Textbook Notes (368,551)
Canada (161,961)
Commerce (1,696)
Chapter 2

Lecture 2 - Chapter 2 - Jan 6, 8, 10 - COMM 2AB3.docx

9 Pages
Unlock Document

Aadil Merali Juma

LECTURE 2 COMM 2AB3 Chapter 2: Introduction to Cost Terms and Purposes January 6, 8, 10 2014 − Focus on manufacturing firms o 3 levels of inventory   Raw Materials   Work in Process   Finished Goods − Cost – the value of economic resources (eg/ money) sacrificed or used up to achieve a particular objective (eg/ produce a product or perform a  service) o Costs that may be incurred by a business organization  Eg/ On Jan 1, 2007, ABC Co. purchased a machine for $100,000 to be used in producing a certain product “X”; the cost of  acquiring the machine is the amount paid or to be paid in future so as to acquire the machine for the purpose of using it in  production activities  • During 2007, ABC consumed 20% of the value of the machine in production; part of the cost of producing product  “X” is the amount of resources consumed from the machine during 2007, which is called depreciation  $20,000  (100,000*20%) − Difference between Cost and an Expense o Cost – is an asset  Eg/ Purchase a car for $100K – cost goes into balance sheet; asset gets converted into an expense (depreciation expense) over  time  Eg/ Buy inventory for purpose of resale – goes into balance sheet under asset section as inventory; when inventory is sold,  inventory is converted from an asset to an expense (COGS) − Cost Object – anything from which a separate measurement of cost is desired or needed (eg/ cost of a product, a machine, a service, or a process o Can vary in size; from an entire company, to a division or program within the company, or down to a single product or service  Can be a department, a university, hiring a professor to teach o Cost will usually be a unit – what is the cost of producing a unit = cost object o Eg/ Hospital – patient; what is the cost of treating the patient o Important to identify cost object to calculate the cost object  − Cost Driver(s) – any activity (eg/ production volume) or factor (eg/ time) that causes the total amount spent on a particular cost object to change o Eg/ the total cost of renting a car is driven by number of miles driven, number of days the car I rented, type and size of the car  ▯each factor   is a cost driver for cost of renting a car  o Changes in the cost driver results in changes in the total cost incurred   Cost driver makes total cost change o Managers attempt to continuously reduce costs by efficiently managing the use of cost drivers; thus identifying the cost driver is the first  step to control costs o Influences cost behaviour  o Cost driver must affect cost behaviour in totality – not by unit  Eg/ Whether you pump 1L or 100L; cost of gas is still the same – per unit, do not define cost driver; must affect cost behaviour  in totality  o Influences cost in totality − Cost Behaviour – reaction to cost by changing the cost driver; how does a cost driver influence cost? o For the purposes of planning, control and decision making, managers need to understand how the total amount spent on a particular cost  object reacts to changes in a cost driver as measured (by production or sales volume) o Eg/ When you rent a car, the number of km driven (if rent is based on km) will affect behaviour of cast (more km, less cost)  Km = cost driver for rental payment o Deals with ability to be fixed (?) of cost categories o Unit Variable cost is fixed or constant o Total Variable cost changes/varies o o 4 cost categories, under 3 classifications  Categories • Direct Material (DM) • Direct Labor (DL) • Variable Overhead (VOH) 1 LECTURE 2 COMM 2AB3 • Fixed Overhead (FOH)  3 Asset Accounts (manufacturing firm) • Raw Material (RM) • Work in Process (WIP) • Finished Goods (FG) o Unit variable cost doesn’t change  o Total Fixed Cost is constant   Eg/ $500/hour rent to accommodate 300 students; have to pay regardless of how many students are present – rent is  constant/fixed o Unit Fixed Cost is variable  − Cost object and drivers can change by relevance o Eg/ Paying for gas of car out of own pocket, yet charges you for number of km driven – gas is irrelevant; km is relevant cost driver  Behaviour of cost changes with km (driver)  o Eg/ Flat fee for local minutes on a cell phone; doesn’t matter how many minutes talked; phone bill will be constant; number of minutes  you talk is not a cost driver for cell phone bill because it does not influence behaviour − Cost Estimation – the development of a well­defined relationship between a cost object and its cost drivers, for the purpose of identifying cost  behaviour and predicting future costs  o Ability to predict a cost by changing the cost driver; ability to identify what is the best cost driver Cost Assignment – accounting for costs − Deals with traceability of cost categories  − Cost Assignment – the process of measuring the amount of costs consumed by a particular cost object from the costs incurred − Method of assigning costs to cost objects depends on whether the relationship between the costs incurred and the cost objects is direct or indirect –  direct costs are traced to their particular cost object; indirect costs are allocated to cost objects − Two stages in