Textbook Notes (368,566)
Canada (161,966)
LAW 122 (625)

MKT 100 - CH 1,2,3,4,5,6-1.docx

16 Pages
Unlock Document

Law and Business
LAW 122
Jeffrey Boase

Chapter 1: Overview of Marketing What is Marketing? Marketing: a set of business practices designed to plan for and present an organization’s  products/services in ways that build effective customer relationships. Marketing plan: written document composed of an analysis of the current marketing  situation, opportunities, and threats for the firm, marketing objectives and strategy  specified in terms of the four Ps, action programs, and projected or pro forma income  (and other financial) statements. Marketing is about Satisfying Customer Needs and Wants  Need: a person feeling deprived of basic necessities of life, such as food, clothing,  shelter, or safety.  Want: the particular way in which the person chooses his/her life need, which is  shaped by the person’s knowledge, culture and personality.  Market: the group of people who need or want a company’s products/services  and have the ability and willingness to buy them.  Target market: the customer segment or group whom the firm is interested in  selling its product and services. Marketing entails Value Exchange  Exchange: the trade of things of value between the buyer and the seller so that  each is better off as a result. Marketing requires Product, Price, Place and Promotion Decisions  Marketing mix (the four Ps): product, price, place and promotion – the  controllable set of activities that a firm uses to respond to the wants of its target  markets. Product: Creating Value  Goods: items that can be physically touched.  Services: intangible customer benefits that are produced by people or machines  and cannot be separated from the producer.  Ideas: include thoughts, opinions, philosophies, and intellectual concepts. Price: Transacting Value  Price: the overall sacrifice a consumer is willing to make – money, time, energy –  to acquire a specific product/service. Place: Delivering Value  Describes all the activities necessary to get the product from the  manufacturer/producer to the right customer when that customer wants it. Promotion: Communicating Value  Communication by a marketer that informs, persuades, and reminds potential  buyers about a product/service to influence their opinions or elicit a response. Marketing can be performed by Individuals and Organizations  Business­to­consumer: the process in which businesses sell to consumers.  Business­to­business: the process of selling product/services from one business  to another.  Consumer­to­consumers: the process in which consumers sell to other  consumers. Social media: the use of Internet tools to easily and quickly create and share content to  foster dialogue, social relationships, and personal identities. Marketing occurs in Many Settings  Hospitals, theatres, charities, museums, religious institutions, politicians, and even  governments rely on marketing to communicate their message. Marketing helps Create Value  Product orientation: focus on developing and distributing innovative products  with little concern about whether the products best satisfy customers’ needs.  Sales orientation: view marketing as a selling function where companies try to  sell as many products as possible rather than focus on what they want.  Market orientation: focusing on what the consumers want and need before  designing, making or attempting to sell their products/services.  Value­based orientation: value reflects the relationship of benefits to costs, or  what the consumer gets for what they give. What is Value­Based Marketing? Value­based marketing: focuses on providing customers with benefits that far exceed  the cost (money, time, effort) of acquiring and using a product/service while providing a  reasonable return to the firm. Transactional orientation: regards the buyer­seller relationship as a series of individual  transaction; little importance of what happened before or after. Relationship orientation: method of building a relationship with customers based on the  philosophy that buyers and sellers should develop a long­term relationship. Customer relationship management (CRM): business philosophy and set of strategies,  programs, and systems that focus on identifying and building loyalty among the firm’s  most valued customers. Why is Marketing Important?  Expand Global Presence  Pervasive Across the Organization  Pervasive Across Supply Chain (Supply chain: the group of firms and set of  techniques and approaches firms use to make and deliver a given set of  goods/services)  Makes Life Easier  Provide Career Opportunities  Enriches Society  Can be Entrepreneurial Chapter 2: Developing a Marketing Plan and Marketing Strategies Levels of Strategic Planning in Corporations  Marketing planning process: set of steps a marketer goes through to develop a  marketing plan. The Marketing Plan Planning phase: marketing executives and top managers define the mission and  objectives of the business, and evaluate the situation by assessing how various players, in  and out, affect the potential success of business. Implementation phase: marketing managers identify and evaluate different  opportunities by engaging in a process known as segmentation, targeting and positioning;  develop and implement the marketing mix by using the four Ps. Control Phase: part of the strategic marketing planning process when managers evaluate  the performance of the marketing strategy and take any necessary action. Step 1: Define the Business Mission and Objectives  Mission statement: a broad description of a firm’s objectives and the scope of  activities it plans to undertake; attempts to answer two main questions; what type  of business, what does it need to accomplish goals and objectives? Step 2: Conduct a Situation Analysis  Situation analysis: uses a SWOT analysis that assesses both the internal  environment: its Strengths and Weaknesses and the external environment: its  Opportunities and Threats.  