ACTG 2011 Lecture Notes - Lecture 9: Financial Statement, Book Value, Effective Interest Rate
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Case 10-1
Swisscom AG, the principal provider of telecommunications inSwitzerland, prepares consolidated financial statements inaccordance with IFRS. Until 2007, Swisscom also reconciled its netincome and stockholdersâ equity to US GAAP. Swisscom consolidatedfinancial statements from a recent annual report are presented intheir original format in Column 1 of the following worksheet. Note27, Differences between IFRS and GAAP, which includes Swisscomâs USGAAP reconciliation, also is provided.
Required
Use the information in Note 27 to restate Swisscomâsconsolidated financial statements in accordance with US GAAP. Beginby constructing debit/credit entries for each reconciliation item,and then post these entries to columns 2 and 3 in the worksheetsprovided.
Calculate each of the following ratios under both IFRS and GAAPand determine the percentage differences between them, using IFRSratios as the base:
Net income/net revenue
Operating income/net revenues
Operating income/total assets
Net income/shareholdersâ equity
Operating income/total shareholdersâ equity
Current assets/current liabilities
Total liabilities/total shareholdersâ equity
Which of these ratios is most (least) affected by the accountingstandards used?
Worksheet for theRestatement of Swisscom's Financial Statements from IFRS to USGAAP | ||||
Reconciling | Adjustment | |||
IFRS | DR | CR | US GAAP | |
Consolidated Statement of Operations | ||||
Net revenue | 9,842 | |||
Capitalized cost and changes ininventory | 277 | |||
Total | 10,119 | |||
Goods and services purchased | 1,666 | |||
Personnel expenses | 2,584 | |||
Other operating expenses | 2,090 | |||
Depreciation and amortization | 1,739 | |||
Restructuring charges | 1,726 | |||
Total operating expenses | 9,805 | |||
Operating income | 314 | |||
Interest expense | (428) | |||
Financial income | 25 | |||
Income(loss) before incometaxes and equity in net loss of affiliated companies | (89) | |||
Income tax expense | 1 | |||
Income(loss) before equity innet loss of affiliated companies | (90) | |||
Equity in net loss of affiliatedcompanies | (325) | |||
Net income(loss) | (415) | |||
Consolidated Retained EarningsStatement | ||||
Retained earnings, 1/1 | (151) | |||
Net loss | (415) | |||
Profit distribution declared | (1,282) | |||
Conversion of loan payable to equity | 3,200 | |||
Retained earnings, 12/31 | 1,352 | |||
Assets | ||||
Current assets | ||||
Cash and equivalents | 256 | |||
Securities available for sale | 51 | |||
Trade accounts receivable | 2,052 | |||
Inventories | 169 | |||
Other current assets | 34 | |||
Total current assets | 2,562 | |||
Noncurrent assets | ||||
Property, plant and equipment | 11,453 | |||
Investments | 1,238 | |||
Other noncurrent assets | 220 | |||
Total noncurrent assets | 12,911 | |||
Total assets | 15,473 | |||
Current liabilities | ||||
Short-term debt | 1,178 | |||
Trade accounts payable | 889 | |||
Accrued pension cost | 789 | |||
Other current liabilities | 2,213 | |||
Total current liabilities | 5,069 | |||
Long-term liabilities | ||||
Long-term debt | 6,200 | |||
Finance lease obligation | 439 | |||
Accrued pension cost | 1,488 | |||
Accrued liabilities | 709 | |||
Other long-term liabilities | 338 | |||
Total long-term liabilities | 9,174 | |||
Total liabilities | 14,243 | |||
Shareholders' equity | ||||
Retained earnings | 1,352 | |||
Unrealized market valueadjustment on securities available for sale | 39 | |||
Cumulative translation adjustment | (161) | |||
Total shareholders' equity | 1,230 | |||
Total liabilities and shareholders'equity | 15,473 |
27. Differences between IFRS and GAAP
The consolidated financial statements of Swisscom have beenprepared in accordance with IFRS, which differ in certain respectsfrom GAAP in the US. Application of US GAAP would have affected thebalance sheet and net income (loss) to the extent described below.A description of the material differences between IFRS and GAAP asthey relate to Swisscom are discussed in further detail below.
