Textbook Notes (368,317)
Canada (161,798)
Management (848)
MGM101H5 (376)
Chapter 4

Chapter 4 Summary.docx

7 Pages
98 Views
Unlock Document

Department
Management
Course
MGM101H5
Professor
Nate Charlow
Semester
Fall

Description
Chapter 4 Key Definitions The three major forms of business ownership are: Sole Proprietorship, Partnership and  Corporations. 1­Sole proprietorship: a business owned and operated by one person without forming a  corporation. Advantages:­ A) Ease of starting and ending the business: to start, all you need is buying the equipment and let  people know that you are in business and if you want to stop you simply do.  B) Being your own boss: working for others is not as exciting as this, your mistakes are yours  and only harm you, and so are your victories. C) Pride of ownership: deserving all the credit for taking the risks and providing needed  products. D) Retention of company profit: all the revenues are yours and you do not share them with  anyone. E) No special taxes: all the profits are taxed as a personal income for the owner and they can  claim any business losses against other earned income. F) Less regulation: they are less regulated and less costly than corporations. Disadvantages:­ 1) Unlimited liability: the owner and the business are considered one and any debts and damages  are the owner’s responsibility. 2) Limited financial resources  3) Management difficulties  4) Overwhelming time commitment 5) Few fringe benefits 6) Limited growth 7) Limited lifespan 8) Possibly pay higher taxes 2­Partnership: a legal form of business with two or more parties. Types of partnership:­ 1) General partnership: all owners share in operating the business and the liability for debts. General partner: the owner (partner) that has an unlimited liability and is active in managing the  business.  2) Limited partnership: with one or more general partners and one or more limited partners. Limited partner: the owner (partner) that only invests money in the business but doesn’t have any  managerial role or liability for losses other than the actual investment which he makes. Limited liability: the responsibility for the limited partner\owner and shareholders to up to only  the amount that they have invested in the business.   Advantages:­ 1) More financial resources 2) Shared management and complementary skills and knowledge  3) Longer survival  4) Shared risk  5) No special taxes 6) Less regulation Disadvantage:­ 1) Unlimited liability  2) Division of profits 3) Disagreement among partners 4) Difficult to terminate Partnership agreement: legal document which specifies the rights and responsibilities of each  partner. 5) Possibly pay higher taxes 3­Corporations: a legal entity with authority to act and have liability separate from its owners. • Liability: the responsibility to pay all normal debts because of a court order or law, for  performance under a contract, or payment of damages to a person or property in an  accident. Types of corporations:­ 1) Public corporation: allowed to issue stock to the public and its shared are listed on stock  exchange. 2) Private corporation: is not allowed to issue stock to the public, its shares are not listed on  stock exchange, and it is limited to 50 or less shareholders. Advantages:­ 1) Limited liability 2) More money for investment  3) Size 4) Perpetual life 5) Ease of ownership change  6) Separation of ownership from management Disadvantages:­ 1) Extensive paperwork 2) Double taxation 3) Two tax return  4) Size  5) Difficulty of termination  6) Possible conflicts with shareholders and board of directors  7) Initial cost Other types of corporations:­  1­Professional Corporation: is a Canadian­ controlled private corporation engaged in providing  professional services. The member must be part of a profession that is governed by a  professional body that allows its members to practice through a corporation. Professions that can  incorporate include accountants, architects, lawyers, doctors, and engineers. Individuals who  incorporate do not issue shares to those outside of their business. Limited liability is a benefit but  the major benefit of professional corporations is tax advantages: professional corporations can  benefit from the Small Business Deduction, income splitting with family members, and the  capital gains exemption for qualifying small business corporation shares (if shares are later sold). 2­Non­resident Corporation: A non­resident corporation conducts business in Canada but has its  head office outside Canada. For example: foreign airlines are non­resident corporations. 3­Non­profit Corporation: is formed for charitable or socially beneficial p
More Less

Related notes for MGM101H5

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit