Textbook Notes (368,214)
United States (205,988)
Economics (272)
CAS EC 102 (73)
Chapter 5

Microeconomics Idson Chapter 5 .docx

9 Pages
58 Views
Unlock Document

Department
Economics
Course
CAS EC 102
Professor
Neil Watson
Semester
Fall

Description
Microeconomics  Idson 2014  Chapter 5: Elasticity and Its Application  The Elasticity of Demand  ­ Elasticity: Measures of the responsiveness of QD or  QS to a change in one of its  determinants  ­ Price elasticity of demand: how much the QD of a good responds to a change in  the price of that good  o Percentage change in QD divided by percentage change in price  o Elastic demand: QD responds sub substantially to change in price o Inelastic: QD responds only slightly to change in price   ­ Determinants of price elasticity of demand  o Availability of close substitutes – more elastic demand  o Necessities vs. luxuries   Necessities – inelastic demand  Luxuries – elastic demand  o Definition of the market   Narrowly defined markets – more elastic demand  o Time horizon: demand is more elastic over longer time horizons ­ Computing the price elasticity of demand: percentage change in quantity  demanded divided by percentage change in price  o Midpoint method: take two points (Q1, P1) and (Q2, P2) • (Q2 – Q1)/[(Q2 + Q1)/2] divided by • (P2 – P1)/[(P2 + P1)/2] o Variety of Demand curves   Demand is elastic if price elasticity of demand >1   Demand is inelastic if price elasticity of demand  1), price and total revenue move in opposite  directions  ­ If demand is unit elastic (elasticity = 1), total revenue remains constant when the  price changes  ­ Linear demand curve  o Constant slope, rise over run o Different price elasticities   Points with low price and high quantity (inelastic demand)  Points with high price and low quantity (elastic demand) Income Elasticity of demand ­ How much the QD of a good responds to a change
More Less

Related notes for CAS EC 102

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit