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MGM101H5 (350)
Chapter 4

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6 Pages
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School
University of Toronto Mississauga
Department
Management
Course
MGM101H5
Professor
Nate Charlow
Semester
Fall

Description
Liability: for a business: includes responsibility to pay all normal debts and to pay because of a court  order of law, for performance under a contract, or payment of damages to a person or property in an  accident Sole proprietorship: one person owning and operating a business, without forming a corporation • Business and owner = single entity • Advantages o Ease of starting and ending the business o Being your own boss o Pride of ownership o Retention of company profit o No special taxes o Less regulation • Disadvantages o Unlimited liability o Limited financial resources o Management difficulties o Overwhelming time commitment o Few fringe benefits o Limited growth o Limited lifespan o Possibly pay higher taxes Partnership: Two or more legally agree to become co­owners of a business • For people who do not have money, time or desire to run business on their own •  General Partnership : all owners share in operating business and in assuming liability for  business’s debts •  Limited Partnership : partnership with one or more general partners and one more limited partners •  General Partner : owner has unlimited liability and is active in managing firm •  Limited Partner:  owner who invests money in business but does not have any management  responsibility or liability for losses beyond the investment •  Limited Liability : responsibility of business’s owners for losses only up to amt they invest;  limited partners and shareholders have limited liability • Advantages o More financial resources o Shared management and pooled/complementary skills and knowledge o Longer survival o Shared risk o No special taxes o Less regulation • Disadvantages o Unlimited liability o Division of profits o Disagreement among partners o Difficult to terminate o Possibly pay higher taxes Corporation: Legal entity w/ authority to act and have liability separate from its owners  • Corporate owners (shareholders) as they hold stock/shares of ownership in company are not liable  for debts or any other problems of corporation beyond money they  • 2 types o Public   Has right to issue stock (ownership in company thru shares) to public  ▯means its  shares may be listed on stock exchange  Offers possibility of raising large amts of capital o Private  Now allowed to issue stock to public  ▯shares not listen on stock exchange   Limited to 50 or less stockholders  Reduces cost of incorporating  Advantages • Pay lower federal tax than public • Can issue advantage to family member and make them co­owners of  company (good way to gradually retire)  ▯not allowed for sole proprietor • Advantages o Limited liability o More money for investment  ▯to raise more money, can issue more stock OR borrow  money from individual investors by issuing bonds o Size  ▯larger corporations have larger access to resources  Size also considered : employees, revenue, assets, and profits o Perpetual Lif▯ eath of one or more owners does not terminate corporation o Ease of ownership  ▯easy to change owners of corporation o Ease of drawing talented employees  ▯can attract employees by offering benefits such as  pension plan, dental plan and stock options, etc (sole/partnership can only offer lump sum  money or raises) o Separation of ownership from management  ▯corp able to raise money from many  different investors without getting involved in management • Disadvantages o Extensive paperwork : paperwork filed for corporation (must process many forms unlike  sole/partnership which only have to keep broad accounting records)   ▯must keep detailed  paperwork and the minutes of meeting o Double taxation : corporate income taxed twice  ▯corp pay tax on income before it is  distributed to stockholders, stockholders then pay tax on dividends they receive o Two tax returns : must file for both a corporate tax return as well as individual o Size : large corps may become too inflexible and too tied down in red tape to respond  quickly to market change o Difficulty of termination : once corp created hart to end it  ▯costly legal procedures o Possible conflict with stockholders and board of directors : disagreement in management o Initial cost: incorporation costs thousands of dollars and involve series of expensive  lawyers and accountants *look at table 6.5 on page 73* Other Types of Corporations Professional Corporations • Canadian controlled private corporation engaged in providing professional services • Member must be part of profession that is governed by professional body that allows its members  to practice thru corporation as opposed to sole/partnership • Advantages  o limited liability depending on professional service o tax benefit : small business deduction, income splitting w/ family members, capital gains  exemption for quantifying small business c
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