Class Notes (835,678)
Canada (509,327)
ECON 314 (35)
Lecture

LEC 2 ECON 314.docx

6 Pages
140 Views
Unlock Document

Department
Economics (Arts)
Course
ECON 314
Professor
Eesha Sen Choudhury
Semester
Winter

Description
LEC 2 ECON 314 01/09/2014 The Solow Model Assumptions Labour and capital are the two factors of production In general we would also include land, but it is not included as in modern times, land is absorbed into  capital. Also, we have no transitioned into a manufacturing industry (machinery etc.) thus land is a  given. The level of technology is exogenously given This is a big handicap to the model. The technology that you are using will never be improved through a  conscious decision by the firms in the system. There is no investment in knowledge/technology.  Technology is always at a set level. There are constant returns to scale If the factors of production (Land and Capital) are doubled then output is also doubled. Each individual produces the same. E.g. if there are 4 apples in the economy and 4 individuals then  each person produces 1 apple. Thus each individual is responsible for ¼ of production. Can only divide  by N to lead to 1/N if we have CRS! This is different from other situations ▯ e.g. 1 person makes 1 apple and 2 people produce 3 apples ▯  this is an example of increasing returns to scale ▯ THIS IS NOT IN THE SLOW MODEL! The production function is a Cobb­Douglas production function Constant returns to scale If the factors of production are increased by a given number, the output increases by the same number  as well. Thus, if the production function is defined as: Y = F(K,L) α (1­ α) … Y = K L Cobb­Douglas production function and CRS Y = AK  L  is a Cobb­Douglas production function CRS requires, α + β = 1 Thus, the Cobb­Douglas production function used in  α (1­α) the Solow model, becomes Y = AK  L To reduce the above to a per capita production,                          Y/L = A[K/L]  [L/L]           →        y = Ak  A B A Cobb­Douglas production function is simply Y = K L  where A and B are 2 constants. The C­D function can be manipulated to show CRS. The main condition for CRS is that A+B = 1 Increasing return to scale is A + B > 1 ▯ NOT IN SOLOW. We assume full employment in Solow model. Thus population = labour force. A A Small k  = (K/L)  when this is the capital output ratio. Eventually leads to Y = Ak  ▯ this is what we will be working with in Solow! Where A is just a constant. Solow is Diminishing marginal productivity of capital ▯ DON’T CONFUSE WITH DIMISH
More Less

Related notes for ECON 314

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit