Textbook Notes (368,566)
Canada (161,966)
Commerce (1,696)
Chapter 1

Accounting - Txt Chapter 1,2,10.docx

15 Pages
Unlock Document

Aadil Merali Juma

CHAPTER ONE: MANAGEMENT ACCOUNTANTS – THEIR VITAL  ROLE IN STRATEGIC AND OPERATING DECISIONS Cost Accounting, Financial Accounting, and Management Accounting • Managers use financial and cost accounting info to: 1. Administer each functional areas for which they are responsible 2. Coordinate activities/functions within framework of organization • Cost accounting: measures and reports financial and nonfinancial information  which relates to cost of acquiring/utilizing resources in an organization  • Financial accounting:  o Reporting to external parties in a standardized format o Issue financial statements to investors, government regulators, etc. • Management accounting:  o Reporting to internal parties o Have expertise in cost and financial accounting o Measure and report financial and nonfinancial info • Cost management: activities of managers who use short­term and long­term  planning to lower costs of products/services and increase value to customers Strategic Decisions • A strategy: o Specifies how organization accomplishes objectives o Describes how company will compete and opportunities employees should  seek • Companies follow one of two strategies: 1. Provide quality products/services at low prices 2. Offer unique, new or higher­value products priced higher than competitors • Management accountants work closely with managers to formulate strategy • Strategic management: cost management that focuses on strategic issues • Strategic issues include: o Who are most important customers, how do we maintain their loyalty o Who are most important suppliers o What substitute products are available o What is most critical resource The Value Chain of Business Functions Leads to the Customer • Managers seek input from customers and evaluate and assess how competitors  will react • Value: the usefulness a customer gains from a company’s product/service Value­Chain and Analysis • Value chain: sequence of business functions in which customers usefulness is  added to products/services • Adding value also generates costs • Costs must be recovered from revenue of selling final good • Management accounts provide cost and revenue info for six business functions: (1) Research and development (R&D): generating/experimenting with ideas  related to new products, services, processes (2) Design of products, services, processes: detailed planning and engineering of  products, services, processes (3) Production: acquiring, coordinating, assembling resources to produce  product/deliver service (4) Marketing: promoting and selling products/services to customers or  prospective customers (5) Distribution: delivering products/services to customers (6) Customer service: providing after­sale support to customers Supply­Chain Management (SCM) • Companies can implements strategy, cut costs, create value by improving  management of supply chain • Supply chain describes flow of goods, services an info from initial source to end  customers • Supply­chain management (SCM): emphasizes integrating and coordinating  activities across all companies in supply chain Key Success Factors • Cost and efficiency: o Continuous pressure to reduce costs of products/services o Must understand what causes costs so can calculate and manage costs of  products o Managers eliminate some activities and reduce costs of performing  activities across all functions and over life of product • Quality: o Customers expect high levels of quality management o Total quality management (TQM): management process undertaken to  improve operations throughout value chain to produce and deliver  products/services that exceed customer expectations • Time: o New­product development time: time to develop and bring new products  to market o Customer­response time: speed at which organization responds to  customer requests o Must complete activities faster to increase customer satisfaction • Innovation: o Constant flow of innovative products/services is basis for ongoing  company success • Management accountants help managers with benchmarking • Benchmarking: measuring company’s performance on key success factors against  best levels of performance found in competing companies • Management accountants provide financial and nonfinancial info that helps  managers make decisions about reengineering and continuous improvement • Most important planning tool is a budget • Budget: quantitative expression of a proposed plan of action by management • Budget forces coordination and communication throughout company as well as  with suppliers and customers • Management accountants understand the financial consequences of different  actions Feedback: Linking Planning and Control • Feedback involves managers examining past performance and systematically  exploring alternative ways to improve future performance • Uses of feedback: o Changing goals o Changing how decision alternatives are identified o Changing rate of information collected in order to make predictions o Changing how company operates o Changing reward systems o Changing managers Problem Solving, Scorekeeping, and Attention­Directing Functions • Management accountants contribute to company’s decisions about strategic  problem and control by: (1) Problem solving: comparative analysis reduces scope of and identifies best  available alternatives to achieve goals (2) Scorekeeping: accumulating data and reporting reliable results to all levels of  management (3) Attention directing: clarifying and sorting out situations that require  management attention from those that do not • Different decisions require different roles • Strategic and planning decisions  ▯problem solving role • Control decisions  ▯scorekeeping and attention­directing roles (provide feedback  to managers) Management Accounting: Key Guidelines and Role Cost­Benefit Approach • Management accountants use a cost­benefit approach used to make resource­ allocation decisions • Resources should be spent if perceived benefits from spending resources exceed  expected costs • Ex. whether to purchase a new software package or whether to employ a new  associate Behavioural and Technical Considerations • Management accounting system should have two missions for providing  information: (1) To help managers make wise economic decisions (2) To help motivate managers and other employees to aim and strive for goals of  organization  • Technical information might guide managers to wise economic decisions but is  worthless if mangers fail to understand it • Management should focus on how to help individuals do their jobs better Different Costs for Different Purposes • There are different costs for different purposes • Cost concept for external reporting may not be appropriate concept for internal  reporting • Ex. immediate­period expensing of advertising costs for external reporting does  not imply it is always the ideal cost treatment for other purposes of an accounting  system Organization Structure: Line and Staff Relationships • Line management: directly responsible for attaining objectives of organization • Staff management: exist to provide advice and assistance to line management (ex.  management accountants) • Line management and staff management designations are different ends of a  spectrum • Chief financial officer (CFO): senior officer empowered with overseeing financial  operations of an organization  • Responsibilities of CFO: (1) Controllership: o Providing financial info for internal reports to managers and external  reports to investors o Oversees overall operations of accounting system  (2) Treasury o Short­term and long­term financing and investments o Banking o Cash, foreign exchange, derivatives management (3) Tax: o Income taxes, sales taxes o Domestic and international tax planning (4) Investor relations: o Responding to and interacting with shareholders • Controller:  o Financial executive responsible for management accounting and  financial accounting o Reports and interprets relevant data o Exerts a force/influence that impels management toward making  better­informed decisions  Professional Ethics, Corporate Social Responsibility, and Corporate Governance • Corporate Social Responsibility (CSR): voluntary integration of social and  environmental concerns into business operation • Corporate governance: requires compliance with existing laws, regulations, and  standards • CSR results in: o Improved financial performance o Stronger customer relationships o Improved product quality o Internal benefits from stronger employee commitment • Accountants have special obligations regarding ethics because are responsible for  integrity of financial info Ethical Guidelines • Professional accounting organizations play important role in promoting high  standards of ethics • Society of Management Accountants of Canada (SMAC):  o Largest association of management accountants in Canada o Provides program leading to Certified Management Accountant (CMA)  certificate o Has issued a Code of Professional Ethics • Profession is distinguished by certain characteristics: 1) Mastery of specific intellectual skill 2) Acceptance of duties to society and duties to employer 3) Outlook that is objective or neutral 4) High standard in conduct and performance of personal service • A professional provides a service to the public (ex. legal, financial, medical  advice) • A profession disciplines members found guilty of “unprofessional conduct” CHAPTER TWO: AN INTRODUCTION TO COST TERMS AND  PURPOSES Costs and Terminology • Cost: resource sacrificed or foregone to achieve a specific objective • Usually measured and recorded as a monetary amount paid or contracted to be  paid • Relevant information: information that will change a decision • Period costs:  o All costs incurred to generate revenue during a specific time period o Except the costs of manufacturing accumulated as cost of goods sold  • Revenue: actual or promised inflow of assets from customers Period and Inventoriable Costs • Period costs are expensed because accountants cannot find sufficient evidence  that they will generate benefit in future time periods • Have to match costs to benefit in specific time period • Period costs include: o Research and development o Design o Marketing o Distribution o Customer service • Production costs are excluded from period costs on income statement • Cost of goods sold (COGS): accumulation of all costs incurred to manufacture  finished products that have been sold • Cost of sales (COS): accumulated purchase costs for merchandise sold (for  companies that resell finish goods) • Inventoriable cost: accumulation of all costs incurred to either manufacture or  purchase inventory for resale finished products that have been sold • Cost of goods manufactured (COGM): costs of all finished goods transferred into  finished goods inventory (whether sold or unsold) • Cost of goods available for sale (COGAS): accumulated unsold finished goods  remaining in inventory • Production triggers COGM and COGAS • Sales trigger transfer of costs from COGAS to COGS • Production costs: costs to purchase and transform raw material inputs into outputs  using labour and equipment  • COGS is constructed using the company’s management information system (MIS) • Assume that raw physical materials are transformed by orderly sequence of  activities  • Flow of cost matches flow of raw/direct materials through production process Direct Materials Inventory Beginning Inventory of Direct Materials + Purchases of Direct Materials = Cost of Direct Materials Available for Use – Direct Materials Used Ending Inventory of Direct Materials • Reasons raw (direct) materials are purchased but not used (so are left over in  ending inventory: o Error in quantity of materials purchased o Planned production processes were unexpectedly interrupted o Anticipated interruption in future supply lead to a build­up in inventory Work­in­Process (WIP) Inventory Beginning Inventory of WIP + Manufacturing Costs Incurred = Total Manufacturing Costs to be Accounted for – Cost of Goods Manufactured Ending Inventory of WIP Finished Goods Inventory Beginning Inventory of FG + Cost of Goods Manufactured (COGM) = Cost of Goods Available for Sale  (COGAS) – Cost of Goods Sold (COGS) Ending Inventory of FG • If actual production (COGM) is less than demand (COGS) the company will lose  a lot of potential sales • Revenue from sales represents benefit realized from costs of production\ • Cost object: anything for which it is desirable to measure the costs • Ex. could be the actual finished good, the financial effect of an unplanned  interruption, information on each alternative process • Task of management accountants is to identify problems and remedy them • Problems include situations that unnecessarily decrease revenues or increase costs Direct and Indirect Costs • Direct costs of production can be traced to a cost object in an economically  feasible way • The existence of the cost object causes the direct cost • Direct materials (DM) costs:  o Inventoriable costs to acquire production materials that can be traced  economically to an output unit as the cost object o Includes freight­in, sales tax, customs duties • Direct manufacturing labour (DML): o Costs that are inventoriable costs to compensate production labour that  can be traced economically to an output unit o DML are part of COGS o Costs of those performing manufacturing activities • Direct labour (DL):  o Period labour costs that can be traced economically to specific cost objects o Not part of COGS o Labour costs to undertake research and development • Indirect costs of production can not be readily traced to specific output units in  an economically feasible way  • Manufacturing overhead (MOH):  o All indirect inventoriable costs o Costs of running all production processes not of producing specific output  unit o Ex. janitorial costs, security, maintenance labour, rework, overtime, idle  time • Overtime costs:  o All wages in excess of strai
More Less

Related notes for COMMERCE 2AB3

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.