which an accounting system accounts for cost 1. Cost Accumulation (Direct) – collection of cost data in some organized means in an accounting system   Direct Costs of a cost object – choses that can be traced easily to a cost object in an accurate and economically feasible (cost­ effective) way  Examples in a manufacturing setting • Direct materials costs – the cost of all materials and parts that become an integral part of the finished product and can  be easily traced into it • Direct labor costs – wages and fringe benefits paid to production line workers involved directly in manufacturing a  product   Direct material – wood, plastic etc can be traced easily  2. Cost Assignment (Indirect) – general term; describes the process of assigning (charging) costs incurred to a cost object  Indirect costs of a cost object – related to the particular cost object but cannot be traced to that cost object in an economically  feasible (cost­effective) way; indirect costs should be allocated to the cost objects using an allocation BASE factor o Cost driver = Cost allocation base; for the purpose of cost assignment o Eg/ Allocation – Water bill $100,000 in Jan; 8 faculties (cost driver); $100,000/8 x 1 = Business School  8 = Cost Allocation Base  Examples of indirect costs in a manufacturing setting • All production facilities required to transform raw materials into finished goods such as depreciation of machines,  maintenance cost, rent of the factor, salary of supervisors   Indirect material – glue, nails, security, water bill, hourly wage worker etc; not easily traced  The classification of costs into direct and indirect are defined with reference to a specific cost object; a particular cost can be  classified as direct with respect to a certain cost object and indirect with respect to another cost object   A cost would be considered indirect for one of two reasons – either it is impractical or it is impossible to trace the cost to the cost  object  • Eg/ Measuring the precise amount of nails or the amount of glue used on each table produced at a furniture plant is  possible but is not worth the effort  ▯cost of nails and glue would typically be considered an indirect material and  would be included in overhead  − Cost Classification (if cost object is a unit being produced) by: o Behaviour – Variable/fixed 2 LECTURE 2 COMM 2AB3  DM and DL are variable   MOH can be variable or fixed  o Traceability – Cost Accumulation vs. Cost Assignment/Allocation  Direct (DM and DL) vs. Indirect (everything else) o Function – Product (production function) vs. period (selling function)   Production (cost) and selling (expense) − RM can be material used to make product, or even toilet paper and cleaning material – must classify RM − Direct Materials Used (DM) − Indirect Materials Used (IM) RM RM Materials (RM) BB RM Used (DM or IM) + Pur. RM (DM or IM) EB − DM goes into WIP as DM Used − IM goes into WIP as MOH WIP − Main account; in the factory − Product cost; asset; goes in BS (debit balance) Work In Process (WIP) BB Cost of Goods Manufactured  + Direct Materials Used (COGM) + Manufacturing Overhead  EB − DM used + DL = Prime Costs  − DL + MOH = Conversion Costs o Takes RM and converts them to finished goods − DM + DL + MOH = Total Manufacturing Costs (TMC) − BB (beginning balance) of partially finished goods  ▯put in materials, labor and overhead  ▯some goods are finished (COGM) and some are not (EB;  ending balance) Finished Good BB Cost of Goods Sold (COGS) + COGM EB Finished Goods − Products finished previously but unable to sell − BB + COGM = COGAS Figure 1 – depicts the process of assigning costs to cost objects in a manufacturing setting 3 LECTURE 2 COMM 2AB3 − Anything that is not DM or DL is indirect o Some DM can be allocated as IM (due to  traceability) o Indirect Costs – assign to some cost driver − Eg/ A manufacturer of machinery currently produces equipment for a single client; the job is expected to take the entire month of April to complete o The client supplies all required raw material on a no­cost basic; the manufacturer contracts to complete the desired units from this raw  material o Cost Object – total production o Labor and MOH is total production cost  A and B together – but not separate is correct o Entire cost of manufacturing – should be able to trace everything because only one customer  ▯therefore Direct Cost   If cost object is a unit – cannot trace costs  If cost object is entire plant (eg/ single customer)– every cost is for that client and therefore is a direct cost o The total production cost incurred by the manufacturer are correctly identified as: a) Direct labor b) Factory overhead c) Direct costs d) None of the above 4 LECTURE 2 COMM 2AB3 Cost Classifications – Different Costs for Different Purposes  − Different types of cost information are needed for different purposes; two basic uses of cost information 1. Product Costing – calculating the cost of production for the purpose of determining the Cost of Goods Sold (CGS) for income  determination and cost of Ending Inventory to prepare the balance sheet  Items that end up in WIP account 2. Decision Making – managers need to mak
More Less

Related notes for COMMERCE 2AB3

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.