Textbook Notes (369,205)
Canada (162,462)
Economics (923)
ECN 204 (282)
Chapter 4

Accounting Chapter 4.docx

3 Pages
108 Views

Department
Economics
Course Code
ECN 204
Professor
Christos Shiamptanis

This preview shows page 1. Sign up to view the full 3 pages of the document.
Description
Accounting Chapter 4 Recognition Recognition is the process of including an item in the financial statement of an entity.  Measurement  The measurement of the financial effects of the even on the company. Measurement of an  Item in financial statements requires that two choices be made. First the accountant must  decide on the attribute to be measured. Second, a scale of measurement or unit of  measure must be chosen.  ­ Attribute to Be Measured    Historical cost:  The amount paid for an asset and used as a basis for recognizing it on the  balance sheet and carrying it on later balance sheets, recognizing it as its original cost. This  approach is simple and verifiable.  Realizable Value:  An alternative to historical cost as the attribute to be measured is realizable  value. Realizable value is the amount of cash, or its equivalent, that could be received by selling  an asset currently.  ­ Unit of Measure   The unit of measure is the yardstick or unit of measure. The yardstick we currently use is units of  money.    Accrual and Cash Basis of Accounting  Accrual Basis: A system of accounting in which revenues are recognized when earned and  expenses when incurred.  Cash Basis: A system of accounting in which revenues are recognized when cash is received and  expenses when cash is paid.   Adjusting Entries Adjusting entries are the journal entries the accountant makes at the end of a period for a  company on the accrual basis of accounting.  Types of  Adjusting Entries  (There are 4 types)  1) Prepaid Expense  “deferred expense” (Cash paid before expense is Incurred)  An asset resulting from the payment of cash before the incurrence of expense.  Entry During Period: Asset, Cash  Entry At End of Period: Expense, Asset  Examples: Insurance Policy, Supplies, Rent, Buildings, Equipment  ­ Depreciation: The process of allocating the cost of a long term tangible asset over its useful  life.  ­ Straight­line method: The assignment of an equal amount of depreciation to each period
More Less
Unlock Document

Only page 1 are available for preview. Some parts have been intentionally blurred.

Unlock Document
You're Reading a Preview

Unlock to view full version

Unlock Document

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit