Textbook Notes (369,072)
Canada (162,367)
LAW 122 (625)

Chapter Eleven.docx

5 Pages

Law and Business
Course Code
LAW 122
Theresa Miedema

This preview shows pages 1 and half of page 2. Sign up to view the full 5 pages of the document.
Chapter Eleven A Contract is Discharged when the parties are relieved of the need to do anything more.  Discharge by Performance.  • The most common type of discharge.  • It occurs when the parties fulfill all of the obligations in the contract EXACTLY  as required.  • Time is NOT of the essence in most situations • Time is only of the essence is the parties agree to that fact.  Tender of Payment  • The debtor has the primary obligation of locating the creditor and tendering  payment, even if the creditor has not asked for it.  • If such a tender is rejected, the debtor still has to pay the debt, but it can wait for  the creditor to come by.  • A creditor can insist on receiving legal tender, which is payment of notes (bulls)  and coins to a certain value.  • Creditor does not have to accept payment by way of cheque to electronic bill.  • A debtor does not have to actually tender payment if it would obviously be  refused.  Tender of Performance • The party who owes the obligation is required to properly tender performance  only ONCE  • The party is discharged of its duty to perform if the other party renders  performance impossible.  o SUBSTANTIAL PERFORMANCE   Generally satisfies the contract but is defective or incomplete in  some minor way.   Party may be discharged from further obligations if it provides  substantial performance.  The nature of the defect is the difference between the contract price  and the cost of curing the debt.   You care not required to pay for work that was not done.   The contract price will be reduced by the amount that the innocent  party reasonably paid a third party to finish.   An entire contract says that no part of the price is payable until all  of the work is done.   Landowners are only liable for those benefits that they chose to  accept after the builder breached the contract. If the landowners  chose to use the materials that weren’t used (because the builder  didn’t finish) they will have to pay for the. But they probably will  not be liable for the work that the builder performed.  Discharge by Agreement  1. OPTION TO TERMINATE  a. A contractual provision that allows one or both parties o discharge a  contract without the agreement of the other.  b. It is frequently subject to restrictions. c. You can be required to compensate the other party for the losses it suffered  as a result of early termination.  2. CONDITION SUBSEQUENT AND CONDITION PRECEDENT a. A condition subsequent is a contractual term that states that the  agreement will be terminated if a certain event occurs.  b. A true condition precedent is a contractual term that states that an  agreement will come into existence only if and when a certain even  occurs. (EG something is illegal but a contract will come into place when  it becomes legal) c. A condition precedent is a contractual term that states that while a  contract is formed immediately, it does not have to be performed unless  and until a certain even occurs. (VERY common in contracts for the sale  of land)  i. Even if you don’t get the piece of land until something occurs (you  find funding) the person cannot sell the land to someone else  because the contract actually starts right away even if it is  suspended UNLESS you insert something that says you can.  ii. Subsidiary Obligation say that you have to make reasonable  effort to satisfy the condition precedent. If you fail to do so, you  could be held liable for the losses that you case by breaching that  subsidiary obligation.  3. RECISSION a. A contract is executory if a party has not full performed its obligations. b. A contract is executed if a party has fully performed its obligations c. Recission occurs when the parties agree to being their contract to an end,  when it is EXECUTORY on both sides.  4. ACCORD AND SATISFACTION a. If ONE party has fully performed b. Then the agreement to discharge a contract may become unenforceable for  lack of consideration. c. You cannot “suffer a detriment” by giving up the right to insist upon  performance.  d. Accord and satisfaction occurs when a party gives up its right to demand  performance IN RETURN for some new benefit.  e. It required fresh consideration.  5. RELEASE a. An agreement under seal to discharge a contract. b. Since it is under seal, it does not require consideration.  6. VARIATION a. Involves an agreement to vary the terms of an existing contract. b. This is used when you actually want to maintain the relationship.  c. You give up the rights you held under the original terms of the contract  OR accept new obligations under the modified terms of the contract. 7. NOVATION a. Process by which one contract is discharged and replaced with another. b. It requires substantial changes . c. Usually, novation involves a substitution of PARTIES rather than  OBLIGATIONS.  d. The parties under the new contract essentially adopt the rights and  liabilities that existed under the old contract. e. It is essentially stepping into someone’s shoes. For example, when you sell  your house, someone else takes over the mortgage.  8. WAIVER a. Occurs when a party abandons a right to insist on contractual performance.  b. Does NTO require consideration OR a seal.  c. Can eith
More Less
Unlock Document

Only pages 1 and half of page 2 are available for preview. Some parts have been intentionally blurred.

Unlock Document
You're Reading a Preview

Unlock to view full version

Unlock Document

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.