Textbook Notes (367,866)
Canada (161,461)
ACCT 351 (2)
Chapter 4

Chapter 4.docx

10 Pages
Unlock Document

ACCT 351
Karen Zajdman- Borden

Chapter 4: Reporting Financial Performance Income Statement ­Often called the statement of earnings or statement of income ­Measures the success of a company’s operations for a specific time period  ­Business and investment communities use this report to determine profitability, investment value and creditworthiness  ­Usefulness of the Income Statement ­Provides investors and creditors with information that helps them allocate resources and assess management  stewardship ­Investors and creditors can use the information in the income statement to: ­Evaluate the enterprise’s past performance and profitability by examining revenues, expenses, gains  and losses ­Can compare company’s performance with that of its competitors ­Provide a basis for predicting future performance ­Information about past performance can be used to determine important trends that, if  they continue, provide information about future performance ­Success in the past doesn’t necessarily mean the company will have success in the future ­Help assess the risk or uncertainty of achieving future cash flows ­Information on revenues, expenses, gains and losses can be used to assess the risk of not  achieving a particular level of cash flows in the future ­Limitations of the Income Statement ­Net income is not a point estimate; rather it is a range of possible values because it is based on numerous  assumptions ­Income statements have the following shortcomings: ­Items that cannot be measured reliably are not reported on the income statement ­Income numbers are affected by the accounting methods that are used ­Income measurement involves the use of estimates ­Differing views of how to measure net income  ­Quality of Earnings ­Users need good information about a company’s earnings to make decisions however not all income statements  provide this ­When analyzing earnings information, two aspects must be considered ­Content ­The integrity of the information, including whether it reflects the underlying business  fundamentals  ­The sustainability of the earnings ­Presentation, which means a clear, concise manner that makes it easy to use and understandable ­The nature of the content and the way it is presented are sometimes referred to as the quality of earnings ­From an accountant perspective the information must be unbiased, reflect reality, transparent and  understandable ­From a capital market perspective, these factors are important plus, the earnings must be sustainable ­With its current business model, can the company continue to generate or sustain these earnings in  the future?  ­Earnings numbers may be judged to be of a higher or lower quality ­High quality earnings are more reliable with a lower margin of potential misstatement  and are more representative of the underlying business and economic reality ­Companies with higher quality earnings are attributed higher values by the markets ­High quality earnings have the following characteristics ­Content ­Unbiased, as numbers are not manipulated and objectively determined ­Reflect the economic reality as all transactions and events are appropriately captured ­Reflect primarily the earnings generated from ongoing core business activities instead of  earnings from one­time gains or losses ­Closely correlate with cash flows from operations. Earnings that convert to cash more  quickly provide a better measure of real earnings, as there is little or no uncertainty about  whether they will be realized ­Based on sound business strategy and business model. Consider the riskiness of the  business, business strategy, industry, and the economic and political environments.  Identify the effect of these on earnings stability, volatility and sustainability ­Presentation ­Transparent as no attempt is made to disguise or mislead ­Understandable ­Can management control the quality of earnings? ­Management has control over what information is captured and recognized, how it is measured, and  how it is presented and disclosed ­Management has control over how quickly cash is generated from operations and how closely this  correlates with reported earnings ­Earnings management is the process of targeting certain earnings levels and then working  backwards to determining what has to be done to ensure that these targets are met Format of the Income Statement ­Elements of the Income Statement ­Revenues: Increases in economic resources, either by: ­Inflows ­Enhancements of an entity’s assets ­Settlements of liabilities resulting from the entity’s ordinary activities ­Expenses: Decreases in economic resources, either by: ­Outflows ­Reductions of assets ­Creation of liabilities, resulting from an entity’s ordinary revenue­generating activities ­Gains: Increases in equity (net assets) from peripheral or incidental transactions of an entity and from all other  transactions and other events and circumstances affecting the entity during a period except those that result from  revenues or investment by owners ­Losses: Decreases in equity (net assets) from peripheral or incidental transactions of an entity and from all  other transactions and other events and circumstances affecting the entity during a period except those that result  from expenses or distributions to owners ­Other