Textbook Notes (369,154)
Canada (162,425)
LS 222 (19)
Chapter 12

Chapter 12: Mergers and Acquisitions

3 Pages

Legal Studies
Course Code
LS 222
Jennifer Schulenberg

This preview shows page 1. Sign up to view the full 3 pages of the document.
Merges and Acquisitions • Corporate Strategy­ organizational­level decisions that focus on long­term survival 1.  Restructuring  – includes turnaround, divestiture, liquidation, and bankruptcies 2.  Growth  – includes incremental, international, and mergers and acquisitions 3.  Stability  – maintains status quo Definitions • Horizontal Merger: the merging of two competitors • Vertical Merger:  The merger of a buyer and seller or supplier • Conglomerate Merger:  The merger of two organizations competing in different markets • Consolidation:  The joining of two or more organizations to form a new organization • Takeover: one company acquiring another company Urge to Merge Companies merge for 3 reasons: 1. Strategic Benefits 1. Operating synergy ­ the cost reduction achieved by economies of scale produced by a merger or acquisition 2. Vertical integration ­ the merger or acquisition of two organizations that have a buyer­seller relationship 3. Horizontal integration ­ the merger or acquisition of rivals 2. Financial Benefits 1. Organizations need to reduce the variability and risk of their cash flow 2. Organizations often use “cash cows” to fund “star” operations 3. All growth strategies have different tax implications 4. Developing new products and entering new markets is expensive 5. Financial statement analysis often reveals undervalue organizations 6. Goal is to increase shareholders’ wealth 7. The synergies can increase because now you’re working smarter and faster 3. Needs of the CEO or managing team 1. Managers may pursue their personal interests at the expense of stockholders 2. Often the motives of executives can be deemed unconscious 3. Some managers make decisions only to prove their capabilities 4. Other studies link personality factors such as the need for power to management decisions 5. Their strategic plan is to grow the company  1. Many times, it’s through mergers and acquisitions Merger Methods • Hostile takeovers – are dramatic and complex • Poison pills – refers to the right of key players to purchase shares in the company at a discount making the takeover  extremely expensive • White knights – are buyers who will be more acceptable to a targeted company • Pac­Man – is a defensive manoeuvre where the targeted company makes a counteroffer for the bidding firm Success Rate of Mergers • Only about 20 percent of all mergers (and acquisitions) are successful; 60 percent are disappointments; 20 percent are  complete failures • Best success rates are with similar businesses rather than dissimilar ones • Mergers take so much time and resources often the original business is neglected • Mergers are more successful when a large firm absorbs a small firm • Mergers are less successful in service industries (compared to manufacturing) due to greater risk Financial Impact • Estimated financial returns are rarely realized • Many mergers fail because the buyer overextends itself financially with high debt loads and then must apply cost cutting  measures to service the debt Merges and Acquisitions • Some forecasted economies of scale are never achieved • Lacking the new strategic direction • Merging 2 management teams will cause problems especially if both teams aren’t working in the same way • Interpretation of numbers • Many times organizations may do their accounting in a fashion that differs from other people • Inaccurate interpretation of financial statements Impact on Human resources • Reduced morale may lead to lower productivity, sabotage, stress, anxiety, survival tactics, higher turnover and lower  efficiency, all of which have financial consequences to an organization What is Culture • Culture: set of important beliefs that members of an organization share o Blending 2 different companies, the cultures need to match or be realigned  The organizations fail because they don’t think about emerging the two cultures together • Assimilation o Occurs when one organization willingly giving up its culture and is absorbed by the culture of the acquirer or the  dominant partner • Integration: refers to the fusion of two cultures, resulting in the evolvement of a new cult
More Less
Unlock Document

Only page 1 are available for preview. Some parts have been intentionally blurred.

Unlock Document
You're Reading a Preview

Unlock to view full version

Unlock Document

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.