Class Notes (834,152)
Canada (508,380)
York University (35,141)
ADMS 3531 (30)
all (27)
Lecture

lecture_9 notes.docx

6 Pages
112 Views
Unlock Document

Department
Administrative Studies
Course
ADMS 3531
Professor
All Professors
Semester
Fall

Description
Personal Investment Management ADMS 3531 ­ Fall 2011 – Professor Dale Domian Lecture 9 Part 2 – Bond Prices and Yields – Nov 15 Chapter 11 Outline ­ Bond basics. ­ Straight bond prices and yield to maturity.  ­ More on yields. ­ Interest rate risk and Malkiel’s theorems. ­ Duration. ­ Dedicated portfolios and reinvestment risk.  ­ Immunization. ­ Convexity. Bond Basics ­ A straight bond is an IOU that obligates the issuer of the bond to pay the holder of the  bond: o A fixed sum of money (called the principal, par value, or face value) at the bond’s  maturity, and sometimes o Constant, periodic interest payments (called coupons) during the life of the bond. ­ Special features may be attached: o Convertible bonds. o Callable bonds. o Putable bonds. ­ Two basic yield measures for a bond are its coupon rate and its current yield.                                   Annual Coupon Coupon rate = ­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­ Par Value                      Annual Coupon Current Yield = ­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­               Bond Price Straight Bond Prices and Yield to Maturity ­ The price of a bond is found by adding together the present value of the bond’s coupon  payments and the present value of the bond’s face value. ­ The yield to maturity (YTM) of a bond is the discount rate that equates the today’s bond  price with the present value of the future cash flows of the bond. Premium and Discount Bonds ­ Bonds are given names according to the relationship between the bond’s selling price and  its par value. o Premium bonds   Price > par value  YTM  coupon rate o Par bonds  Price = par value  YTM = coupon rate ­ In general, when the coupon rate and YTM are held constant: o For premium bonds – The longer the term to maturity, the greater the premium  over par value. o For discount bonds – The longer the term to maturity, the greater the discount  from par value. Relationships among Yield Measures ­ For premium bonds o Coupon rate > current yield > YTM ­ For discount bonds o Coupon rate 
More Less

Related notes for ADMS 3531

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit