Textbook Notes (362,768)
United States (204,211)
Boston College (1,157)
BSLW 1021 (47)
Chapter 3

CH3_Business Organization

9 Pages
Unlock Document

Boston College
Business Law
BSLW 1021
Daniel Frost

Chapter 3: Forms of business organization Almost every country consists of two business sectors, the private  sector and the public sector. Private sector businesses are operated and  run by individuals, while public sector businesses are operated by the  government. The types of businesses present in a sector can vary, so  lets take a look at them. Private Sector Sole Traders Sole traders are the most common form of business in the world, and  take up as much as 90% of all businesses in a country. The business is  owned and run by one person only. Even though he can employ people,  he is still the sole proprietor of the business. These businesses are so  common since there are so little legal requirements to set up: • The owner must register with and send annual accounts to the  government Tax Office. • They must register their business names with the Registrar of  Business Names. • They must obey all basic laws for trading and commerce. There are advantages and disadvantages to everything, and here are  ones for sold traders: Pros: • There are so few legal formalities are required to operate the business. • The owner is his own boss, and has total control over the business. • The owner gets 100% of profits. • Motivation because he gets all the profits. • The owner has freedom to change working hours or whom to employ,  etc. • He has personal contact with customers. • He does not have to share information with anyone but the tax office,  thus he enjoys complete secrecy. Cons: • Nobody to discuss problems with. • Unlimited liability. • Limited finance/capital, business will remain small. • The owner normally spends long hours working. • Some parts of the business can be inefficient because of lack of  specialists. • Does not benefit from economies of scale. • No continuity, no legal identity. Sole traders are recommended for people who: • Are setting up a new business. • Do not require a lot of capital for their business. • Require direct contact for customer service. Partnership A partnership is a group consisting of 2 to 20 people who run and own  a business together. They require a Deed of Partnership or  Partnership Agreement, which is a document that states that all  partners agree to work with each other, and issues such as who put the  most capital into the business or who is entitled to the most profit.  Other legal regulations are similar to that of a sole trader. Pros: • More capital than a sole trader. • Responsibilities are split. • Any losses are shared between partners. Cons: • Unlimited liability. • No continuity, no legal identity. • Partners can disagree on decisions, slowing down decision making. • If one partner is inefficient or dishonest, everybody loses. • Limited capital, there is a limit of 20 people for any partnership. Recommended to people who: • Want to make a bigger business but does not want legal complications. • Professionals, such as doctors or lawyers, cannot form a company, and  can only form a partnership. • Family, when they want a simple means of getting everybody into a  business (Warning: Nepotism is usually not recommended). Note: In some countries including the UK there can be Limited  Partnerships. This business has limited liability but shares cannot be  bought or sold. It is abbreviated as LLP. Private Limited Companies Private Limited Companies have separate legal identities to their  owners, and thus their owners have limited liability. The company has  continuity, and can sell shares to friends or family, although with the  consent of all shareholders. This business can now make legal  contracts. Abbreviated as Ltd (UK), or Proprietary Limited, (Pty) Ltd. Pros: • The sale of shares make raising finance a lot easier. • Shareholders have limited liability, therefore it is safer for people to  invest but creditors must be cautious because if the business fails they  will not get their money back. • Original owners are still able to keep control of the business by  restricting share distribution. Cons: • Owners need to deal with many legal formalities before forming a  private limited company: oThe Articles of Association: This contains the rules on how the  company will be managed. It states the rights and duties of directors,  the rules on the election of directors and holding an official meeting, as  well as the issuing of shares. oThe Memorandum of Association: This contains very important  information about the company and directors. The official name and  addresses of the registered offices of the company must be stated. The  objectives of the company must be given and also the amount of share  capital the owners intend to raise. The number of shares to be bought b  each of the directors must also be made clear. oCertificate of Incorporation: the document issued by the Registrar  of Companies that will allow the Company to start trading. • Shares cannot be freely sold without the consent of all shareholders. • The accounts of the company are less secret than that of sole traders  and partnerships. Public information must be provided to the Registrar  of Companies. • Capital is still limited as the company cannot sell shares to the public. Public Limited Companies Public limited companies are similar to private limited companies, but  they are able to sell shares to the public. A private limited company can  be converted into a public limited company by: 1. A statement in the Memorandum of Association must be made so that  it says this company is a public limited company. 2. All accounts must be made public. 3. The company has to apply for a listing in the Stock Exchange. A prospectus must be issued to advertise to customers to buy shares,  and it has to state how the capital raised from shares will be spent. Pros: • Limited liability. • Continuity. • Potential to raise limitless capital. • No restrictions on transfer of shares. • High status will attract investors and customers. Cons: • Many legal formalities required to form the business. • Many rules and regulations to protect s
More Less

Related notes for BSLW 1021

Log In


Don't have an account?

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.