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Department
Economics
Course
01:220:321
Professor
Xi Wang
Semester
Spring

Description
Assignment 3 Assignment 3, due April 1,before class 4:30PM Please do the following exercise from  textbook. 7th edition: 1. Chapter 9, Question 2 Suppose the Fed reduces the money supply by 5 percent.  a) What happens to the aggregate demand curve? If the Fed reduces the money supply, the aggregate demand curve shifts down. According  to the equation MV = PY,  a decrease in money M leads to a simultaneous decrease in  nominal output PY ( also assuming V is fixed). For any given price level P, the level of  output Y is lower, and for any given Y, P is lower. b) What happens to the level of output and the price level in the short run and in the long  run? ­we assume that the price level is fixed and that the aggregate supply curve is flat.  Therefore, in the short run, output falls but the price level doesn’t change. In the long­run,  prices are flexible, and as prices fall over time, the economy returns to full employment. ­we assume that velocity is constant, we can quantify the effect of the 5% reduction in the  money supply.  ΔM/M + ΔV/V = ΔP/P + ΔY/Y We know that in the short run, the price level is fixed. This implies that the percentage  change in prices is zero and thus ΔM/M = ΔY/Y. In the short run a 5 percent reduction in  the money supply leads to a 5 percent reduction in output. In the long­run we know that prices are flexible and the economy returns to its natural  rate of output. This implies that in the long­run, the percentage change in output is zero  and thus ΔM/M = ΔP/P. Thus in the long run a 5 percent reduction in the money supply  leads to a 5 percent reduction in the price level. c) According to Okun’s
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