Comprehensive Income:  ­Composed of certain specific gains or losses that may be required to be presented separately on the  income statement (below the net income) ­This classification as well as comprehensive income is presented in the income statement under  IFRS (but not under private entity GAAP) and includes unrealized gains and losses on certain  securities, foreign exchange gains or losses and other gains and losses defined by IFRS ­Closed out to a balance sheet account that is often referred to as Accumulated Other Comprehensive  Income (an equity account on the balance sheet) Items Required in the Income Statement Private Entity GAAP IFRS • Revenues • Revenues • Amount of inventories recognized as  • Finance costs expense for the period • Share of profits/loss for investees  • Income from investments accounted for under the equity method • Government assistance • Tax • Amortization • Discounted operations, net of tax • Impairment • Each component of other comprehensive  • Compensation costs income, net of tax • Share of other comprehensive income for  • Exchange gains or losses investees accounted for under the equity  • Interest expense method, net of tax • Profit or loss attributable to non­ • Unusual Items • Non­controlling interest controlling interests and owners of the  parent • Income taxes • Discontinued operations, net of tax ­Single­Step Income Statement ­In the single­step income statement, only two main groupings are used: revenues and expenses ­Expenses and losses are deducted from the revenues and gains to arrive at net income  ­Income tax is reported separately as the last item before net income before discontinued operations  to indicate its relationship to income before income tax ­No one type of revenue or expense item is implied to have priority over the other and potential  classification problems are thus eliminated Dan Deines Corporation Income Statement For the Year Ended December 31, 2010 Revenues Net Sales $2,972,413 Dividend Revenue 98,500 Rental Revenue      72,910 Total Revenues 3,143,823 Expenses Cost of Goods sold 1,982,541 453,028 Selling Expense Administrative Expenses 350,771 Interest Expense 126,060 Income Tax Expense      66,934 Total Expenses 2,979,334 $  164,489 Net Income Earnings per common share $1.74 ­Multi­Step Income Statement ­A multiple­step income statement separates operating transactions and non­operating transactions and matches  costs and expenses with related revenues  ­There are at least there main subtotals: net sales, revenue and gross profit ­The disclosure of net sales revenue is useful because regular revenues are reported as a separate  item, with irregular or incidental revenues being disclosed elsewhere in the income statement  ­Trends in revenue from continuing operations are easier to identify, understand and  analyze ­The reporting of gross profit provided a useful number for evaluating performance and assessing  future earnings  ­Shows how successfully a company uses its resources and serves as a basis for  understanding how profit margins have changed  ­Disclosing income from operations highlights the difference between regular and irregular or  incidental activities  Dan Deines Corporation Income Statement For the Year Ended December 31, 2010 Sales Revenues   Sales  $3,053,081 Less: Sales discounts $      24,241 Sales Returns and Allowances         56,427         80,668 Net Sales Revenue 2,972,413 Cost of Goods Sold    1,982,541 Gross Profit 989,872 Operating Expense Selling Expenses Sales Salaries and Commissions 202,644 Sales Office Salaries 59,200 48,940 Travel and Entertainment 38,315 Advertising Expense Freight and Transportation­out 41,209 Shipping Supplies and Expense 24,712 Postage and Stationary 16,788 12,215 Telephone and Internet Expense          9,005 Depreciation of Sales Equipment 453,028 Administrative Expenses Officers’ Salaries 186,000 Office Salaries 61,200 23,721 Legal and Professional Services 23,275 Utilities Expense Insurance Expense 17,029 Depreciation of Building 18,059 Depreciation of Office Equipment  16,000 2,875 Stationary, Supplies and Postage          2,612       350,771        803,799 Miscellaneous Office Expenses Income from Operations 186,073 Other Revenues and Gains Dividend Revenue  98,500 Rental Revenue          72,910        171,410 357,483 Other Expenses and Losses         Interest on bonds and notes 126,060 Income before income tax 231,423 Income tax          66,934 Net Income for the Year $     164,489 Earnings per common Share  $1.74 ­Intermediate Components of the Income Statement ­When a multiple­step income statement is used, some or all of the following sections or subsections may be  presented Income Statement Sections 1. Continuing Operations a. Operating Section: A report of the revenues and expenses of the company’s principle  operations i. Sales or Revenue Section: A subsection presenting sales, discounts,  allowances, returns and other related information. Its purpose is to arrive at  the net amount of sales revenue ii. Cost of Goods Sold Section: A subsection that shows the cost of goods that  were sold to produce the sales iii. Selling Expense: A subsection that lists expenses resulting from the  company’s efforts to make sales iv. Administrative or general Expense: A subsection reporting expenses for  general administration b. Non­Operating Section: A report of revenues and expenses