Class Notes (839,092)
Canada (511,185)
York University (35,583)
ADMS 4520 (34)
all (22)


5 Pages

Administrative Studies
Course Code
ADMS 4520

This preview shows pages 1 and half of page 2. Sign up to view the full 5 pages of the document.
Advanced Financial Accounting I ADMS 4520 – Winter 2012 – Patrice Gelinas Lecture 10 – Foreign Currency Transactions – Mar 16 Introduction ­ When the agreement calls for the transaction to be settled (paid) in a foreign currency,  this means one of the two things: o If the transaction is a purchase, the Canadian company will have to acquire  foreign currency in order to discharge the obligations resulting from its imports o If the transaction is a sale, the Canadian company will receive foreign currency as  a result of its exports, and will have to sell the foreign currency in order to receive  Canadian dollars ­ These are foreign currency denominated transactions requiring conversion to Canadian  dollars ­ In a foreign­currency­denominated transaction, accounting issues arise when the value of  the Canadian dollar has changed relative to the value of the foreign currency between: o the time the transaction occurs and o the date at which the financial statements are reported with the foreign­currency­ denominated receivable or payable, and  o the date of receipt or payment (“settlement”) of the foreign­currency­denominated  receivable or payable Exchange Rate Quotations ­ Recording foreign currency denominated transactions requires the use of exchange rates o Foreign currency exchange rates fluctuate because of the relative inflation rate,  interest rate, and trade surplus/deficit of a country ­ An exchange rate can be expressed one of two ways: o The direct rate represents the cost in Canadian dollars to purchase one unit of  foreign currency, e.g. $1 U.S. (USD) = $0.98 Canadian (CAD) means it takes  $0.98 CAD to purchase 1 USD o The indirect rate represents the cost in a foreign currency to purchase 1 Canadian  dollar, e.g. $1.02 USD = $1 CAD.  The indirect rate is the reciprocal of the direct  rate, i.e. divide the direct rate into 1 (1/0.98 = 1.02) ­ The spot rate is the rate to exchange currency at a particular moment in time o There are in fact separate spot rates for purchases and sales of foreign currency;  the purchase rate is higher than the sell rate in order to provide a profit to the  currency dealer.  To simplify for our purposes, we assume one single spot rate o Rates are quoted in newspapers and on the Internet (e.g. Bank of Canada website  at ­ The forward rate is the rate agreed today in a forward exchange contract to exchange a  specific amount of currency at a specified future date ­ Forward exchange contracts are often used to hedge foreign currency transactions. Exchange Rate Perspectives ­ The denominated currency is the currency in which a transaction is receivable or payable o A different currency may be used to record the transaction in the internal  accounting records ­ The functional currency is the currency of the primary economic environment in which  the entity operates o A foreign currency is a currency other than the functional currency ­ The presentation currency or reporting currency is the currency in which the financial  statements are presented o A number of Canadian companies present their financial statements in U.S.  dollars since many of their users are American  ­ IAS 21 requires that individual transactions be translated into the functional currency of  the reporting entity o The functional currency is that of the reporting entity’s primary economic  environment in which it generates or expends cash Accounting for Foreign Currency Transactions ­ For accounting purposes there are basically three rates used in translating foreign  currency into the reporting currency: o Closing rate is the spot rate on the reporting date of the financial statements o Historical rate is the spot rate on the date of transaction  The average rate for a period can be used as a proxy for the historical rate  for a series of transactions (e.g. purchases, sales, interest income or  expense) if they occur evenly throughout the period o Forward rate is the agreed rate for exchange of currencies at a specified future  date ­ Currency fluctuations are relevant to companies and to users of their financial statements o At each financial statement reporting date,  Foreign currency­denominated monetary assets and liabilities are restated  to the current exchange rate  Other foreign currency­denominated balance sheet items that are reported  at historical cost are maintained at the historical rate (i.e. the rate in effect  on the date of the original transaction)  Foreign currency gains and losses on monetary items must be recorded  and reported in the period in which they occur ­ The translation method should produce either historical cost in functional currency or  current value in functional currency consistent with normal measurement rules for the  financial statement items  o GAAP requires income and expense to be measured at historical amounts o GAAP requires monetary assets and liabilities to be measured at current value,  non­monetary assets are usually valued at the lower of historical cost and market  value, and non­monetary liabilities and shareholders’ equity are usually valued at  historical amounts Hedges ­ Foreign currency losses can be significant, and prudent management suggests that they  should be guarded against if possible ­ This type of protection is generally referred to as “hedging” which can be defined as a  means of transferring risk arising from foreign exchange (or interest rate, or price)  fluctuations from those who wish to avoid it to those who are willing to assume it ­ The hedged item is the item with the risk exposure that the entity has taken steps to guard  against.  The hedging item is the item used to offset that risk exposure ­ Hedge accounting is defined and described in IAS 39 o Hedge accounting is optional.  An entity can choose to apply hedge accounting if  it wishes and if the conditions for its use are present, but does not necessarily have  to use it  ­ Under hedge accounting, the exchange gains or losses on the hedged items will be  recognized in the income statement in the same period as the exchange gains or losses on  the hedging item when they would otherwise be recognized in different periods ­ The following items can be used to hedge currency fluctuations: o A derivative financial instrument. For example, a forward exchange contract,  foreign currency option contract, or foreign currency futures contract could be  used to hedge a monetary asset or liability commitment or anticipated future  transaction.  A forward contract is a financial instrument which must be valued at fair  value throughout its life. o A monetary item. For example, an existing foreign currency­denominated  monetary asset or liability could be used to hedge a foreign currency­denominated  commitment or an anticipated future transaction. o An anticipated future transaction, such as future revenue stream, cannot be used to  hedge an existing foreign currency position ­ Under a forward contract, a financial institution agrees to exchange a foreign currency 
More Less
Unlock Document

Only pages 1 and half of page 2 are available for preview. Some parts have been intentionally blurred.

Unlock Document
You're Reading a Preview

Unlock to view full version

Unlock Document

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.