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PRIN MICRO-ECONOMICS [Version 2] Notes Part 3 -- got 4.0 on the final

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University of Maryland
ECON 200

Chapter 11 11/08/2012 CHAPTER 11 – PUBLIC GOODS AND COMMON RESOURCES Important characteristics of goods A good is rival in consumption if one person’s use of it diminishes others’ use of the good A good is excludable if a person can be prevented from using it Private goods: excludable & rival in consumption Markets work best for private goods Example­ someone eats an ice cream cone­ someone else cannot eat that ice cream come & would not  give it to someone else Public goods: goods that are neither excludable nor rival in consumption No one can be excluded from consuming even if they have not paid for it Externalities may arise* Example­ tornado siren­ everyone hears it & gets the benefits, cannot prevent anyone from hearing it Common resources: goods that are rival in consumption but not excludable Externalities may arise* Example­ fish in the ocean­ one person catches fish which reduces the amount for someone else to catch,  cannot prevent people from catching other fish because it is so big Club goods: goods that are excludable but not rival in consumption Example­ fire protection in a small town­ firemen do not have to go to every fire but when they exist & are  paid for there are enough to protect everyone Public goods The free­rider problem Free rider: a person who receives the benefit of a good but avoids paying for it Example A fireworks display that is free to view Enjoyment exceeds cost to display the fireworks Ellen wants to put on a display that you must pay to see People will choose to view the free display than a display that you have to pay to view Solution­ raise taxes and local gov. can pay to put on the display & pay Ellen to do it Because public goods are not excludable, the free­rider problem prevents the private market from supplying  them Problem occurs when: The number of beneficiaries is large & exclusion of any one is impossible Gov. can potentially fix the problem If gov. decides that total benefits exceed its costs, it can provide the public good, pay for it with tax revenue,  & make everyone better off Some important public goods 1. National defense 2. Basic research 3. Fighting poverty **Lighthouses (in­class example) – could be closer to private goods The difficult job of cost­benefit analysis Gov. may provide public goods because the private market on its own will not produce an efficient quantity  ▯ analysis decides whether they should play a role Cost­benefit analysis: a study that compares the costs & benefits to society of providing a public  good Quantifying benefits is difficult Common resources Once the common resource is provided, policymakers need to be concerned about how much is used The tragedy of the Commons Tragedy of the Commons: a parable that illustrates why common resources are used more than is  desirable from the standpoint of society as a whole Example In a town, everyone can graze their sheep on one part of land Land is plentiful so everyone is happy Population grows, too many sheep graze Land becomes barren, people lose People do not have an incentive to reduce their sheep population ▯ externality arises Could have been prevented in regulation of numbers of sheep, taxing sheep, auctioning off a limited  number of grazing permits, divide land among town families When one person uses a common resource, they diminish other people’s enjoyment of it ▯ negative  externality Common resources tend to be used excessively Gov. options to fix the externality: Regulation, taxes, turning common resource into private good Some important common resources 1. Clean air & water 2. Congested roads 3. Fish, whales, other wildlife Conclusion: the importance of property rights Market fails to allocate resources efficiently because property rights are not well established Some item of value does not have an owner with the legal authority to control it Gov. intervention can help Chapter 12 11/08/2012 CHAPTER 12 – THE DESIGN OF THE TAX SYSTEM Chapter 12 11/08/2012 **Calculations Taxable income = (total income) – (amount based on number of dependents) – (deductible expenses) MARGINAL TAX: percentage of the bracket where the income ends AVERAGE TAX: taxes owed/income TAXES OWED: use each part of the income calculated with each separate percentage A financial overview of the US government US economy’s income has grown so the gov.’s revenue from taxation has grown as well Tax burden is low compared to European countries, higher than less economically developed countries The federal government Collects 2/3 of the taxes in the economy Largest source of revenue = individual income tax & payroll taxes for social insurance Tax liability: how much a person owes in taxes Marginal tax rate: the tax rate applied to each additional dollar of income Rises as income rises Payroll tax: a tax on the wages that a firm pays its workers Also called social insurance taxes Used to pay for social security & Medicare Corporate income tax: taxes based on profit, smaller than other taxes Transfer payment: gov. payment not made in exchange for a good or service (example­ social  security) Chapter 12 11/08/2012 2009 receipts Individual income tax Social insurance tax Corporate income tax Other 2009 spending Social security National defense Income security Medicare Health Net interest Other 5 major benefit programs for low­income households Welfare (cash assistance) Medicaid (healthcare for those on welfare & other poor children) Food stamps (vouchers for purchase of food) Supplemental security income (cash to the low­income elderly & disabled) Public housing & rental vouchers (housing assistance) Budget deficit: an excess of gov. spending over gov. receipts Budget surplus: an excess of gov. receipts over gov. spending Chapter 12 11/08/2012 State and local government Largest sources of revenue = sales tax & property tax Sales tax: percentage of the total amount spent at retail stores Some states exclude necessities Property tax: percentage of the estimated value of land & structures paid by property owners 2007 receipts Sales tax Property tax Individual income tax Corporate income tax From federal gov. Other 2007 spending Education Public welfare Highways Other Taxes and efficiency Objectives: efficiency & equality Tries to minimize deadweight losses & administrative burdens Chapter 12 11/08/2012 Efficiency refers to the costs it imposes on taxpayers st Deadweight losses (1  cost of efficiency) The inefficiency that a tax creates as people allocate resources according to the tax incentive rather than  the true costs & benefits of the good Administrative burden (2  cost of efficiency) Examples (type of deadweight loss) Time & money spent documenting, computing, & avoiding taxes Resources gov. has to use to enforce tax laws Legal tax avoidance: hiring tax lawyers & accountants to help fill out tax forms & arrange things in a way  that reduces amount of taxes owed Can take advantage of loopholes Can simplify tax by removing loopholes­ many do not want to remove them because of their benefits Marginal tax rates versus average tax rates Average tax rate: total taxes paid divided by total income Marginal tax rate: the extra taxes paid on an additional dollar of income Average tax rate is better to determine the sacrifice made by a taxpayer Marginal tax rate is better to determine how much the tax system distorts incentives How much the tax system discourages people from working Determines deadweight loss of an income tax Lump­sum taxes Lump­sum tax: a tax that is the same amount for every person Shows the difference between average & marginal tax rates Most efficient tax possible Chapter 12 11/08/2012 Minimal administrative burden, does not distort incentives, does not cause deadweight losses Could be unequal­ same amount from poor & rich Arguments for using consumption taxes (instead of income tax) Would restore incentive to save Better for individuals’ retirement income security & for long­run economic growth Taxes and equity Refers to whether the tax burden is distributed fairly among the population The distribution of tax burdens is not the same as the distribution of tax bills The benefits principle Benefits principle: the idea that people should pay taxes based on the benefits they receive from gov.  services Tries to make public goods similar to private goods Someone who gets a great benefit from public goods should pay more for it than a person who gets little  benefit Gasoline taxes, fire protection, national defense, court system Wealthy should pay more than poor­ get better benefits from gov. (police, etc.) The ability­to­pay principle Ability­to­pay principle: the idea that taxes should be levied on a person according to how well that  person can shoulder the burden Vertical equity: the idea that taxpayers with a greater ability to pay taxes should pay larger amounts Proportional tax: a tax for which high­income & low­income taxpayers pay the same fraction of income Regressive tax: a tax for which high­income taxpayers pay a smaller fraction of their income than do  low­income taxpayers Progressive tax: a tax for which high­income taxpayers pay a larger fraction of their income
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