ADM 2750 Lecture Notes - Lecture 6: Dune
4 Apr 2016
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Le nancement par dette est beaucoup moins couteux pour l"entreprise que le. Nancement par fonds propres. (en e et, actifs= dette+ capitaux propres. Le nancement par dette a un e et de levier; il augmente le rendement des actionnaires. Cependant, il augmente la variation du b n ce brute. Partir du baii (b n ces avant int r ts et imp ts pr vus), on peut obtenir le b n ce qui sera distribu aux actionnaires en tant, dans l"ordre: les int r ts (car ils sont d ductibles d"imp ts, l"imp t, dividendes privil gi s. D est la dette t est le taux d"imposition r est le taux d"int r t n est le nombre d"actions ordinaires. On peut voir que, si on cherche une correlation entre le baii et le bpa, qu"il s"agit d"une relation lin aire croissante toute chose tant gale par ailleurs.