Includes an examination of market trends, customer analysis and competitive  analysis.  Assess opportunities and uncertainties of the market place in Cultural,  Demographic, Social, Technological, Economic, and Political forces (CDSTEP). Step 3: Identify and Evaluate Opportunities using STP  Segmentation, Targeting, Positioning (STP): the processes used to identify and  evaluate opportunities for increasing sales and profits.  Market segment: a group of consumers who respond similarly to a firm’s  marketing efforts.  Market segmentation: the process of dividing the market into distinct groups of  customers where each individual group has similar needs, wants or characteristics.  Target marketing/targeting: the process of evaluating the attractiveness of  various segments and then deciding which to pursue as a market.  Market positioning: the process of defining the marketing mix variables so that  target customers have a clear, distinct, desirable understanding of what the  product does or represents in comparison to competing products.  Marketing objectives: include market share, revenues and profitability targets,  unit sales volume, and brand awareness. Step 4: Implement Marketing Mix and Allocate Resources  Product and Value Creation: attempt to develop products and services that  customers perceive as valuable enough to buy.  Price and Value for Money: provide a product/service/combination and in return  receive money.  Place and Value Delivery: make the product/service readily accessible when and  where the customer wants it.  Promotion and Value Communication: communicate the value of their offering, or  the value proposition to the customers through a variety of media. Step 5: Evaluate Performance by Using Marketing Metrics  Metrics: measuring system that quantifies a trend, dynamic or characteristic.  Performance Objectives and Metrics: evaluate performance overtime or to  competition; using sales and profits or products/services as portfolio.  Financial Performance Metrics: assess revenues, sales and profits.  Social Responsibility Performance Metrics: corporate social responsibility (CSR);  impact on the environment, ability to diversify workforce, energy conservation  initiatives, policies on protecting human rights of employees and suppliers. Strategic business unit (SBU): division of the company that can be managed somewhat  independently from other divisions since it markets a specific set of products to a clearly  defines group of customers. Product line: group of products that consumers may use together or perceive as similar  in some way. Relative market share: measure of the product’s strength in a particular market, defined  as the sales as the focal product divided by the sales achieved by the largest firm in the  industry. Market growth rate: annual rate of growth of the specific market in which the product  competes. Growth Strategies  Market Penetration strategy: growth strategy that employs the existing  marketing mix and focuses the firm’s efforts on existing customers.  Market Development strategy: growth strategy that employs the existing  marketing offering to reach new market segments, whether domestic or  international or segments not served by firm.  Product Development strategy: growth strategy that offers a new  product/services to a firm’s current target market.  Diversification strategy: growth strategy that introduces a new product/service  to a market segment that it does not currently serve.  Downsizing: exiting markets, reducing product portfolios, or closing certain  businesses or store or plant locations. Marketing Strategy and Sustainable Competitive Advantage Marketing strategy: identifies target markets, a related marketing mix – the four Ps, and  the bases upon the plans to build a sustainable competitive advantage. Sustainable competitive advantage: something to do persistently better than its  competitors that is not easily copied and can be maintained over a long period of time. Building a Sustainable Competitive Advantage Customer excellence: involves a focus on retaining loyal customers and excellent  customer service. Operational excellence: involves a focus on efficient operations and excellent supply  chain management. Product excellence: involves a focus on achievement high­quality products and effective  branding and positioning. Locational excellence: involves a focus on a good physical location and Internet  presence. Chapter 3: Analyzing the Marketing Environment Understanding the Marketing Environment Microenvironmental Factors  Company Capabilities  Competition (competitive intelligence (CI): collect and synthesize information  about their position with respect to their rivals; enables companies to anticipate  changes in the marketplace)  Corporate Partners Macroenvironmental Factors (CDSTEP)  Culture: shared meanings, beliefs, morals, values, and customs of a group of  people. Country’s culture: artifacts, behavior, dress, symbols, physical settings,  ceremonies, language differences, colours and tastes, and food preferences.  Demographics: characteristics of human populations and segments; those used 
More Less

Related notes for LAW 122

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.