendering  incommensurables commensurable); through justice  o Money is a measuring tool making all things commensurate • Politics o Art of accumulation is natural and limited within household management o Getting money (retail trade) is not natural, greatest profit available o Not natural = money acquisition is not limited and men gain from other  men, goes against reciprocity o Usury immoral = money doesn’t breed money o Brief discussion of Monopoly, ex: man who bought iron mines; not in  favor of monopolies, unnatural leading to money acquisition o Private ownership = better able to take care of land, man loves things that  are his  Temperance of women  Liberality of property (charity not possible) Lowry • Is there economic analysis with ancient Greeks, not just economic thought? o Schumpeter looked for when first analytical thoughts appeared o Xenophon, Plato, Aristotle, Hesiod contain analysis o Comparison of prices and why relationship exists  If justice is goal of Greeks  Then fair price (relationship) is means of justice o Analysis should be broadened from just financial markets     • Moses Finley: defined economics narrowly, as competitive inter­connected  markets Thomas Aquinas • Medieval synthesis: truth through faith and reason; legalistic   • 1100­1500’s, Aquinas in the 1200’s 2 • Is it lawful to sell something for more than it’s worth? o Search for the just price o Cheating or fraud never tolerated o Depends on who values the item more o Hints at supply and demand: man selling wheat where no wheat, don’t  have to disclose that  (hints at market pressure) o Subjective utility:  Ex: horse worth more than slave even though slave valued more  socially  Subjective measures to price • Of the sin of usury o Secondary Sources:  Dempsey: wrong for the act  Devine: wrong for the social act which put strains on social  cohesion, not intrinsically evil  o Primary Source:  No talk of actual interest rates, just whether allowed or not  Consumables and first use: • Risks passes with ownership, ex: wine and oil, once  consumed it’s gone. How he views money. • Not consumable: ex: renting property, it can be re­used • Money is a measuring stick or medium of exchange,  however, investments into business the risk doesn’t  transfer so money earned is okay.  Deroover • 1  article: just price o Scholars in 1950’s felt scholastics set just price not in accordance with  supply and demand o Deroover dissented saying just price = market price based on what  community is willing to pay (all buyers and sellers) or authorities set price  nd during famine • 2  article: overview of scholastics o Aristotle was rejected thus scholastics were sunk, failed to re­new  themselves, couldn’t think of new methods o Scholastics complicated usury question beyond acceptance • Conclusions: o Correctly defined the economic problem as one of scarcity o Focused on normative rather than positive analysis, i.e., concerned about  ought rather than is o Developed a theory of value focused on utility and scarcity o Stressed the mutual advantage arising from voluntary exchange 3 o Had a theory of monopoly arising from successful efforts to control or  corner markets, condemned monopolization and judged monopoly prices  to be unjust o Held to a quantity theory of the general price level o Let the subordinate matter of usury overshadow other problems and got  caught in contradiction and casuistry o Specialized in banking and foreign exchange o The usury prohibition affected the development of banking as people  shifted to exchange doings as the base of their operations o Compared with modern economics the scope and methodology was  different with emphasis was on the legal, on the formal, and on contracts  Mercantilism vs. Scholasticism • S: school of thought from doctors/scholars; well read who piggy backed off each  other • M: no coherent thought; catch­all­term for people leaving scholastics; merchants  and business owners; What’s best for merchants?  Thomas Mun • Keep exports greater than imports (general)  o Tariffs or prohibitions on imports o Drawbacks = export goods cheaper/subsidize o Treaties for favorable exchanges  • Mun suggestions: o Don’t import what you can produce o Sell excess o Find c
More Less

Related notes for ECON 2233

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit