Microeconomics: Individual Choice in Communities Chapter 2
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Department
Economics
Course
ECON 103
Professor
Alex Coram
Semester
Fall

Description
Chapter 2 Capitalism, Slavery, and the Economy Emile Durkheim → ­ Identified institutions as social facts distinguished by the external constraint they put on individuals. ­ Social facts are ways of acting, thinking, and feeling which possess the remarkable property of existing outside of the consciousness of the individual. John Ramsay McCulloch → “In exerting his productive powers, every man’s object is either directly to consume the produce of his labour himself, or to exchange it for such commodities as he wishes to obtain from others. The Analytics of Capitalist Production ­ Production for use → Workers produce good C which they consume. ­ Production for use with barter exchange → Workers produce good C which they exchange for good C’ which they consume. C­C’ ­ Production for use with money exchange → Workers produce good C which they sell for money M which they use to buy good C’ which they consume. C­M­C’ ­ Production for profit using wage labor → Capitalists uses money, M, to hire labor, C, which he uses to make a commodity, C’, which he sells for more money, M’. M­C­C’­M’ Profit is M­M’ Capitalists then reinvests profit into hiring more labor to produce more commodities leading to a dynamic expansion of capitalism. ­ Capitalism was incompatible with both feudalism and slavery. ­ Labor Theory of Value → Asserts that the value of products, the price at which they are exchanged, is set by the amount of labor needed to produce them. It also asserted that income and wealth should reflect the amount of labor that tone puts into producing useful things, and that social worth should reflect labor rather than status at birth or inheritance. ­ Egalitarians → hold that all people, regardless of birth, are entitled to the same rights including an equal share in society’s product and wealth. ­ George Fitzhugh → first American to use the word, “sociology”. ­ Had a real insight into capitalism and the problem of providing care labor in a capitalist market economy. ­ Challenged the idea that society’s needs can be addressed through the market. ­ Challenged the misogynist assumption that only work don't through the market, only commodity production, creates value and, with it, the assumption that capitalist economies distribute rewards according to the value of the labor expanded. ­ Exposed a fundamental contradiction within capitalism, a contradiction that sits at the heart of a system that justifies an unequal distribution of wealth and power on the basis of the labor theory value. ­ Equation 2.1: M → C’ → M’ M: initial money C: labor hired C’: commodity produced M’: sales revenue M’­M: profit M → C: Hiring Labor Power: ­ Capitalists need institutions to raise children and to train them to be workers ­ When accumulation proceeds, they need institutions to recruit additional workers either from outside of the country or else by expanding the domestic labor force. ­ Capitalists need institutions to restrain wage competition so that rising wages to not squeeze profits. C → C’: The Labor Process:
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