Reconciliation of net income (loss) from IFRS toGAAP
The following schedule illustrates the significant adjustmentsto reconcile net income (loss) in accordance with US GAAP to theamounts determined under IFRS, for the current year ended December31.
(CHF in millions) | ||
Net income (loss) according toIFRS | (415) | |
US GAAP adjustments: | ||
Capitalization of interest cost | 8 | |
Restructuring charges | 205 | |
Depreciation expense | -5 | |
Capitalization of software | 182 | |
Restructuring charges byaffiliates | 50 | |
Net income according to GAAP | 25 |
Reconciliation of shareholdersâ equity from IFRS toGAAP
The following is a reconciliation of the significant adjustmentsnecessary to reconcile shareholdersâ equity in accordance with USGAAP to the amounts determined under IFRS as at December 31 of thecurrent year.
(CHF in millions) | ||
Shareholders' equity accordingto IFRS | 1230 | |
US GAAP adjustments: | ||
Capitalization of interest cost | 54 | |
Restructuring charges | 205 | |
Depreciation expense | -5 | |
Capitalization of software | 475 | |
Restructuring charges byaffiliates | 50 | |
Shareholders' equity accordingto GAAP | 2009 |
Capitalization of interest cost
Swisscom expenses all interest costs as incurred. US GAAPrequires interest costs incurred during the construction ofproperty, plant and equipment to be capitalized. Under US GAAP,Swisscom would have capitalized CHF 13 million and amortized CHF 5million for the current year.
Restructuring charges
During the current year, Swisscom recognized under IFRSrestructuring charges totaling CHF 1726 million. The followingschedule illustrates adjustments necessary to reconcile thesecharges to amounts determined under US GAAP.
Restructuringcharges in accordance with IFRS | ||
Personnel restructuringcharges | 1326 | |
Write-down of long-livedassets | 316 | |
Misc. restructuring charges | 84 | |
Total in accordance with IFRS | 1726 | |
Adjustments to restructuringcharges to accord with GAAP | (205) | |
Restructuring charges inaccordance with GAAP | 1521 |
Reconciliation of restructuring charges | ||
Restructuring chargesaccording to US GAAP consist of the following: | ||
Personnel restructuringcharges | 1228 | |
Write-down of long-livedassets | 209 | |
Misc. restructuring charges | 84 | |
Restructuring charges inaccordance with GAAP | 1521 |
Depreciation expense
Due to the difference in carrying value of long-lived assetsafter write-downs describe in (b), there is a difference in theamount of depreciation expense taken under IFRS and GAAP. Anadjustment is made for the current year to record an additional CHF5 million of depreciation under US GAAP.
Capitalization of software
Swisscom has expensed software costs as incurred. For US GAAPpurposes, external consultant costs incurred I the development ofsoftware for internal use has been capitalized. These costs arebeing amortized over a 3 year period. The capitalization ofsoftware costs accords with common practice in the UStelecommunications industry.
Swisscom has capitalized, as disclosed in the reconciliation ofnet income (loss) and shareholdersâ equity to US GAAP, CHF 220million and amortized CHF 37 million in the previous year andcapitalized CHF 370 million and amortized CHF 188 million in thecurrent year.
Restructuring charges of affiliates
During the current year, Swisscomâs share of personnel and otherrestructuring charges recorded by affiliates amounted to CHF 50million. These restructuring charges do not meet all therecognition criteria contained in EITF 94-3 and therefore cannot beexpensed in the current year, under US GAAP.