resulting from the  company’s secondary or auxiliary activities. In addition, special gains and losses that are  infrequent and/r unusual are normally reported in this section. Generally these items  break down into two main subsections: i. Other Revenues and Gains: A list of the revenues earned or gains incurred  from non­operating transactions, and generally net of related expenses ii. Other Expenses and Losses: A list of the expenses or losses incurred from  non­operating transactions, and generally net of any related income c. Income Tax: A short section reporting income taxes on income from continuing  operations 2. Discontinued Operations: Material gains or losses resulting from the disposition of a part of the  business (net of taxes) 3. Extraordinary Items: Atypical and infrequent material gains and losses beyond the control of  management (net of taxes) 4. Other Comprehensive Income: Other gains/losses that are not required by primary sources of  GAAP to be included in net income. This section includes all other changes in equity that do not  relate to shareholder transactions (net of taxes) ­Note: whether a single­step or multi­step income statement is use, irregular transactions such as discontinued  operations, extraordinary items and other comprehensive income are required to be reported separately  following income from continuing operations ­Presentation of Expenses: Nature versus Function ­Whether the single­step or multiple­step method is used, consideration should be given to providing additional  details about expenses. This helps ensure transparency.  ­IFRS requires an entity to present an analysis of expenses based on either nature or function as follows: ­Nature (e.g., depreciation, purchases of materials, transport costs, employee benefits, and other).  ­This method tends to be more straightforward since no allocation of costs is required  between functions ­Function (e.g., cost of sales, distribution costs, administrative costs, and other).  ­This method requires more judgment since costs such as payroll and amortization are  allocated between functions. At a minimum, this method requires that cost of sales be  presented separately from other costs. This presentation gives more insight into the  various phases of operations (e.g. production, distribution and other) ­Under IFRS, entities are encouraged to present this in the income statement; however it may be presented  elsewhere. Under private entity GAAP, although this is not mandated, an entity may choose to make such  disclosures if it feels that the information is decision relevant. Reporting Irregular Items ­Should irregular gains and losses, corrections of revenues and prior years’ expenses, and non­operating changes in equity  be treated differently from ongoing revenues and expenses from operating activities? Should other comprehensive income  be included in net income? ­Currently, income measurement is all­inclusive, meaning that most items, even irregular ones are recorded in  income ­Some exceptions include: ­Errors in the income measurement of prior years ­Changes in accounting policies that are applied retrospectively *Because these items relate to earnings that were already reported in a prior period, they  are not included in current income. Rather, they are recorded as adjustments to retained  earnings.  ­Some users support a current operating performance approach to income reporting and believe that the most  useful income measures are the ones that reflect only regular and recurring revenue and expense elements ­They believe that irregular items do not reflect an enterprise’s future earning power since by  definition, they are irregular and atypical or nonrecurring ­They also believe that one time items reduces the income measure’s predictive value ­Others warn that a focus on operating income potentially misses important information about a firm’s  performance ­Any gain or loss that is experienced by the firm, whether it is directly or indirectly related to  operations, contributes to the firm’s long­run profitability ­Discontinued Operations ­Include components of an enterprise that have been disposed of or are classified as held for sale ­Separate Component ­In order to qualify for separate presentation on the income statement, the discontinued business  must be a component of an entity where the operations, cash flows and financial elements are clearly  distinguishable from the rest of the enterprise ­GAAPE is less restrictive, as IFRS allows only major lines of business or geographical areas to be  included ­A component can be the following: Private Entity GAAP IFRS • An Operating Segment: engages in  • A separate major line of business or  business activities, have their performance  geographical area of operations reviewed by management, specifically the  chief operating decision­maker, and have  discrete accounting information available • A Reporting Unit: equal to an  • A business that meets the criteria to  operating segment or one level below, the  be accounted for as held for sale upon  difference being that performance is  acquisition reviewed by a lower level of management • A Subsidiary: a separate legal entity • An Asset Group: has cash glows that  are largely independent of other cash flows  from the business •
More Less

Related notes for ACCT 351

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.