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Chapter Final

Chapter 1 Exam Notes

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Law and Business
LAW 122
Henry Ojambo

George Nico Business Law (Exam Notes) Chapter 1: Introduction to Law Why Study Law? ­ Factors affect success and failure in business o Decision­making: eg. Location choice, product, marketing ­ Business decisions have legal consequences o Negative: Eg. Dumping pollutants into the environment o Positive: Eg. Binding contractual part to promise ­ Legal consequences affect profits and losses o Some decisions impose liability, others create opportunities Risk Management Process ­ Businesses must manage legal risks ­ Three steps: o  Identification : recognize legal risks  “Can we be held liable for this?” o  Evaluation : Assessment of Legal risks  “What are the chances of something going wrong?” o  Response : Reaction to legal risks  “What are we going to do about it?” Forms of Risk Management ­ Nearly every business decision creates some risk ­ Different risks must be treated differently Form Description Example Risk Avoidance Eliminate risk  Withdraw dangerous product from market Risk Reduction Minimize risk Modify product to reduce danger  Risk Shifting Make risk someone else’s problem Buy liability insurance for losses caused by  danger Risk Acceptance Live with the risk  Do nothing Risk Management Examples ­ Insurance o Liability insurance or property insurance ­ Exclusion and limitation clauses o Contractual terms that exclude liability from some acts/losses, or limit compensation  available.  ­ Incorporation o “Limited liability”: shareholders not usually liable for company debts The Nature of Law ­ Rules and laws o All laws are rules but not all rules are laws George Nico Business Law (Exam Notes) ­ Morality and law o Moral wrongs are informally sanctioned  Eg. Damaged friendships or reputation o Legal wrongs are formally sanctioned  Eg. Fines or imprisonment o Laws are rules that can be enforced by courts Legal Jurisdictions ­ “Jurisdiction” means a geographical area that uses the same set of laws ­ The main types of jurisdictions or legal systems o Civil law jurisdictions o Common law jurisdictions Civil Law and Common Law ­ Civil law jurisdictions: o Originated in ancient Rome  Eg. France and most of Europe, Louisiana, and Quebec ­ Common law jurisdictions: o Originated in England  Eg. England, Australia, New Zealand, and most of Canada ­ Some laws are the same across Canada  Eg. Criminal laws and constitutional laws Public Law Matters of public concern such as: ­  Constitutional law : rules governing basic operation of law and politics ­  Administrative law : rules governing creation and operation of agencies, boards, tribunals and  commissions that exercise delegated authority ­  Tax law : rules regarding collection of money for public spending ­  Criminal law : rules governing wrongs against society   Eg . Punching a person George Nico Business Law (Exam Notes) o Crimes in the business world:  White collar crimes (committed by “people in suits”)  Corporate crimes (committed by a company itself) o A company can be convicted under the Criminal Code for acts of directors, officers,  employees and others Private Law Matters of private concern, such as: ­  Tort Law : rules governing wrongs against persons (involuntary ­  Contract law : rules governing creation and enforcement of agreements (voluntary) ­  Property law : rules governing acquisition, use, and disposition of property Sources of Law ­ Hierarchy of sources of law o Constitution o Legislation o Courts The Constitution ­ Provides basic rules for society, including our legal and political systems ­ Highest source of law o Law inconsistent with Constitution: no force or effect  section 52 of Constitution ­ Difficult to amend o Requires consent of both Parliament and two­thirds of all provinces with at least 50% of  population Federalism ­ Two constitutionally recognized levels of government ­  Federal government : represents entire country o Parliament, made up of Senate (appointed) and House of Commons (elected)  Lead by Prime Minister ­  Provincial (territorial) government : represents province (territory), called the Legis
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