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Department
Management
Course
MGMT 1040
Professor
William(bill) Woof
Semester
Winter

Description
Markets and The Role of Ethics in Capitalism Markets, Liberty, and Labor • Freedom in markets is critically important, more so than the “outcomes”  associated with different economic theories  • Used examples such as Russia: standards of living worser than under communist  rule, but public not willing to vote it back because of the economic inefficiencies  and denial of freedom Markets and Efficiency  • “Pareto Optimality”, a situation in which the utility of no one can be raised  without reducing the utility of someone else – Arrow­Debreu theorem • Efficiency results do not say anything about equality of outcomes but both must  be considered  Markets and Interest Groups • Role of markets must also consider what they are allowed to do • If groups are too politically powerful and influential it will limit the market Need for Critical Scrutiny of the Role of Markets • Public discussion of markets is crucial as good public policy cannot be established  through some predetermined formula or attitude  • Adam Smith argued that market signals can be misleading, and consequences of a  free market can include wasting capital resulting from private pursuit of  misguided enterprises or waste of social resources • Cannot lump all economic policy into conclusions based on “pro” or “anti”  attitudes as there are limits to every theory Business Ethics, Trust, and Contracts  • Efficiency of capitalism dependent on powerful systems of values and norms • Successful markets rely on solid foundation of institutions that support the rights  ensuing from contracts • Capitalist ethics limited in the issues of economic inequality, environmental  protection, and the need for cooperation of different kinds that operate outside the  market Variations of Norms and Institutions Within the Market Economy • Behavioral codes vary even among developed capitalist economies • Experiments of different countries have been quite diverse (eg. European vs  Japan) as different cultures have different motivators and standards • Not as simple as “pursuit of self­in
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