ECON 101 Lecture Notes - Lecture 17: Risk Aversion, Expected Utility Hypothesis, Utility
Document Summary
This determines how much insurance you buy, etc. : expected value (cid:4666)(cid:4667)= (cid:1868)(cid:4666)=(cid:4667) Does(cid:374)"t dete(cid:396)(cid:373)i(cid:374)e if fi(cid:396)(cid:373) (cid:449)ill play the lottery. +(cid:2869) or not calculated fairness: expected utility [(cid:1873)(cid:4666)(cid:4667)]= (cid:1873)(cid:4666)(cid:4667)+(cid:4666)=(cid:4667) =(cid:2869: certain equivalent (cid:4666)(cid:4667) mo(cid:374)ey e(cid:395)ui(cid:448)ale(cid:374)t of a lotte(cid:396)y a(cid:374)s(cid:449)e(cid:396) (cid:862) how much money would the agent have to pay / be paid in exchange of not playing (cid:1873)(cid:4666)(cid:4667)=[(cid:1873)(cid:4666)(cid:4667)] Example : last time we compared (cid:1873)(cid:4666)certain payment (cid:884)(cid:882)(cid:882)(cid:882)(cid:4667) (cid:1874)(cid:1871). We can also compare (cid:884) lotteries: [(cid:1873)(cid:4666)(cid:4667)] (cid:1874)(cid:1871). Measures of risk aversion [(cid:1372)(cid:884) people may both averse but (cid:883) may be more averse than the (1) coefficient of constant absolute riske aversion (cid:4666)(cid:4667) (cid:4666)(cid:4667) higher (cid:1870)(cid:4666)(cid:4667)=more risk averse (cid:1870)(cid:4666)(cid:4667)= "(cid:4666)(cid:4667) (2) coefficient of related risk aversion (cid:4666)(cid:4667) (cid:1870)(cid:4666)(cid:4667)= (cid:4672)"(cid:4666)(cid:4667) Ho(cid:449) (cid:373)uch (cid:449)ealth you ha(cid:448)e al(cid:396)eady sho(cid:449)s ho(cid:449) (cid:373)uch (cid:373)o(cid:374)ey you"(cid:396)e (cid:449)illi(cid:374)g to (cid:396)isk losi(cid:374)g. Example: compute (cid:1844) for (cid:1873)(cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)= (cid:1370)" (cid:1844) funcation (cid:1873) (cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)=(cid:2870) (cid:1873)"(cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)=(cid:2870) (cid:1870)(cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)=(cid:4666)(cid:4667)(cid:3118) . Compute (cid:1844) for (cid:1873)(cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)= (cid:2869)(cid:2869) (cid:1875)(cid:2869) (cid:1370)"(cid:1844)(cid:1844) fu(cid:374)ctio(cid:374)(cid:863) (cid:1873) (cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)=(cid:1875) (cid:1873)"(cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)=(cid:883)(cid:4666) (cid:4667)(cid:1875) (cid:2869) (cid:1870)(cid:4666)(cid:1875)(cid:4667)=(cid:4672)+ (cid:3117)
