Ag Econ notes - exam 1.docx

9 Pages
95 Views
Unlock Document

Department
Agricultural Economics
Course
AG_EC 1042
Professor
Dauve
Semester
Spring

Description
Origins and Issues of Macro 01/21/2014 Origins and Issues of Macroeconomics Modern macroeconomics emerged prior to and during the Great Depression Before it was all micro People wanted the government to improve the economy and help those faces with severe problems John Maynard Keynes, in 1936, published The General Theory of Employment, Interest,  and Money Most government official went to him Short Term vs. Long Term Goals Keynes focused on the short term primarily Government had the ability to spend more money to keep unemployment down  He felt the depression and some previous economic slowdowns were caused by insufficient private  spending. So, government should increase spending if private demand was insufficient to keep the economy growing. Long term consequences were viewed as something that would be dealt with when the current situation  was improved. “In the long run, we’re all dead” – Keynes Classical economists before Keynes argued short term action by government would cause long term  problems. Where is the balance between borrowing and paying off Can create long term problems. #1 Goal for the Economy Economic growth How do we achieve the goal? Increase resources or the output we get from them. So. More labor/natural resources (agriculture) or capital (manmade that helps us be more productive) Increases productivity due to technology and innovation. Other Goals Stabilize prices and low unemployment (4­6% is ideal) Some people are better off being paid to be out of the company so they can be more productive. Economic Growth Economic Growth is the expansion of the economy’s incomes and value of production. Measures by real gross domestic product (Real GDP) The value of the total production of all the nation’s farms, factories, shops and offices in consistent prices of  a SINGLE YEAR. This equals the income generated. This is a flow measure not a total accumulation. In other words it does not measure wealth or well­being  only production and income. (wealthy people invest their wealth to gain money) GDP Market Value of all final goods produced within a country (region) during a given time period. The value of this output will approximately equal to income. Does not include items not sold in a market or that are illegal. I.E. Prostitution, drug sales, household work, home heating with solar collector. Four Major Components (income is very hard to total so these components make up GDP) Consumer spending (furniture, food, gas, clothes and medical expenses, and housing) 69% Business investment ( creation of computers, factories, apartment buildings and airplanes and selling them) 16% Government purchases (tanks, ships, roads and school) 21% New Exports or exports minus imports: exports (wheat, corn machinery, services, scientific instruments):  Imports (cars, consumer electronics and parts, oil, computer ships  ­ 4­5 % (buying more than we sell) Some Macro Facts GDP growth  4.1% in 3  quarter in ’13 (in is high and hard to maintain) 3.1% in 3  quarter in ‘12 Unemployment rate 6.6% in January ‘14 6.7% in December ‘13 7.8% in December ‘12 Inflation (CPI – consumer price index) 1.5% in 2013 0.3% for December ‘13 Production Possibilities Determinants In notebook!! Production Possibilities The alternative combinations of goods and services that could be produced given the time period with all  available resources and technology. Countries * Business Regions Production Possibilities Curve In notebook Continue to opportunity costs Origins and Issues Continued  01/21/2014 1. Real GDP growth rate required to reduce unemployment…. Is 2.5% 2. Target for unemployment rate?.... 4­6% 3. Target for inflation?….. 1­3% Opportunity Cost Opportunity cost is the opportunity lost because something else was done. We always want the lowest opportunity cost. When we do one thing, we are not doing the other. Have to  decide which one we want.  Decisions or opportunities include benefits and costs. We must consider to make good decisions. Coming to Mizzou has both benefits and costs and opportunity costs (benefits and costs of next best  option) Since we are better off when choosing the option with lowest opportunity cost, it should be our decision
More Less

Related notes for AG_EC 1042

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit