Textbook Notes (368,089)
Canada (161,636)
Economics (708)
Chapter 20

econ 1022 chapter 20.docx

13 Pages
55 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
Economics 1022A/B
Professor
Jeannie Gillmore
Semester
Spring

Description
definitions  04/25/2014 Chapter 20 GDP or Gross domestic product: the market value of the final goods or services produced within a  country in a given time period  final good (or service) : an item that is bought by its final  user during a specified time period  intermediate good (or service): an item that is produced by one firm, bought by another firm and  used as a component of a final good or service Consumption Expenditure: the total payment for the goods and services that firms sell and  households buy (C) Investment: the purchasing of new plant, equipment, and buildings, and additional inventories. (I) Government Expenditures: goods and services bought by the government (G) Exports: goods and services that are sold to people in another country (X) Imports: goods and services that are bought from other countries (M) Net exports: the value of exports minus the value of imports (NX) = X­M Nominal GDP: productions valued in the price that prevailed in the year of production Real GDP: production value in the price that prevailed in a base year Depreciation: the decrease in the value if a firms capital that results from wear and tear and  obsolescence Gross Investment: the total amount of spent both buying new capital and replacing depreciated capital Net investment: the amount by which the value of capital increases =gross investment­ depreciation Potential GDP: the maximum level of real GDP that can be produced while avoiding shortages of  labour, capital and entrepreneurial ability that would bring rising inflation Real GDP per Person: the Real GDP divided by the populations Business Cycle: the periodic but irregular up and down movement in economic activity that is measure  by fluctuations of real GDP around potential GDP Recession: a period during which real GDP decreases­ the growth rate is negative­ for at least 2  successive quarters Expansion: a period during which real GDP increases Peak: an upper turning point where an expansion ends and a recession begins Trough: a lower turning point where a recession ends and an expansion begins Lucas Wedge: the accumulated loss of output that results from a slow down in the growth rate of real  GDP per person 04/25/2014 GDP has 4 parts that include: Market value  To measure total production we must add together the production of different goods because just counting  the goods you don’t know what one is better The GDP and market value help you figure out what way of production is better.  Market value * quantity= market value of the quantity Final goods and services For need the value of the final good or service to calculate the GDP If you add the value of an intermediate good then to the value of the final good then you are double  counting it.  If a good is an intermediate good or a final good depends on what it is used for not what it is Some good aren’t final goods or intermediate goods i.e financial assets, stocks and bonds, secondhand  goods, used cars or existing homes▯ second hand goods are apart of GDP in the year in which it was  produced  Produced within a country Only goods that are produced within a country are apart of that countries GDP  In a given time  period GDP is always calculated for a specific time period normally a quarterly­ called quarterly GDP data­ or  yearly – called annual GDP data GDP measures total income and expenditures as well The equality between the value of total production and total income is important because it shows the direct  link between productivity and living standards▯ our standard of living increases when our incomes rise and  we are able to produce more goods and services  An increase in income and a raising production value go together and are a part of increasing productivity Economy: House holds Firms Governments  The rest of the world All of them interact in factor markets and Good (or service) markets Y HOUSEHOLDS GOODS MARKET 04/25/2014 FIRMS FACTOR MARKET GOVERNMENTS REST OF THE WORLD 04/25/2014 04/25/2014 HOUSEHOLDS make consumption expenditures (C) ▯ GOOD MARKET▯ FIRMS  FIRMS make investments (I)▯ GOODS MARKET ▯ FIRMS GOVERNMENTS buy goods and services (G) ▯ GOODS MA
More Less

Related notes for Economics 1022A/B

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit