ADM 2750 Lecture Notes - Lecture 3: Au Pair, Soyons, Dune

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4 Feb 2016
Department
Course
Professor
Les actifs
Définitions pour les obligations
Valeur nominale (VN): valeur qui sera remboursée à la fin de la période (dans ce cours,
on supposera toujours une VN de 1000$)
Échéance (n): date à laquelle la VN est remboursée
Prix (P): prix auquel l’actif est vendu à la bourse ou hors-bourse. Pas en dollars, mais
plutôt en pourcentages de la VN.
Ask: Prix demandé
Bid: Prix oert
Ask>Bid
Marge: Ask-Bid. C’est la “paie” du négociant
Émission:
Émission au pair: P=VN
Émission à prime: P>VN
Émission à escompte: P<VN
Si le rendement<c, on a que c’est à prime. Sinon c’est à escompte.
Taux de coupon (c): “intérêt” sur l’obligation.
Les coupons sont versés semestriellement et ont un taux constant, car c’est un
pourcentage de la VN.
On ne les retire pas avant la fin de la période.
Pourcentage annuel capitalisé semestriellement
Rendement promis: % d’enrichissement (ou d’appauvrissement) suite à un
investissement quelconque. Il change à tous les jours, mais il est promis (si mon
rendement est de 5%, il le sera tant que je possède mon obligation, même si les infos
dans les journaux changent). On ne peut pas le connaitre tant et aussi longtemps
qu’on a pas vendue l’obligation.
Taux annuel nominal capitalisé semestriellement.
Les taux conditions pour que le taux de rendement promis soit celui réalisé:
garder l’obligation jusqu’à l'échéance
Réinvestir les intérêts en ne les retirant pas.
Obligation à coupon zéro: il n’y a pas de coupons. Ainsi, elle ne peut être qu’à
escompte. P=VN/(1+r)T
Obligation avec coupon: ce sont des annuités constante qui paieront, en plus, la VN à
la fin
(les périodes N sont les semestres)
Le coupon couru est la partie d’un coupon que, normalement, je ne devrais pas
posséder si je n’ai pas acheter mon obligation un jour où il est capitalisé. Le prix sont
achés hors-coupon couru.
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