Textbook Notes (368,316)
Canada (161,798)
York University (12,828)
Economics (1,011)
ECON 2000 (85)
Chapter

ECON2000-CH2.docx

7 Pages
64 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
ECON 2000
Professor
Mokhles Hossain
Semester
Fall

Description
th ECON2000­ Textbook Notes (4  Ed.)­ By: Jessica Gahtan Chapter 2: The Data of Macroeconomics ­ Economic data, in the present, offers a systematic and objective source of  information ­ Most statistic are produced by the government o Governments conduct surveys from which statistics are computed that  summarize the state of the economy Gross Domestic Product (GDP): This tells us the nation’s total income and the total  expenditure on its output of g/s Consumer Price Index (CPI): Measures the level of prices Unemployment Rate: Tells us the fraction of workers who are unemployed. GDP (measuring the value of economic activity) ­ Statistics Canada computes this: (1) every 3 months, (2) from a large number of  primary data sources that include both administrative and statistical data o Administrative Data: byproducts of government functions, i.e. tax  collection, educational programs and regulation o Statistical Data: Come from government surveys of, for example, retail  establishments, manufacturing firms and farm activity ­ Purpose of GDP: to summarize all these data into a single number that represents  the total dollar value of economic activity in a given time period GDP equals the total value of all final goods and services produced within Canada  during a particular year or quarter.  IF if were the case that (1) no Canadian worker had a job in another country, (2) no  foreigner had a job in Canada, and (3) all machines and factories used both here and  elsewhere were owned by domestic residents – THEN this value of goods produced would  also measure the total value of Canadians’ incomes. o GDP is actually the total income earned domestically­ it includes income  earned domestically by foreigners, but it doesn’t include income earned by  domestic residents on foreign grounds o The total income earned by Canadians includes the income that we earn  abroad­ but it doesn’t include the income earned within our country by  foreigners How can we use GDP to help us in understanding the economy? ­ If we want to: o Stabilize employment:   We can use it as a broad measure of job­creating activity within  Canada o Evaluate trends in the standard of living of Canadians  We would subtract the portion of our GDP that represents income  to foreigners • This adjusted figure is reported by ‘Statistics Canada in the  Balance of International Payments account’ • To understand the magnitude of the difference between  GDP and the portion that represents Canadian incomes  consider 2 years: 1 ECON2000­ Textbook Notes (4  Ed.)­ By: Jessica Gahtan o 1993: 3.7% of Canadian GDP represented income  for foreigners o 2008: Under 1% represents income to foreigners Why? Government embarked on an effort to eliminate its  budget deficit, which decreased the government’s debt and­  by definition­ the indebtedness of all Canadians with the  rest of the world. This lower indebtedness means that  Canadians now own a bigger fraction of the machines and  factories that operate within the country than we did back  then ­ When we subtract off the foreign income portion of our GDP, the timing and size  of the cyclical swings in the resulting series and in the GDP itself are almost  identical ­ We assume that GDP equals: o The total output of g/s o Total value added of g/s…  o The total income of all individuals o The total expenditure of all individuals National Accounting: the accounting system used to measure GDP and many related  statistics Income, expenditure, and the circular flow ­ GDP measures the flow of dollars in this economy ­ GDP is the total income (top half of circular flow) and total expenditure (bottom  half of circular flow) o To compute GDP you can either look at the top half or the bottom half Income ($) Labour Households  Firms Goods (bread) Expenditure ($) ­ The two ways of computing GDP must be equal because the expenditure of  buyers on products is, by the rules of accounting, income to the sellers of those  products FYI Stock: a quantity measured at a given point in time Flow: a quantity measured per unit of time ­ Stocks and flows are often related ­ When building theories to explain economic variables, it’s often useful to  determine whether the variables are stocks or flows and whether any relationship  links them  Stock Flow 2 th ECON2000­ Textbook Notes (4  Ed.)­ By: Jessica Gahtan A person’s wealth His income and expenditure The number of unemployed people Number of people losing their jobs The amount of capital in the economy The amount of investment  The government debt The government budget Some rules of Computing GDP Gross Domestic Product (GDP) is the market value of all final g/s produced within an  economy in a given period of time. 1. Adding Apples and Oranges:  To computer the total value of different goods and services, the national accounts  use market prices because these prices reflect how much people are willing to pay  for a g/s 2. Used Goods:  Sale of used goods aren’t included as part of GDP. Similarly, financial assets  aren’t counted as part of the GDP because it’s a swap of one pre­existing asset  (money) for another (the stock or bond) and doesn’t involve any productive  activity. For the same reason, however, the financial services provider’s wages are  counted in the GDP. 3. The Treatment of Inventories:  Treatment depends on what happens to the unsold inventory a. It goes bad/gets thrown out: The firm has paid more in wages but hasn’t  received any additional revenue so the firm’s profit is reduced by the  amount that the wages have increased. Total expenditure in the economy  hasn’t changed since no one has bought the bread. Total income hasn’t  changed (more is distributed in wages and less as profits) b. It goes to storage to be sold later: This is like the sale of a used good.  Spending by consumers but inventory disinvestment by the firm. Negative  spending by the firm offsets the positive spending by consumers so the  sale out of inventory doesn’t affect GDP The general rule is that: When a firm increases its inventory of goods­ investment  is counted as expenditure by the firm owners  ­ Production for inventory increases GDP just as much as production for the final  sale ­ A sale out of inventory, however, is a combination of positive spending (the  purchase) and negative spending (inventory disinvestment) so it doesn’t influence  GDP 4. Intermediate Goods and Value Added:  The Value of intermediate goods is already included as part of the market price of  the final goods in which they’re used ­ To add all intermediate goods would result in double counting Value Added: of a firm equals the value of the firm’s output less the value of the 
More Less

Related notes for ECON 2000

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit