Class Notes (836,562)
Canada (509,854)
Business (3,286)
BU231 (319)
Valerie Irie (103)
Lecture

Chapter 6.docx

3 Pages
75 Views
Unlock Document

Department
Business
Course
BU231
Professor
Valerie Irie
Semester
Winter

Description
Chapter 6­ Formation of Contract consideration and Intention    • The meaning of Consideration  o Bargin­ Each party pays a price for the promise of the other  o  In unilateral contract, the price paid for the offeror’s price paid for the  offerors promise is that act done by the offerre  o In bilateral contract, the price paid for the each party’s promise is the  promise of the other ( Consideration)  o Consideration­ The price for which the promise of the other is bought   Gratuitous promises  • A promise made without bargaining or accepting anything in return   • A promise to make a gift and a promise to perform services without remuneration  are common examples of gratuitous promises  • If the promisor does not perform, the promisee has no legal remedy   •  Once you make a gift it is no longer your proeoty and you have no control over it  , except in the rare case of undue influence  Adequacy of consideration  • while the consideration given in return for a promise must have some value, the  court does not inquire into whether the promisor made a good bargain   • The court take the view that assessing the adequacy consideration requires a  personal value judgment, and they will not assume that role  • The court will only examine the adequacy of consideration if there is some  allegation of wrongdoing by one party ex. Fraud, duress    Motive Contrasted with Consideration: Past Consideration  • Past Consideration­ A gratuitous benefit previously conferred upon a promisor  • If one person promises to reward another who has previously done an act  gratuitously or given something of value, the promise is not binding    • Moral Cause­ Moral duty of prmosor to perform his promise  Relations Between Existing legal Duty and Consideration  • The situation sometimes arise where one party threatens to default on its  obligation to perform and leave the other party to sue for breach • Gratuitous Reduction of Debt: • Not legally binding!! • Case: Foakes v Beer – debtor owed a lg sum to their creditor. The creditor agreed  to accept a series of instalments of the principal and forgo right to interest. Debtor  paid full principal as agreed and the creditor then sued for the interest. Since it  was a gratuitous promise the creditor was not legally binded and won.    1. Early payment before the due date is sufficient new consideration to  make an agreed reduction in the debt binding on the creditor. 2. Only applies to payments of money – individual may make a contract  for a clearly inadequate consideration if so desired; therefore, trading debt for an  object is a valid agreement. (Ex. pay $400 and give $0.10 beads. If accepted  instead of $1000 debt it is binding). 3. Only applies to agreements between a creditor & debtor – a third party  can pay the creditor a lesser sum and if they accept it the debt is cancelled.  • *****see the three principle ways listed under Consideration and Intention  above****** • Mercantile Law Amendment Act: About debt and money. If I owe you  something and you agree to take less than what I originally owed you then
More Less

Related notes for BU231

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit