Textbook Notes (362,870)
Canada (158,081)
Economics (683)
ECO1102 (145)
David Gray (37)
Chapter 5

Chapter 5 - Measuring a Nation's Income.docx

17 Pages
Unlock Document

University of Ottawa
David Gray

ECO1102 Chapter 5 – Measuring A Nation’s Income YUJIE YI (Nicole) Chapter 5 – Measuring A Nation’s Income  Major Elements of Chapter 5   Circular flow model gives basic structure of macroeconomy   Major components of national income  ­ Injections and leakages   This distinction not made explicitly in the text   National accounting    Nominal versus real quantities   Interpretation of real GDP  Circular Flow Model   Purpose: Gives the structure, or the skeleton, of the macroecnomy   Some definitions  ­ A flow quantity is an amount per unit of time, like a current of water passing  through. It always linked with a time frame.   1 /17 ­ A stock is an amount observed at a point in time, like the volume of water in a tank.   Think of a snapshot   No time frame   Value of stock at time t = value of stock at time t – 1 + value of inflow – value of  outflow  ­ Leakages and injections are both flow quantities   More definitions  ­ An injection is any addition to the circular flow   Investment, export, and government spending  ­ A leakage is any withdrawal (drainage) from the circular flow   Taxes, import, savings  Basic Concept   Flows of expenditures and incomes circulating through the markets (input markets and  output markets) that comprise the macroecnomy  ­ Analogous to the cardio­vascular system of blood circulating through the human  body  The Concept of Twos  ECO1102 Chapter 5 – Measuring A Nation’s Income YUJIE YI (Nicole)  Two by two by two is simplest version, which is what the textbook does.  Two types of markets   ­ Factor Markets (inputs)  ­ Goods and Services Markets (outputs)   Two types of actors  ­ Households  ­ Producers (firms, businesses)   Two types of economic activity (Flows)  ­ Income flows from services rendered (earnings) ­ Expenditure flows from G & S produced (spendings)  In the diagram coming up:  ­ The green arrows denote financial flows  ­ The red arrows denote the REAL flows of either factors being rendered or goods and  services being exchanged.  The Structure of the Model  3  17  In the factor market (on bottom)  ­ Households are the sellers and earn income  ­ Firms are the buyers and spend   In the goods and services market (on top)  ­ Households are the buyers and spend  ­ Firms are the sellers and earn income  Figure 2­1: The Circular­Flow Diagram  Key Point   Expenditure for one actor is income for another within each of the 2 markets  ­ Every dollar which circulates is both income and expenditure  ­ Every dollar has a double identity  ­ As a result, total (aggregate) expenditure = total (aggregate) income   One person’s spending is another person’s income.  Complication  ECO1102 Chapter 5 – Measuring A Nation’s Income YUJIE YI (Nicole)  Add a money market to the model   Savings leak out of the G & S market to enter the money market, which transforms  savings into investment spending, and they are injected back into the G & S market.   The foreign sector and the government sector are parts of the G & S market, and would  appear on top.  National Accounting   The objective is to measure GDP.   The circular flow model gave the Structure or the anatomy, which is the relationship of  the flows. Now we want to discover the size of them.   Similar to accounting at a firm level.  ­ The idea is to track and measure economic activity.   Two major approaches  ­ Expenditure approach  ­ Income approach   Recall income and expenditure are distinct flows within the macroeconomy, and are  equal in the aggregate.  Expenditure Approach (Table 5.1 – 2008 figures)  5  17  Expenditure approach is the easiest. All spending activity is broken down as:  ­ Consumption spending (C) ­ Investment spending (I) ­ Net export spending (NX)  Exports minus imports (X – Im)  ­ Government spending (G)   GDP = C + I + G + X – Imports (identity)  ­ These % figures are for the year 2008.  ­ C is relatively stable but has declined in relative terms in recent decades (about  57% of GDP).   Consumption spending is pretty stable.  ­ I is unstable and is the hardest to model (about 23% of GDP).  ­ G refers only to government purchases, and does not reflect transfer payments.   All government spending (including transfer payments) counts about 38% of  GDP.   Canada Pension plan and unemployment insurance are transfer programs.  ECO1102 Chapter 5 – Measuring A Nation’s Income YUJIE YI (Nicole)  It (government purchases) has grown in relative terms in recent decades to about  21% of GDP.  ­ Imports reflect Canadians’ spending on foreign goods – the spending LEAKS  from the circular flow.   About 32% of GDP.  ­ Exports reflect foreigners’ spending on Canadian goods – the spending is  INJECTED into the circular flow.   About 31% of GDP.  ­ NX = X – Im is NET EXPORTS  Minus 1% of GDP.   Canada has not a balance trade, but a slight trade of deficit.  GDP Components of Measurements   Injections enter with + signs.  ­ Government spending  ­ Investment spending  ­ Export spending  7 /17  Leakages enter with – signs.  ­ Imports  ­ Savings and taxes are leakages, but since they are not expenditures, they don’t  appear in this equation.   Savings and Taxes  ­ Saving (S) is consumption spending (C) postponed into the future  ­ In the current accounting period, think of S as a transformation of consumption  spending into investment spending.  ­ Think of Taxes (T) as a transformation of private consumption spending into  public spending (G) and investment spending (I).   Three types of investment activity, or capital spending.  ­ Residential investment (new housing)  If a house was built in 1940, and resold in 2013, that doesn’t count.  ­ Plant and equipment (for producers, buildings of the factories) ­ Inventory accumulation (anything that is durable, ex, computer hardware)  The change in the inventory is a flow, and that counts as a investment. Inventory  levels are a stock.  ECO1102 Chapter 5 – Measuring A Nation’s Income YUJIE YI (Nicole)  Before the product is sold, the inventory is not considered as a consumer  spending, but an investment spending.   It is possible for one economic agent to contribute to C, I, Im, G spending  simultaneously.  ­ i.e., I am a consumer, an investor, and an importer.   Therefore, in order to classify spending as C, I, G, X, or Im, it is not the IDENTITY of  the spender that matters, but rather the NATURE of the good or service being  purchased.  ­ Expenditure of the capital stock/ housing stock – investment spending  ­ Household goods or services – consumption spending Factor Incomes Approach (Table 5.2)   This time, the focus is on income EARNING activity, not on SPENDING activity. The  question now is: “How was this dollar ear
More Less

Related notes for ECO1102

Log In


Don't have an account?

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.