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Chapter 7

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York University
ECON 1000
Sadia Mariam Malik

Chapter 7: Production and Growth Incomes and Growth Around the World • There are vast differences in living standards around the world • There is great variation in growth rates across countries • Since growth rates vary, the country rankings can change over time o Poor countries are not necessarily doomed to poverty forever  E.g. Singapore, incomes were low in 1960 and are quite high now o Rich countries can’t take their status for granted  They may be overtaken by poorer but faster­growing countries Productivity The average quantity of g/s produced from each hour of a worker’s time • Y= real GDP= quantity of output produced • L= quantity of labor • Y/L= productivity (output/ worker) Why is productivity so important? • When a nation’s workers are very productive, real GDP is large and incomes are  high • When productivity grows rapidly, so do living standards What determines productivity and its growth rate? Physical capital per worker Recall: The stock of equipment and structures used to produce g/s is called (physical)  capital, denoted K • K/L capital per worker • Productivity is higher when the average worker has more capital (machines,  equipment, etc.) o An increase in K/L causes an increase in Y/L Human capital per worker Human Capital (H) The knowledge and skills workers acquire through education, training and experience • H/L= the average worker’s human capital • Productivity is higher when the average worker has more human capital  (education, skills, etc.) o An increase in H/L causes an increase in Y/L Natural Resources per worker Natural Resources (N) The inputs into production that nature provides (e.g. land, mineral deposits) • Other things equal, more N allows a country to produce more Y o In per­worker terms, An increase in N/L causes an increase in Y/L • Some countries are rich because they have abundant natural resources (e.g. Saudi  Arabia has lots of oil) • But countries need not have much N to be rich (e.g. Japan imports the N it needs) Technological Knowledge Technological Knowledge Society’s understanding of the best ways/how to produce g/s Technological progress Any advance in knowledge that boosts productivity (allows society to get more output  from its resources) • E.g. Henry Ford and the assembly line Technological knowledge v. Human capital Human capital Results from the effort people expend to acquire this knowledge • Technological knowledge and human capital are both important for productivity The production function Y= A F (L, K, H, N) F ()= a function that shows how inputs are combined to produce output ‘A’­ the level of technology • “A” multiplies the function F (), so improvements in technology (increases in  “A”) allow more output (Y) to be produced from any given combination of inputs • The production function has the property: Constant returns to scale: Changing all inputs by the same percentage causes output to change by that percentage For example: • Doubling all inputs  (multiplying each by 2) causes output to double o 2Y= A F (2L, 2K, 2H, 2N) • Increasing all inputs by 10% (multiplying each by 1.1) causes output to rise by  10% o 1.1Y= A F (1.1L, 1.1K, 1.1H, 1.1N) • Multiply each input by 1/L, then output is multiplied by 1/L: o Y/L= A F (1, K/L, H/L, N/L)  This equation shows that productivity (output per worker) depends  on: • The level of technology (A) • Physical capital per worker • Human capital per worker • Natural resources per worker Economic Growth and Public Policy Public policy can affect long-run growth in productivity and living standards Savings and Investments • We can boost productivity by increasing K, which requires investment •  Since resources are scarce, producing more capital requires producing fewer  consumption goods • Reducing consumption=increasing saving. This extra saving funds the production  of investment goods  o Tradeoff between current and future consumption Diminishing returns and catch-up effect • The government can implement policies that raise saving and investment • Then K will rise, causing productivity and living standards to rise • BUT­ this faster growth is temporary due to diminishing returns to capital Diminishing returns to capital As K rises, the extra output from an additional unit of K falls… **Picture The catch-up effect The property whereby poor countries tend to grow more rapidly than rich ones *Picture Example of the catch­up effect ­ Over 1960­1990, Canada and S. Korea devoted a similar share of GDP to  investment, so you might expect 
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