Silver ComputerCorporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Use the financial statementsbelow to complete a financial ratio analysis. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The ratios should becalculated on the ratio worksheet. Make sure to reference | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
amounts from the statementsonto your ratios. Be sure that your answer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
uses the correct format forthat ratio: times, percentage, days, dollar amount. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RatioFormat: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Show with your answer whetherthe ratio is times, perentage, or dollar amount. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For example: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Current ratio is times, so it would be shown as anumber compared to one. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(ie. 2.08 to 1 or 2.08:1 ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Working capital is a dollar amount, so it would beshown as currency. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(ie. $11, 190 ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Net margin is a percentage, so it would be shownwith a % sign. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(ie. 12.7% ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Take a look at the ratiodescriptions in the textbook to determine if the ratio is | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
times, percentage, or dollaramount. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Decimal Places onRatios | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following are typicallyaccepted rules for decimal places on ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Ratios: two decimal places | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Dollars: two decimal places (the book showed threedecimal places for | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
earnings per share but we don't need to do that forthis class) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Days: one decimal place | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Percentages: one decimal place (the textbook showedpercentages to two | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
decimal places but I think that is overkill) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Price-Earnings ratio: two decimal places | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | Times: two decimal places | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Silver ComputerCorporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IncomeStatement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year EndedDecember 31, 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ 47,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of goods sold | 18,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 28,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | $ 6,430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wages | 8,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 1,730 | 16,470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 11,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenue and expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest revenue | $ 940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1,190 | 2,130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before incometaxes | 9,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 3,730 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ 5,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Silver ComputerCorporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comparative BalanceSheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31,2016 and 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2015 | Amount | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | $ 3,290 | $ 6,230 | $ (2,940) | -47.2% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable securities | 1,120 | 1,920 | (800) | -41.7% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 3,980 | 6,790 | (2,810) | -41.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merchandise inventory | 6,880 | 5,110 | 1,770 | 34.6% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplies | 1,270 | 2,130 | (860) | -40.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 16,540 | 22,180 | (5,640) | -25.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plant and equipment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment | 10,560 | 6,450 | 4,110 | 63.7% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Truck | 26,310 | 18,310 | 8,000 | 43.7% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total plant and equipment | 36,870 | 24,760 | 12,110 | 48.9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ 53,410 | $ 46,940 | $ 6,470 | 13.8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ 6,940 | $ 4,390 | $ 2,550 | 58.1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wages payable | 990 | 1,510 | (520) | -34.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 2,420 | 1,920 | 500 | 26.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 10,350 | 7,820 | 2,530 | 32.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term notes payable | 9,900 | 6,300 | 3,600 | 57.1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 20,250 | 14,120 | 6,130 | 43.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholder's Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 8,460 | 6,610 | 1,850 | 28.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 29,700 | 26,210 | 3,490 | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholder'sequity | 38,160 | 32,820 | 5,340 | 16.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities &equity | $ 58,410 | $ 46,940 | $ 11,470 | 24.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes for preparationof financial ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | All of Silver Corporations sales were onaccount. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | 1,692 shares of common stock were outstanding atthe end of 2016. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | $2.50 of dividends per share were paid in2016. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
o | The market price per share of Silver stock was$34.00 for all of 2016. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Answer this question
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Case 2.3 Walgreens Co. and Subsidiaries
The following excerpts are from the 2013 Walgreen Co. Form 10-K:
