ECON-E 201 Lecture Notes - Lecture 11: Price System, Economic Equilibrium

• School: IU
• Department: Economics
• Course: ECON-E 201
• Professor: Nicholas Snow

Document Summary

Su(cid:456)sta(cid:511)tial a(cid:510)ou(cid:511)t o(cid:479) i(cid:511)(cid:479)o is (cid:511)e(cid:457)essa(cid:534)(cid:929) to opti(cid:510)all(cid:929) allo(cid:457)ate li(cid:510)ited (cid:534)esou(cid:534)(cid:457)es. Mea(cid:511)s o(cid:479) p(cid:534)odu(cid:457)tio(cid:511) a(cid:534)e (cid:457)e(cid:511)t(cid:534)all(cid:929) o(cid:923)(cid:511)ed a(cid:511)d (cid:457)o(cid:511)t(cid:534)olled. P(cid:534)i(cid:457)e sol(cid:922)e this k(cid:511)o(cid:923)led(cid:480)e p(cid:534)o(cid:456)le(cid:510): (cid:2522)p(cid:534)i(cid:457)e a(cid:534)e a si(cid:480)(cid:511)al (cid:923)(cid:534)apped i(cid:511) a(cid:511) i(cid:511)(cid:457)e(cid:511)ti(cid:922)e! (cid:2523) The also ali(cid:480)(cid:511) sel(cid:479)-i(cid:511)te(cid:534)est (cid:923)ith the so(cid:457)ial i(cid:511)te(cid:534)est. (cid:2522)it is (cid:511)ot out o(cid:479) (cid:456)e(cid:511)e(cid:922)ole(cid:511)(cid:457)e that the (cid:456)ut(cid:457)he(cid:534), (cid:456)ake(cid:534), a(cid:511)d the (cid:456)(cid:534)e(cid:923)e(cid:534) p(cid:534)o(cid:922)ide us (cid:923)ith ou(cid:534) di(cid:511)(cid:511)e(cid:534) (cid:456)ut i(cid:511) (cid:534)e(cid:480)a(cid:534)ds to thei(cid:534) o(cid:923)(cid:511) sel(cid:479)-i(cid:511)te(cid:534)est(cid:2523) B(cid:929) (cid:510)aki(cid:511)(cid:480) so(cid:510)e(cid:456)od(cid:929) else (cid:456)ette(cid:534) o(cid:479)(cid:479) (cid:456)(cid:929) (cid:510)aki(cid:511)(cid:480) (cid:510)(cid:929)sel(cid:479) (cid:456)ette(cid:534) o(cid:479)(cid:479) P(cid:534)i(cid:457)e a(cid:534)e the(cid:929) (cid:479)o(cid:534)(cid:457)e i(cid:511)te(cid:480)(cid:534)ati(cid:511)(cid:480) (cid:510)a(cid:534)kets a(cid:511)d (cid:510)oti(cid:922)ati(cid:511)(cid:480) e(cid:511)t(cid:534)ep(cid:534)e(cid:511)eu(cid:534)s. Co(cid:511)su(cid:510)e(cid:534) (cid:457)o(cid:510)pa(cid:534)e (cid:922)alue o(cid:479) thei(cid:534) use o(cid:479) a (cid:480)ood (cid:923)ith the (cid:922)alue o(cid:479) the (cid:480)ood"s alte(cid:534)(cid:511)ati(cid:922)e uses. Co(cid:511)su(cid:510)e(cid:534)s the(cid:511) ha(cid:922)e a(cid:511) i(cid:511)(cid:457)e(cid:511)ti(cid:922)e to (cid:480)i(cid:922)e up the (cid:480)ood i(cid:479) thei(cid:534) uses ha(cid:922)e a lo(cid:923)e(cid:534) (cid:922)alue tha(cid:511) the alte(cid:534)(cid:511)ati(cid:922)e uses. E(cid:511)t(cid:534)ep(cid:534)e(cid:511)eu(cid:534)s (cid:923)ho (cid:479)ail to (cid:457)o(cid:510)pete (cid:456)(cid:929) p(cid:534)o(cid:922)idi(cid:511)(cid:480) lo(cid:923)e(cid:534) (cid:457)osts a(cid:511)d (cid:456)ette(cid:534) p(cid:534)odu(cid:457)ts su(cid:479)(cid:479)e(cid:534) losses a(cid:511)d e(cid:922)e(cid:511)tuall(cid:929) (cid:480)o (cid:456)a(cid:511)k(cid:534)upt. Resou(cid:534)(cid:457)es (cid:923)ill (cid:480)o to (cid:479)i(cid:534)(cid:510)s that a(cid:534)e a(cid:456)le to (cid:457)o(cid:510)pete.