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BU127 (159)
Chapter 7

BU127 Chapter 7 Notes
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4 Pages
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Department
Business
Course
BU127
Professor
James Moore
Semester
Fall

Description
BU127 Chapter 7 Notes Accounting for Sales Revenue • Revenues are recorded when: 1. The entity has transferred to the buyer the significant risks and rewards of  ownership of the goods 2. The entity retains neither continuing managerial involvement to the degree  usually associated with ownership nor effective control over the goods sold 3. The amount of revenue can be measured reliably 4. It is probably that the economic benefits associated with the transaction will  flow to the entity 5. The costs incurred or to be incurred in respect of the transaction can be  measured reliably Free on Board (FOB) shipping point • Title changes hands at shipment and the buyer normally pays for shipment,  revenue recognized at shipment FOB destination point • Title changes hands on delivery and the seller normally pays for shipment,  revenue recognized at delivery Sales to Consumers Credit Card Discount o Is the fee charged by the credit card company for services Sales Discounts to Businesses • Is a cash discount offered to encourage prompt payment of an account receivable  (2/10, n/30) Sales Returns and Allowances • Is a reduction of gross sales revenues for return of or allowances for  unsatisfactory goods Reporting Net Sales • Credit card discounts, sales discounts and sales returns and allowances are all  contra accounts separated underneath the revenue Gross Profit Percentage= Gross Profit Net Sales • How effective is management in selling goods and services for more than the  costs to purchase or produce them? Measuring and Reporting Receivables Classifying Receivables • Non trade receivables: loans to help employees pay for a home • Trade Receivables: are open accounts owed to the business by trade customers • Account Receivable: is a sale of products and services on open account to  customers or when a company expects to receive payments • Notes Receivable: are written promises that require another part to pay the  business under specific conditions Accounting for Bad Debts • Allowance Method: bases bad debt expense on an estimate of uncollectible  accounts 1. Estimate the value 2. Write off specific accounts determined to be uncollectible during the period Bad Debt Expense (Doubtful Accounts Expense) • Is the expense associated with estimated uncollectible trade receivables Bad Debt (SE) 500 Allowance for doubtful accounts (A) 500 • Allowance for Doubtful Accounts: is a contra asset account containing the  estimated uncollectible trade receivables Writing off • Accounts are closed to allowance for doubtful accounts Allowance for Doubtful Accounts 500 Trade Receivables 500 Recovery of Accounts Previously Written Off Trade Receivables (A) 500 Allowance for Doubtful Account (XA) 500 Cash (A) 500 Trade Receivables (A) 500 Estimating Bad Debts Aging of Trade Receivables Method • Estimates uncollectible accounts based on the age of each trade receivable Percentage of Credit Sales Method • Bases bad debt expense on the historical perspective of credit sales that results in  bad debts • Total bad debts / total credit sales=average percentage of credit sales • Net Credit Sales X average percentage of credit sales = Bad Debt Expen
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