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Walgreens Co. and Subsidiaries at August 31,2013 and 2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except shares and per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Assests | $2,106 | $1,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $2,632 | $2,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts Rec, net | $6,852 | $7,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | $284 | $260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other current assets | $11,874 | $10,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Current Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncurrent Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & equipment, at cost,less accumulated deprec & amortization | $12,138 | $12,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity investment in Alliance Boots | $2,410 | $2,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alliance Boots call option | $6,261 | $6,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | $839 | $866 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noncurrent assets | $1,959 | $1,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $23,607 | $22,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$35,481 | $33,462 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | $570 | $1,319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade accounts payable | $4,635 | $4,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | $3,577 | $3,019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Taxes | $101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Current Liabilites | $8,883 | $8,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncurrent liabilites | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | $4,477 | $4,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | $600 | $545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | $2,067 | $1,866 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noncurrent liabilites | $7,144 | $6,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingencies(see note) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, $.0625 per value; authorized 32 million shares; | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
issued 1,028,180,150 shares in 2013 and 2012 | $80 | $80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paid-in capital | $1,074 | $936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock loan recievable | ($11) | ($19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained Earnings | $21,523 | $20,156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income | ($98) | $68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury Stock at cost, 81,584,572 shares in 2013 and | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
84,124,816 shares in 2012 | ($3,114) | ($2,985) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shareholders' Equity | $19,454 | $18,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilites and Shareholder's Equity | $35,481 | $33,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The accompanying Notes to Consolidated Financial Statements are integral parts of these statments. Notes to Consolidated financial Statements 1.Summary of Major Accounting Policies Description of Business The company is principally in the retail drugstore business and its operations are within one reportable segment. At August 31,2013 there was 8,582 drugstore and other locations in 50 states, the District of Columbia, Guam, and Puerto Rico. Prescription sales were 62.9% of total sales for fiscal 2013 compared to 63.2% in 2012 and 64.7% in 2011. Allowance for Doubtful Accounts The provision for bad debt is based on both historical write-off percentages and specifically identified receivables. Activity in the allowance for doubtful accounts was as follows (In millions):
Inventories Inventories are valued on a lower of last-in, first-out (LIFO) cost or market basis. At August 31, 2013 and 2012, inventories would have been greater by $2.1 billion and $1.9 billion, respectively, if they had been valued on a lower of first-in, first-out (FIFO) cost or market basis. As a result of declining inventory levels, the fiscal 2013 and 2012 LIFO provisions were reduced by $194 million and $268 million of LIFO liquidation, respectively. Inventory includes product costs, inbound freight, warehousing costs, and vendor allowances not classified as a reduction of advertising expense. 3.Leases The company owns 20.2% of its operating locations; the remaining locations are leased premises. Initial terms are typically 20 to 25 years, followed by additional terms containing renewal options at five-year intervals, and may include rent escalation clauses. The commencement date of all lease terms is the earlier of the date the company becomes legally obligated to make rent payments or the date the Company has to right to control the property. The Company recognizes rent expense on a straight-line basis over the term of the lease. In addition to minimum fixed rentals, some leases provide for contingent rentals based upon a portion of sales. Minimum rental commitments at August 31, 2013, under all leases having an initial or remaining non-cancelable term of more than one year are shown below (in Millions):
|
The capital lease amoutn includes $155 million of imputed interest and executory costs. Total minimum lease payments have not been reduced by minimum sublease rentals of approximately $140 million on leases due in the future under non-cancelable subleases.
The Company remains secondarily liable on 26 assigned leases. The maiximum potential undiscounted future payments are $18 million at August 31, 2013. Lease option dates vary, with some extending to 2041.
WALGREEN CO. INFORMATION FROM CONSOLIDATED | ||||||||
STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME | ||||||||
For the Years Ended August 31,2013 and 2012 (in millions) | ||||||||
2013 | 2012 | |||||||
Sales | $72,217 | $71,633 | ||||||
Net Income | $2,450 | $2,127 |
Required:
a. Using the consolidated balance sheets for Walgreen Co. for August 31,2013 and 2012, prepare a common-size balance sheet.
b. Which current asset is the most significant? Which noncurrent asset is the most significant? Are the relative proportions of current and noncurrent assets what you would expect for a drug store?
c. Analyze accounts recievable and allowance for doubtful accounts.
d. What inventory is used to value inventories? Has Walgreen experienced inflation or deflation? Explain your answer. Explain the reference in the inventory note to the LIFO liquidation and what this means with regard to net income reported.
e. Assess the level of debt and risk that Walgreen has by looking only at the balnce sheet.
f. Estimate the dollar amount of dividends Walgreens paid in 2013.
g. Does Walgreen use off-balance sheet fiancing? Explain your answer.
h. Evaluate the creidtworthiness of Walgreen based on the Balance sheet and the excerpts from the notes.